BHP logra cifras récord y reposiciona su cartera de proyectos a futuro. La meta de BHP subió del 4% al 16% en la producción de cobre para el próximo año
El objetivo principal continúa siendo la seguridad y BHP ya lleva tres años y medio sin ninguna víctima mortal en sus operaciones. Además, la minera ha dado algunos pasos significativos para crear una cartera de interesantes opciones de crecimiento.
El beneficio subyacente récord de US$ 33.900 millones se produjo en otro año de cambios fundamentales para el grupo, con BHP fusionando su negocio de petróleo en Woodside y descargando la mayor parte de sus activos de carbón energético para crear un negocio más pequeño pero con menos emisiones de carbono, logrando un portafolio intensivo.
La base continua de activos es de alto rendimiento: BHP logró márgenes récord de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) del 65% y un rendimiento general del capital empleado del 48,7%, y es una poderosa máquina de efectivo. La empresa generó flujos de caja libres récord de US$ 24.300 millones.
Eso permitió a BHP continuar brindando a los accionistas efectivo propio, distribuyendo dividendos anuales por un total de casi US$ 9.000 millones con una tasa de pago del 77%, excluyendo los US$ 19.600 millones en dividendos en especie relacionados con el acuerdo de Woodside.
Sin embargo, la cifra que se destacó y que subraya hasta qué punto una década de estrictas disciplinas financieras ha abierto opciones para que la empresa ejerza, es la deuda neta de solo US$ 333 millones.
PROYECCIÓN PARA EL COBRE
En su perspectiva que acompaña a los resultados de todo el año, BHP, el cuarto productor de cobre del mundo según la producción atribuible de 2021 de poco más de 1 millón de toneladas, advirtió sobre una mayor debilidad de los precios a mediano plazo.
El tonelaje adicional de nuevos proyectos y la expansión en África central, Perú, Chile y Mongolia que entrará en funcionamiento hasta 2024 mantendrá el mercado bien abastecido, dijo BHP.
La propia guía de BHP es de un aumento del 4% al 16% en la producción de cobre de la empresa durante los próximos 12 meses. El aumento de la oferta primaria "coincidirá" con mayores niveles de chatarra "respaldados por el tamaño cada vez mayor de la piscina al final de la vida en China”.
Sin embargo, desde mediados hasta finales de la década de 2020, las perspectivas son significativamente mejores según Huw McKay, vicepresidente de análisis de mercado y economía. Eso se debe a lo que BHP llama la “ megatendencia de la electrificación”:
+ “Se espera que un “despegue” de la demanda de los sectores intensivos en cobre más fáciles de reducir (generación de energía renovable, la electrificación del transporte liviano y la infraestructura que los respalda a ambos) sea una característica clave de la dinámica de la industria de la segunda mitad de la década de 2020 hacia adelante: si no antes.
+ “El rápido crecimiento en la generación de energía renovable y los vehículos eléctricos en China ya están haciendo una contribución material al crecimiento, en el margen”.
RESPUESTA TÍMIDA
Más adelante, BHP espera una serie de factores que respaldan los precios elevados del cobre, que incluyen "la disminución de la ley, el agotamiento de los recursos, las limitaciones de agua, la mayor profundidad y complejidad de las opciones de desarrollo conocidas y la escasez de oportunidades de desarrollo futuras de alta calidad":
+ “Es notable que, si bien ha habido cierta actividad en el ámbito de los proyectos, la respuesta ha sido tímida si se tienen en cuenta los precios muy fuertes que hemos observado y el efecto de halo de cara al futuro del cobre.
+ “Eso subraya la idea de que el conjunto de opciones colectivas de la industria está restringido. También puede reflejar la política y la incertidumbre política, ya que tanto Chile como Perú (juntos, alrededor de dos quintas partes del suministro mundial de minas y un tercio de las reservas) presentan un panorama regulatorio fluido para los posibles exploradores, desarrolladores de proyectos y propietarios de activos”.
DESCONEXIÓN DE GASTOS DE CAPITAL
BHP también señala una "desconexión muy sustancial" en el mercado en lo que respecta a las expectativas de demanda y el gasto de capital.
