ANAHÍ ABELEDO

El 2022 fue un año excepcional para el sector del petróleo y el gas, ya que los precios subieron a máximos de una década. El desempeño de este año se mantendrá en la misma línea según los analistas y, a pesar de que la volatilidad también será una característica y de que los precios tenderían a moderarse, la calificación para el sector es de una perspectiva "estable". 

Se espera que las compañías de petróleo y gas tengan un buen desempeño. Aunque los inversionistas institucionales se han alejado del petróleo y el gas, el sector obtuvo ganancias significativas en 2022, estas son algunas de las conclusiones de los actores y analistas del mercado recogidas por Investing News Network; FocusEconomics y Enterprise Group. 

Un resurgimiento de la demanda luego de los cierres por la pandemia convergió con interrupciones en el suministro causadas por las sanciones a Rusia, lo que llevó al crudo West Texas Intermediate y Brent a US$120 por barril durante la primera mitad del año.

Los valores comenzaron a tener una tendencia a la baja en el segundo semestre, dejando a ambos tipos de crudo en camino de terminar el año en el mismo territorio de precios en el que comenzaron.

Mientras tanto, el suministro europeo de gas natural enfrentó obstáculos debido a que la invasión rusa de Ucrania infundió incertidumbre en los mercados y economías mundiales. Para agosto, los precios del combustible utilizado para calentar los hogares habían alcanzado un máximo de 14 años de US$9,71 MMBtu.

Según FocusEconomics , la guerra interrumpió gravemente el suministro de energía de Rusia, que el año pasado representó más del 10 % del suministro mundial de crudo y el 40% de las importaciones de gas natural de Europa.

“La mayor parte de la volatilidad observada en los precios del petróleo este año fue causada por el anuncio de la invasión rusa de Ucrania dijo el panelista de FocusEconomics, Matthew Cunningham. Sin embargo, el economista continuó señalando que la guerra en curso no debería tener un efecto tan pronunciado en los precios de la energía en el futuro. 

Desempeño del precio del crudo WTI en 2022

TradingEconomics 

“Dado que es improbable una gran escalada de la guerra que involucre a la OTAN, y las sanciones más importantes ya anunciadas, es menos probable que la guerra provoque que los precios se disparen o se desplomen tan bruscamente como en 2022”, dijo.

FITCH RATINGS OTORGA UNA CALIFICACIÓN DE PERSPECTIVA ESTABLE
“El desempeño del sector en 2023 se mantendrá en línea con el de 2022 y significativamente más fuerte que a mitad de ciclo” , afirma . “Esperamos que los precios promedio del petróleo y el gas se moderen en 2023, sobre todo debido a una desaceleración económica, pero los mercados de hidrocarburos seguirán ajustados debido a la disminución del suministro de petróleo y, en particular, de gas natural de Rusia y la postura cautelosa de la OPEP+”.

El organismo de control de la industria espera que el 75% de las compañías de petróleo y gas informen un flujo de caja libre positivo después de los dividendos.

“Las empresas (de petróleo y gas) de todo el mundo seguirán reportando altas ganancias a pesar de los impuestos sobre las ganancias inesperadas introducidos por algunos países. La inflación afectará, pero la mayoría de las empresas han reducido significativamente los costos durante el período de precios bajos del petróleo, lo que contribuirá a sus flujos de efectivo”, dijo el director senior Dmitry Marinchenko en un informe.

Optimista sobre el próximo año, el grupo de calificación cree que el crecimiento de la demanda fuera de China será un catalizador de precios. Dicho esto, la reintroducción de los protocolos COVID-19 podría obstaculizar la demanda del país asiático.

La capacidad disponible podría verse afectada si la OPEP+ se mantiene cautelosa, agregando vientos de cola a los valores, según Fitch. Pero la transición energética más grande y a más largo plazo podría conducir a una desaceleración de la demanda y una debilidad de los precios.

SE ESPERA VOLATILIDAD EN PRECIOS
Los panelistas de FocusEconomic ven que la producción de la OPEP se estancará en gran medida en 2023, limitada por el reciente recorte de la cuota de producción.

“Además, la producción de petróleo iraní se mantendrá deprimida debido al estrecho camino hacia un acuerdo nuclear. Sin embargo, la producción de petróleo de Venezuela debería aumentar gracias a la reciente decisión del gobierno de Estados Unidos de permitir que Chevron reanude la producción en el país”, dijo Cunningham.

Él espera que la producción rusa caiga debido a sanciones más estrictas, mientras que la producción en los EE. UU. crecerá, aunque a un ritmo limitado como resultado de la reciente actividad de perforación débil por parte de los productores de esquisto.

Como resultado, se espera que los precios experimenten cierta volatilidad. “Esperamos que los precios del crudo en general sean un promedio de alrededor de un 7 % más bajos en 2023 que en 2022”, agregó. “Una perspectiva de demanda bajista arrastrará los precios, y el crecimiento económico mundial se desacelerará a medida que la Fed y otros bancos centrales importantes continúen con el ajuste monetario”.

Desempeño del precio del crudo Brent en 2022

TradingEconomics 

Cunningham también señaló que la incertidumbre mantendrá los precios en los niveles más altos de la última década, manteniéndose en el nivel de US$90.

