VÍCTOR GUILLOU

Una aprobación de manera pura y simple entregó la Fiscalía Nacional Económica (FNE) a la operación de concentración entre el fondo canadiense Brookfield y Cerro Dominador Inversiones, sociedad que opera el icónico proyecto de generación renovable del mismo nombre, en la región de Antofagasta.

La agencia de libre competencia nacional había abierto a fines de abril la investigación de rigor en este tipo de operaciones para así cautelar posibles afectaciones a la libre competencia. De acuerdo con la resolución emitida por el fiscal nacional Jorge Grunberg el 25 de mayo, la operación analizada “no resulta apta para reducir sustancialmente la competencia en los mercados analizados”.

Mediante esta operación, Brookfiled adquirirá, por medio de su filial BID US Bermuda Finco Limited, derechos políticos que le permitirán tener una influencia decisiva en la administración de Cerro Dominador Inversiones y sus filiales.

La FNE explicó así la transacción: “La operación se enmarca en el contexto de un proceso de financiamiento y reestructuración de pasivos de Proyecto Cerro Dominador. El perfeccionamiento de la operación implicará que CD-Inversiones realice un aumento de capital y emita en favor de BID US una nueva serie de acciones preferentes que le permitirán a Grupo Brookfield adquirir influencia decisiva en la administración de CD-Inversiones”. La autoridad no precisó los porcentajes que tendrá cada socio.

Los montos de la operación tampoco no han sido revelados por las partes. La influencia decisiva se entiende cuando existe la posibilidad de jure o de facto, de determinar -o vetar- la adopción de decisiones sobre las estrategia y comportamiento competitivo de un agente económico, según una guía de competencia de la FNE.

Cerro Dominador Inversiones aumentó su capital social en mayo pasado, según registros del Diario Oficial, subiendo desde US$ 997 millones a US$ 1.000 millones, todas con acciones de una misma serie. Así, según se desprende del informe de la FNE, el ingreso de Brookfield se deberá materializar mediante un nuevo aumento de capital que sería suscrito por Brookfield.

EL ANÁLISIS DE LA DIVISIÓN DE FUSIONES
Según consta en el informe realizado por Francisca Levin, jefa de la división de fusiones de la FNE, los antecedentes y análisis realizados sobre la operación permitieron recomendar su aprobación.

Uno de los aspectos analizados fue la participación que Brookfield tiene en Solarity, una empresa dedicada al desarrollo de sistemas de energía solar fotovoltaica para empresas, donde la canadiense se hizo con la participación que tenía en ella SCL Energía Activa, el brazo de inversiones de Larraín Vial en proyectos de energía.

Solarity cuenta con más 40.000 paneles solares instalados y más de 40 MW en contratos firmados. Cerro Dominador, en tanto, cuenta con una generación combinada gracias a su planta termosolar de torre que permite generar 110 MW durante la noche, y la planta fotovoltaica con una capacidad de 100 MW de potencia durante el día.

Si bien Solarity participa en la industria energética a través de los servicios de diseño, ingeniería y construcción; además de operación y mantenimiento de plantas generadoras de energía solar, la división encabezada por Levin desestimó la posibilidad de que Brookfield pudiera bloquear el desarrollo de nuevas plantas generadoras aprovechando su participación en Solarity.

Al respecto, el informe sostiene que “dicha empresa no ha desarrollado proyectos de energía solar para empresas participantes de la generación solar en el Sistema Eléctrico Nacional (SEN), sino que únicamente ha desarrollado proyectos para clientes libres o regulados que buscan autoabastecerse de energía”.

Agrega que, en relación a los servicios de diseño, ingeniería y construcción, Solarity “en la actualidad solo realiza los servicios de ingeniería, tercerizando la construcción de las plantas; por ende, no realiza la totalidad de los servicios requeridos por un cliente”.

En cuanto al análisis de participación de mercado, la FNE estimó que, al combinar las capacidades instaladas de Cerro Dominador y de los proyectos que opera Solarity, las partes llegarían a tener 1,67% de la capacidad instalada a nivel nacional, y 4,08% de la capacidad instalada ligada a Energías Renovables No Convencionales (ERNC).