Las estimaciones internas de la compañía muestran que, en un caso alcista plausible para la demanda, la factura de gasto de capital acumulada de toda la industria hasta 2030 podría alcanzar los US$ 250.000 millones.
Pero el informe también llama la atención sobre los datos recopilados por los analistas de S&P Global, que prevé desembolsos totales en 2024 para los productores mayoritarios de cobre entre los 80 mineros más grandes (excluyendo a los mineros diversificados) aproximadamente la mitad de los niveles máximos de gasto del calendario 2014.
DISMINUCIÓN DE GRADO, AGOTAMIENTO
BHP estima que la disminución de la ley podría eliminar aproximadamente -2 millones de toneladas por año del suministro de la mina para 2030, con el agotamiento de los recursos eliminando potencialmente entre -1½ y -2¼ millones de toneladas por año para esta fecha dependiendo, entre otras cosas, de las expectativas de precios y la entorno regulatorio en el momento en que se toman las decisiones sobre la extensión de la vida útil de una mina.
“Nuestra opinión es que la tonelada marginal de fijación de precios dentro de una década provendrá de una expansión de brownfield de menor grado en una jurisdicción de menor riesgo, o de un greenfield de mayor grado en una jurisdicción de mayor riesgo. Es probable que ninguna fuente de metal sea barata", completó la minera en su comunicado.
CAMBIOS EN LA JUNTA DIRECTIVA DE BHP
BHP anunció dos cambios en el equipo directivo que entrarán en vigor el 1 de octubre. Edgar Basto será nombrado Director de Operaciones y Geraldine Slattery será nombrada Presidenta de Australia.
Basto permitirá acelerar la mejora de la seguridad y la productividad y será responsable de la transformación continua de BHP a través de la incorporación del Sistema Operativo y de las funciones globales de Rendimiento y Mejora y Salud, Seguridad y Medio Ambiente de la empresa.
Desde mayo de 2020, Basto ha sido Presidente de Minerals Australia. Basto tiene más de 30 años de experiencia operativa en toda la huella de minerales de BHP, incluyendo el tiempo como Presidente de Activos de los dos activos más grandes de BHP, Western Australia Iron Ore y Escondida, y liderando el equipo global de Salud, Seguridad y Medio Ambiente de BHP.
Por otra parte, Slattery será responsable de las operaciones australianas de BHP.
Desde marzo de 2019 hasta la finalización de la fusión con Woodside en junio de este año, Slattery fue presidenta de Petróleo y dirigió el negocio de BHP que incluía intereses de petróleo y gas y programas de desarrollo y exploración en los Estados Unidos, Australia, Trinidad y Tobago, Argelia, México y Canadá. Cuenta con 28 años de experiencia operativa y de liderazgo global adquirida en el Reino Unido, Australia y Estados Unidos.
Slattery ha guiado el negocio de Petróleo a través de la intensidad de la exitosa fusión e integración con Woodside, dijo BHP, añadiendo que aporta una fuerte combinación de experiencia técnica en el campo, gestión de riesgos y experiencia de liderazgo global, y tiene un historial de generación de valor para los accionistas y el desarrollo de equipos con una cultura excepcional.
“Me complace anunciar estos nuevos nombramientos. La seguridad y la fiabilidad operativa están en el centro de la creación de valor en BHP”, dijo el CEO Mike Henry.
Como resultado de estos cambios, y del reciente nombramiento de Jad Vodopija como Chief People Officer, el equipo de liderazgo de los ejecutivos de BHP estará compuesto por:
+ Director de Operaciones, Edgar Basto
+ Directora de Asuntos Jurídicos, Gobernanza y Asuntos Externos, Caroline Cox
+ Director Financiero, David Lamont
+ Directora Comercial, Vandita Pant
+ Presidenta de Australia, Geraldine Slattery
+ Directora Técnica, Laura Tyler
+ Presidente de América, Ragnar Udd
+ Director de Desarrollo, Johan van Jaarsveld
+ Director de Personal, Jad Vodopija