“La creciente interrupción de las exportaciones rusas y el reciente recorte de las cuotas de producción de la OPEP+ limitarán la oferta, y se prevé que el mercado tenga un ligero déficit el próximo año”, dijo Cunningham. “Además, existen riesgos al alza para los precios que plantea un crecimiento mejor de lo esperado en China o una caída de la oferta más pronunciada de lo esperado”.

"El mercado mundial de la energía está muy desabastecido. Actualmente, el GNL no está preparado para la demanda mundial. Esperamos proporcionar a los accionistas un valor tremendo al operar en el sólido sector energético de Canadá".

Desmond Okell, vicepresidente sénior y cofundador de Enterprise Group.

LAS DUDAS SOBRE EL SUMINISTRO PERSISTIRÁN
Con las sanciones a Rusia, la tercera nación productora de petróleo más grande , que impiden la producción de ese país, el mundo ha buscado en la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) para aumentar la producción.

“Los otros factores que estamos observando incluyen la producción de la OPEP+, el posible levantamiento de las sanciones a Irán y Venezuela, más liberaciones de reservas de petróleo y el crecimiento económico mundial, con un enfoque en los aumentos de EE. UU. (Reserva Federal), así como China, luego de la reciente relajación. de la política de cero COVID del país", dijo Cunningham.

En noviembre, la producción de la OPEP se contrajo en 310.000 barriles por día. El undécimo mes del año también vio que el cártel del petróleo no cumplió con su cuota proyectada en hasta 1,81 millones de barriles por día. Por otro lado, las importaciones de gas natural licuado en Europa se dispararon, lo que ayudó a llevar el precio del combustible para calefacción a US$5,28, su punto más bajo desde marzo.

Para el petróleo, el suministro sigue siendo una preocupación. Los países no solo necesitarán asegurar un suministro constante para mantener sus economías en funcionamiento, sino que naciones como EE. UU. también necesitarán reponer las reservas que aprovecharon a principios de este año.

En 2022, EE. UU. liberó 180 millones de barriles de crudo de su Reserva Estratégica de Petróleo, recaudando un total de 4.000 millones de dólares. Actualmente, la reserva alberga 378,62 millones de barriles, frente a los 598,92 millones de hace un año.

“Estados Unidos fue el productor de swing el día que (el presidente de Estados Unidos, Donald Trump) dejó el cargo, y lo había sido durante tres años”, dijo Fulp. “Y ahora volvemos a que la OPEP sea el productor oscilante. Y eso no es bueno. Ya sabes, la OPEP ahora controla los precios”.

Explicó que la producción de EE. UU. puede contraerse en los próximos años, ya que los grandes bancos deciden no invertir en el espacio.

“No están financiando ninguna empresa de petróleo y gas, por lo que las empresas no pueden recaudar dinero y su producción es plana”, dijo. “La producción se ha mantenido plana en los EE. UU. durante básicamente un año y medio desde que nos recuperamos de la pandemia, y no va a subir”.

Según el geólogo mercenario, EE. UU. tiene una oportunidad con respecto al natural licuado si puede encontrar formas más eficientes de transportarlo internacionalmente.

Evolución del precio del gas natural en 2022

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¿CÓMO SE COMPORTARON LOS PRECIOS EN 2022?
En medio de la alta inflación y el aumento de las tasas de interés, las perspectivas económicas mundiales han empeorado y empujado a la baja los precios de la energía. Los precios del crudo cayeron por debajo de los 90 dólares estadounidenses en noviembre y se han mantenido en ese nivel desde entonces.

“Básicamente está en su nivel más bajo hasta la fecha”, dijo el geólogo mercenario Mickey Fulp a INN. “Mucho de eso tiene que ver con los bloqueos en China que reducen la demanda y los altos precios de la gasolina han reducido la demanda en los Estados Unidos”.

Se espera que estas condiciones económicas debilitadas persistan en el nuevo año, aunque algunos analistas creen que es evitable una recesión mundial. “Con el invierno listo para agravar los problemas de la COVID-19 en China y la crisis del gas natural en Europa, la perspectiva de crecimiento mundial sigue siendo deprimida, pero no vemos que la economía mundial corra un riesgo inminente de entrar en recesión a principios de 2023”, escribió Bruce Kasman , jefe de economía. e investigación de políticas en JPMorgan (NYSE: JPM ).

El arrastre de las condiciones financieras está siendo amortiguado por el desvanecimiento de la cadena de suministro y los impactos en los precios de las materias primas”, agregó.

La alta inflación de 2022 y la estricta política monetaria han provocado que el crecimiento del PIB mundial se reduzca a casi la mitad, del 6 % en 2021 al 3,2 %. Se prevé que esa cifra se contraiga al 2,7 % en 2023, lo que representa el período de crecimiento más débil desde 2001.

Se proyecta un desempeño económico moderado para evitar que los precios de la energía suban a nuevas alturas. “Nuestros panelistas ven una disminución de los precios de la energía a lo largo de 2023 debido a un leve crecimiento económico mundial”, afirma un informe de FocusEconomics. "Sin embargo, seguirán siendo elevados debido a la oferta limitada, en medio del recorte de producción de la OPEP+ y las sanciones a las exportaciones de energía rusa".