ANAHÍ ABELEDO

Las ventas por fusiones y adquisiciones transfronterizas alcanzaron los US$ 728.000 millones de dólares en 2021, un 53 % más que en 2020, tras la depresión por la pandemia. En el sector primario, los valores de M&A se mantuvieron en un nivel bajo (US$ 28.000 millones), continuando la tendencia a la baja de una década, lo que refleja la reducción de la inversión en actividades upstream de la industria del petróleo y el gas. Traccionadas por la pandemia COVID19, hubo operaciones récord en el sector farmacéutico, de acuerdo al reciente informe de la UNCTAD "World Investment Report-2022". Inversiones por sector y las mayores operaciones en el mundo. 

GRANDES ACUERDOS EN INFORMACIÓN, COMUNICACIÓN Y FARMACIA. 
En el sector de servicios, las fusiones y adquisiciones transfronterizas se duplicaron a US$ 461.000 millones, uno de los niveles más altos jamás registrados.  Los acuerdos dirigidos a empresas manufactureras aumentaron levemente, en 5%  a US$ 239 mil millones. 

La información y la comunicación y los productos farmacéuticos permanecieron en los primeros lugares como la pandemia impulsó la actividad en los sectores digital y sanitario. La venta de activos en el sector digital aumentó  69% por ciento a $ 136.000 millones, un nivel récord. 

Información de números de trato y comunicación ha sido el sector más activo desde el año 2000; en 2021 también fue el mayor en términos de valor. 

Un acuerdo importante fue la fusión de US$ 34.000 millones de Altimeter Growth (Estados Unidos) con Grab (Singapur), una "superaplicación" asiática líder para entrega de alimentos, movilidad y pagos digitales.

Después de la caída del valor en 2020, el valor de las ventas de fusiones y adquisiciones en productos farmacéuticos aumentó un 31 %, a US$ 73.000 millones, y el número de acuerdos en un 6%, alcanzando 223 acuerdos, el más alto número jamás registrado. 

La mayor operación del año se registró en la industria farmacéutica fue la adquisición de Alexion (Estados Unidos) por AstraZeneca (Reino Unido) por US$39.000 millones.

Astrazéneca, Reino Unido, la industria farmacéutica con operaciones récord

En los países desarrollados, donde las fusiones y adquisiciones transfronterizas constituyen una parte importante de la IED total, el valor de las transacciones aumentó en un 58 % a US$ 615.000 millones, principalmente al triplicarse en América del Norte, mientras que en Europa el valor se mantuvo estable en US$ 258.000 millones.

En otros sectores, las ventas de fusiones y adquisiciones en transporte y almacenamiento aumentaron más de siete veces a un récord de US$ 53 mil millones, principalmente debido a un solo gran acuerdo en el que Canadian Pacific Railway adquirió Kansas City Southern (Estados Unidos) por US$ 31.000 millones . 

Algunas grandes desinversiones fueron registradas en el sector eléctrico y de material eléctrico. Por ejemplo, PPL (Estados Unidos) vendió su distribuidor de energía eléctrica con sede en Bristol a National Grid (Reino Unido) por us$ 20 mil millones.

EN PAÍSES DESARROLLADOS: EE.UU Y CANADÁ
En 2021, la mayoría de los países desarrollados, 34 de 48, vieron un aumento en la IED. El aumento general se caracterizó por fuertes fluctuaciones en la conducción de IED, flujos financieros derivados de reestructuraciones societarias y fusiones y adquisiciones. 

Entre las subregiones, los flujos aumentaron en América del Norte, otros países de Europa y otros países desarrollados mientras caían en la UE (gráfico 1.6).

En América del Norte, los flujos hacia los Estados Unidos se duplicaron con creces a US$ 367.000 millones, el tercer nivel más alto jamás registrado, después de los de 2015 y 2016. 

Estados Unidos siguió siendo el mayor receptor de IED (gráfico I.7). El aumento de los beneficios empresariales tuvo un impacto directo en ganancias reinvertidas, que ascendieron a un récord de US$ 200.000 millones. 

Además, las inversiones de capital aumentaron un 54 %, lo que refleja un fuerte aumento en las fusiones y adquisiciones transfronterizas. 

Los anuncios de proyectos en el Nuevo campo verde, (greenfield) también aumentaron, en un 28 % a US$ 86.000 millones.

Las ventas transfronterizas de fusiones y adquisiciones de activos estadounidenses a inversionistas extranjeros en el sector servicios alcanzó US$ 200.000 millones. 

Se distribuyeron en muchos servicios e industrias, incluidas la información y la comunicación (US$ 43.000 millones), comercio (US$ 40.000 millones), transporte y almacenamiento (US$ 37.000 millones), finanzas y seguros (US$ 30.000 millones) y servicios profesionales (US$ 21.000 millones). 

