ANAHÍ ABELEDO

China emitirá más bonos verdes en 2023 y se mantendrá  siga como un actor global dominante en el mercado de finanzas verdes. Como mayor contaminador del mundo busca una mayor alineación con los estándares internacionales. Además de China, se espera que otras economías en Asia-Pacífico también aumenten las ventas de bonos verdes en 2023, especialmente Japón e India.

China, donde los llamados bonos no alineados representan una parte sustancial del financiamiento verde total, busca adoptar normas aceptadas a nivel mundial para atraer una mayor cantidad de capital. 

La última versión de las reglas de China, actualizada a mediados de 2022, se alineó aún más con el estándar de los Principios de Bonos Verdes de la Asociación Internacional de Mercados de Capitales al exigir a los emisores que utilicen el 100% de los ingresos en proyectos de protección del medio ambiente, frente al 70% anterior, asegura un trabajo de S&P Global Market Intelligence.

La medida "aumentará el ritmo de la alineación internacional a medida que se emitan nuevos bonos y se refinancien los bonos no alineados existentes", dijo Gloria Cheung, socia de mercados de capital de la firma de abogados Linklaters. 

La emisión de bonos verdes no alineados de China totalizó US$ 56.500 millones en 2022, según datos de Climate Bonds Initiative, una organización internacional que trabaja para movilizar capital para la acción climática . "Si observamos el volumen actual de emisiones de bonos verdes chinos que no están alineados, el potencial de conversión es inmenso", agregó Cheung.

En 2022, la nación emitió la mayor cantidad de bonos verdes alineados con la definición global comúnmente aceptada, por un total de US$76,25 mil millones, según datos de la Iniciativa de Bonos Climáticos. 

Alemania ocupó el segundo lugar con 60.770 millones de dólares. Se espera que China emita entre US$ 90 mil millones y US$ 100 mil millones en bonos verdes en 2023, dijo Eric Luk, director de clima y sostenibilidad de Deloitte.

POLÍTICAS DE APOYO
China también está trabajando con la Unión Europea en una taxonomía común que armonizará las definiciones sobre lo que constituyen actividades verdes reconocidas bilateralmente para facilitar la emisión y la inversión transfronterizas.

"Se introducirán más políticas de apoyo y el mercado estará más estandarizado", dijo Jianheng Chen, analista de CICC Research, al señalar los cambios regulatorios en China.

Sectores como la energía renovable, impulsada por el desarrollo de la nueva economía, los vehículos de financiamiento del gobierno local, la electricidad y la banca verán la mayor emisión de bonos verdes en 2023, agregó Chen.

El Banco Popular de China también está alentando a los bancos a intensificar su financiamiento verde emitiendo o invirtiendo en más bonos verdes. Bajo el sistema de evaluación de finanzas verdes del banco central, los bancos serán evaluados de acuerdo con la proporción de bonos verdes a los activos totales, y el cambio año tras año en el valor total de dichas tenencias.

Es probable que las instituciones financieras mantengan una fuerte emisión de bonos verdes y se espera que dichas emisiones representen la mayor parte de sus volúmenes, dijo Cheung de Linklaters. "Las empresas en los sectores de baterías, vehículos eléctricos y energías renovables también estarán entre los emisores, aunque los tamaños serán relativamente más pequeños", agregó Cheung.

EMISIONES EN ASIA PACÍFICO
Además de China, se espera que otras economías en Asia-Pacífico también aumenten las ventas de bonos verdes en 2023, dijo Luk de Deloitte .

Japón e India están intensificando las ventas de bonos verdes a medida que las principales economías de la región buscan abordar el cambio climático.

"Las políticas gubernamentales de apoyo, un entorno más amigable para los inversores y los mercados financieros que funcionan bien conducen a otro año de crecimiento en la emisión de bonos verdes en China y la región (Asia-Pacífico)", dijo Luk.

Los primeros en salir en 2023 han sido emisores soberanos, incluida una emisión de bonos verdes de US US$ 5,75 mil millones por parte del gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong y una venta inaugural de bonos verdes en India por valor de  80 mil millones de rupias en enero.

Los emisores japoneses también podrían apresurarse a vender bonos verdes antes de que suban las tasas de interés, dijo Takahide Kiuchi, economista ejecutivo del Instituto de Investigación Nomura. Se están acumulando expectativas en Japón de que un cambio de liderazgo en el Banco de Japón en abril pondrá fin a la política monetaria ultralaxa de la nación.

Los países de Asia-Pacífico emitieron US$ 120 830 millones en bonos verdes en 2022, un 2,5 % menos que el año anterior. Aún así, esa disminución fue menor que la caída del 32,5% en Europa y la caída del 43,2% en América del Norte, ya que el aumento de las tasas de interés deprimió el mercado de bonos en general. 

Japón e India ocuparon el séptimo y décimo lugar, respectivamente, en la clasificación mundial de emisión de bonos verdes en 2022.