ADI IMSIROVIC*

A medida que 2022 llegaba a su fin, los ministros de energía de la UE finalmente llegaron a un acuerdo para limitar los precios del gas a 180 € (159 £) por megavatio hora (MWh) luego de meses de volatilidad que aumentaron la presión sobre las empresas y los hogares europeos.

El límite, según los responsables políticos de la UE, es un intento de controlar las fuerzas del mercado rebeldes que vieron cómo los precios del gas subían a casi 340 €/MWh el verano pasado, lo que llevó los precios de la electricidad a cerca de un récord de 1.000 €/MWh. Pero para el invierno, Europa tenía suficiente gas almacenado para la temporada y disfrutaba de mayores importaciones de gas natural licuado (GNL) a través de nuevas terminales flotantes de regasificación en Alemania y Holanda.

Si bien esta intervención del gobierno podría crear la impresión de que la crisis energética causada por la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022 finalmente está en el espejo retrovisor, no es así. El reciente tope del precio del gas establecido por los responsables políticos de la UE superó con creces los precios clave del GNL y el coste del gas comprado con antelación en el mercado de futuros para su entrega este invierno, que actualmente cotiza en torno a los 70 €/MWh.

Esto es importante porque los proveedores a menudo cubren su riesgo de precio en los mercados de futuros y, por lo tanto, el tope generará incertidumbre, ya que las coberturas pueden no reflejar los movimientos reales del mercado. Esto podría conducir a una mayor volatilidad de los precios.

De hecho, fueron los altos precios de la gasolina en 2022 los que mantuvieron las luces encendidas en el Reino Unido y Europa este invierno. La estricta política de cero COVID de China redujo considerablemente la demanda de energía del país en 2022.

El aumento de los precios del petróleo alimenta el costo de la gasolina.

Esto significó que más suministros de gas de EE. UU., África occidental, Qatar e incluso Australia se dirigieron a Europa, donde tanto la demanda como los precios eran más altos. De hecho, Europa podría haber perdido alrededor de 70 mil millones de metros cúbicos (bcm) de suministro de gas ruso en 2022, pero ganó más de 50 bcm de importaciones adicionales de GNL.

Esto muestra cómo los mercados pueden funcionar para resolver problemas. Sin embargo, el próximo invierno, una tormenta perfecta de clima desfavorable y un resurgimiento de la demanda de energía china podrían hacer que los precios sean aún más altos y más volátiles para todos los usuarios de gas y electricidad.

Si es así, es posible que los usuarios de energía no solo tengan que preocuparse por Putin y los eventos climáticos extremos en 2023, sino también por las políticas gubernamentales cada vez más asertivas que podrían causar escasez de energía.

MEJORES SOLUCIONES A LA CRISIS ENERGÉTICA
Al entrometerse en los mercados, los políticos que establecen estos topes corren el riesgo de repetir los errores cometidos por EE. UU. durante las crisis de los precios del petróleo de la década de 1970. Los intentos de controlar los aumentos de los costos de la energía por parte de Richard Nixon, que esperaba ser reelegido como presidente de los EE. UU. en 1972, con congelaciones de precios, desalentaron el almacenamiento habitual de productos petrolíferos estacionales en los EE. UU. Esto condujo a escasez y miseria para el pueblo estadounidense.

Con una mayor intervención del gobierno en los mercados, tal escasez podría volver a ocurrir en regiones como Europa. Se están aplicando subsidios, topes de precios minoristas y reducciones de impuestos en todo el mundo para proteger a los consumidores de los altos precios de la energía.

Pero tales acciones solo apoyan realmente a los ricos ( que consumen desproporcionadamente más energía ) y apoyan el uso continuo de combustibles fósiles dañinos. Esta es una mala noticia para los innovadores que buscan formas mejores y más limpias de producir energía. También subvenciona la guerra rusa en Ucrania.

Al intentar proteger a los consumidores de los altos precios, los gobiernos solo alentarán el consumo a través de precios más bajos, lo que prolongará la crisis energética. Las transferencias de dinero dirigidas a los hogares necesitados serían menos costosas para los gobiernos y también permitirían que el mercado hiciera su trabajo de racionamiento de energía.

LAS PERSPECTIVAS DEL PETRÓLEO
El mercado del petróleo será una historia muy diferente en 2023. Las sanciones petroleras rusas de la UE entraron en vigor el 5 de diciembre de 2022 para el crudo y comenzarán el 5 de febrero de 2023 para los productos derivados del petróleo.

Este plan tenía muchas posibilidades de perjudicar al régimen de Putin hasta que los países del G7 fijaron el tope en 60 dólares estadounidenses (50 libras esterlinas) por barril. Dado que está por encima del precio actual del petróleo ruso , hace que las sanciones sean redundantes.

El petróleo es un producto básico homogéneo, comercializado principalmente a través de barcos y, por lo tanto, prácticamente imposible de sancionar a nivel mundial. Los suministros fuera de la OPEP son abundantes y están creciendo , y el temor a la recesión y la escasa demanda china han impedido que los precios aumenten demasiado rápido en los últimos meses. Esto significa que la perspectiva a corto plazo es de precios del petróleo más bajos, con aumentos probables solo más adelante en 2023.

Pero incluso el poderoso mercado mundial del petróleo se ha visto afectado por el largo brazo de la política gubernamental. Además de las sanciones del G7, la administración Biden comenzó a liberar petróleo de la Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU. antes de las elecciones de mitad de período en noviembre pasado.

Esto fue para mantener bajos los precios domésticos del gas, un ganador de votos establecido en los EE . UU ., pero este suministro adicional también mantuvo bajos los precios internacionales. A medida que el precio del crudo estadounidense cayó a US$80 el barril el mes pasado, la administración comenzó a llenar sus reservas nuevamente.

Como resultado, el gobierno de EE. UU. se ha convertido efectivamente en un comerciante y un productor oscilante en el mercado del petróleo, lo que le otorga el poder de afectar los precios. Podemos esperar otro año turbulento en los mercados energéticos en 2023, pero tales acciones gubernamentales y sus consecuencias pueden convertirse en el factor más importante que mueva los mercados.

* Investigador sénior, Instituto de Estudios Energéticos de Oxford, Universidad de Surrey