Entre las 18 ventas transfronterizas de fusiones y adquisiciones de más de US$ 10.000 millones en 2021, nueve tuvieron lugar en Estados Unidos. Entre ellos se incluyó la adquisición de Alexion por parte de AstraZeneca (Reino Unido) por US$ 39.000 millones, la compra de Servicios de aviación de GE Capital por AerCap Holdings (Irlanda) por US$ 31.000 millones, la compra de Kansas City Southern por Canadian Pacific Railway (Canadá) por US$ 31.000 millones y la adquisición de Speedway por Seven & I Holdings (Japón) por US$ 21.000 millones. 

La explosión en acuerdos transfronterizos de fusiones y adquisiciones explica gran parte del aumento de la IED en los Estados Unidos.

La IED en Canadá aumentó en un 157% a US$ 60.000 millones, un 30 % por encima de los 10 años promedio antes de la pandemia. 

Las ganancias reinvertidas alcanzaron un récord de US$ 29.000 millones, de solo US$ 3.000 millones en 2020. 

Los flujos de capital también aumentaron, en un 50 % a US$ 25.000 millones, impulsados ​​​​por una duplicación de las ventas transfronterizas de fusiones y adquisiciones a US$ 29.000 millones. 

Las ventas fueron, predominantemente, a empresas multinacionales de los Estados Unidos. Hubo un aumento en industrias extractivas (US$ 7.000 millones) y servicios (US$ 14.5.000 millones), principalmente en información y comunicación (US$ 7.000 millones) y finanzas y seguros (US$ 4.000 millones).

LA UNION EUROPEA CON POCAS OPERACIONES
Los flujos de IED hacia la Unión Europea (UE) alcanzaron los   US$ 138.000 millones, el nivel más bajo desde 1997, principalmente debido a las grandes oscilaciones continuas en los flujos de los conductos, incluidos los valores negativos en Países Bajos (- US$ 81.000 millones en 2021 de -US$ 105.000 millones en 2020) y una enorme caída de flujos hacia Luxemburgo (de US$ 102.000 millones en 2020 a - US$ 9.000 millones en 2021). 

Los flujos de acciones a los países de  la UE cayeron bruscamente de US$ 220 a -US$ 4.2 mil millones. 

Las ventas de fusiones y adquisiciones transfronterizas también cayeron 26 % a US$ 139.000 millones. Si bien las ventas dentro de la UE se duplicaron, principalmente debido a las adquisiciones por las multinacionales francesas y alemanas, las ventas a las multinacionales de fuera de la UE disminuyeron. 

La caída fue debido en parte a varias desinversiones importantes de filiales extranjeras a empresas nacionales, que llevó a valores negativos en las fusiones y adquisiciones transfronterizas netas. Por ejemplo, la venta en Francia de Aviva.

Francia (Reino Unido) a Aema Groupe (Francia) por US$ 3.900 millones .

La caída de las entradas de la UE se produjo a pesar de la reinversión récord de beneficios de las filiales extranjeras en el grupo, en US$ 252.000 millones. La disminución no se limitó a las ubicaciones de los conductos: los flujos de IED también disminuyó en los grandes países anfitriones de la UE. 

Los flujos a Alemania cayeron un 52 %, a $ 31.000 millones,de US$ 65.000  millones en 2020.

El crecimiento positivo general en Europa fue impulsado por los flujos de IED registrados en Suiza que, luego de tres años consecutivos de flujos negativos, pasó a ser positivo a US$1.000 millones.

Además de los flujos financieros intraempresariales, la actividad de fusiones y adquisiciones impulsó parte del aumento. Entre las operaciones más importantes fueron la adquisición de Sunrise por parte de Liberty Global (Reino Unido) por US$ 5.4.000 millones. 

REINO UNIDO y OTRAS GRANDES ECONOMÍAS
Los flujos de IED hacia el Reino Unido también aumentaron, en un 51 % a US$ 28.000 millones, sigue siendo uno de los niveles más bajos jamás registrados. La inversión de capital allí se duplicó con creces, junto con valores transfronterizos de fusiones y adquisiciones. 

Grandes negocios en el Reino Unido incluidos la fusión de Fiat Chrysler Automobiles con Peugeot (Francia) por US$ 22.000 millones y la compra de GW Pharmaceuticals por parte de Jazz Pharmaceuticals (Estados Unidos) por US$  6.800 millones. 

Dos grandes desinversiones incluyeron la venta por parte de PPL (Estados Unidos) de su compañía eléctrica con sede en Bristol, a la distribuidora de energía a National Grid por US$ 20.000 millones y la venta por parte de Telefónica (España) de su O2 Holdings a Virgin Media por US$ 13.000 millones. 

La mayoría de las demás economías desarrolladas también vieron aumentar las entradas. En Israel, la IED continuó su tendencia alcista, a US$ 30.000 millones, un récord.

Las ventas transfronterizas de fusiones y adquisiciones alcanzaron los US$ 22.000 millones, más de la mitad de los cuales fueron en información y comunicación. 

Por ejemplo, Thoma Bravo (Estados Unidos) se fusionó con

Ironsource, por US$ 10.000 millones. Los flujos a Australia aumentaron en un 50 % a US$ 25.000l millones, impulsados ​​​​en parte por ventas de M&A en alimentos y bebidas.

Socios europeos de Coca-Cola (Reino Unido) adquirieron el 69 % de Coca-Cola Amatil por US$ 5.200 millones. 

Coca Cola Amatil, socios europeos de Coca-Cola la adquirieron 

A pesar de algunas grandes desinversiones, los flujos de IED a Japón se duplicaron con creces, a US$ 25.000 0millones, y los flujos a la República de Corea se duplicaron a US$ 17.000 millones.

Aunque las economías desarrolladas son más propensas a grandes fluctuaciones en la IED causadas por flujos financieros y transacciones de fusiones y adquisiciones: claramente el caso en el repunte de 2021 desde el 2020 mínimos – también hubo alzas en los anuncios de nuevos proyectos productivos. 

El valor de nuevos proyectos greenfield anunciados en economías desarrolladas aumentó en un 27 % a US$ 401.000 millones. Los proyectos en el sector primario permanecieron mínimos (en US$ 7.000 millones), mientras que el valor de proyectos en el sector de los servicios aumentó ligeramente, en un 9%, a US$ 215.000 millones de dólares. 

LOS MAYORES PROYECTOS DE INVERSIÓN SON EN RENOVABLES, AUSTRALIA
La inversión en energías renovables ha sido el principal motor de crecimiento en proyecto de financiación internacional durante varios años consecutivos. 

En 2021, el crecimiento de la actividad en el sector fue excepcionalmente alto, un 49%. Los valores aumentaron aún más debido a algunos megaproyectos. 

Seis proyectos costaron más de US$ 10.000 millones cada uno. El más grande es una construcción, en Australia, por un total de de US$ 74.000 millones, de un Centro de energía verde GW de más de 15,000 km cuadrados que podría convertir energía eólica y solar en combustibles verdes, patrocinado por Intercontinental Energy Corp (Estados Unidos), CWP Europe SARL (Luxemburgo) y Mirning Green Energy (Australia).

La inversión en telecomunicaciones continuó su ascenso, alcanzando los US$ 61.000 millones y 92 proyectos tras la aceleración de la economía digital inducida por la pandemia. 

Si bien la mayoría de los proyectos fueron dirigidos a Europa (46), el número para los países en desarrollo de Asia se duplicó con creces, de 7 a 18. 

Mirning Green Energy Australia, parte de la mayor operación global

BIENES RAÍCES INDUSTRIALES, PETRÓLEO Y GAS
Los anuncios de financiación de proyectos internacionales en bienes raíces industriales también han crecido continuamente durante varios años, sin descanso durante la pandemia. En 2021 se triplicaron los valores de las operaciones. Hubo 152 proyectos por un valor de US$ 135.000 millones. 

Los grandes proyectos incluyen la construcción de una planta de fabricación de acero y cemento en India por US$14.000 millones y la construcción de un parque farmacéutico de 960 hectáreas en Viet Nam por 10.000 millones de dólares. 

La inversión en la industria del petróleo y el gas en 2021 aumentó un 131 % en valor y un 44 %  en número. 

El aumento más significativo entre las regiones en desarrollo se registró en Asia, donde el valor de la inversión anunciada aumentó a US$ 62.000 millones desde US$ 19.000 millones. 

El más largo proyecto involucró la construcción de un oleoducto de 1.700 km en Irak por US$ 18.000 millones.

OTROS SECTORES. ARGENTINA, CHILE, PERÚ, BRASIL
Entre los proyectos de mayor envergadura destaca la adquisición por parte de Telxius Telecommunication Towers (Estados Unidos) de torres de telecomunicaciones en Argentina, Brasil, Chile, Alemania, Perú y España, de Telefónica (España) por US$9.400 millones y la construcción por Dito Telecommunity (China) de 10.000 torres en Filipinas por US$ 5.400 millones.

Telxius Telecommunication Towers (EE.UU), adquiere torres de comunicaciones en Argentina

En petroquímica, el valor de los proyectos también aumentó considerablemente a un récord de US$90 mil millones, impulsado principalmente por unos pocos muy grandes. En Omán, la construcción de US$ 30.000 millones de una planta para producir más de 1,8 millones de toneladas por año de hidrógeno verde.