Una gran caída de los productos básicos a granel y la timidez en el complejo de metales básicos dominaron los aspectos negativos para los inversores mineros durante el último mes, con todas las señales que apuntan a un mayor dolor en el lado de la demanda en el resultado del Congreso Nacional de China.
Xi continuará durante al menos otro mandato (y posiblemente de por vida), con una estricta adherencia a su agresiva estrategia anti-Covid que parece estar arraigada por el momento.
Eso ha enviado los precios del mineral de hierro a mínimos de varios años, con el acero y las propiedades en la nariz en China.
Por otro lado, los armarios se ven sorprendentemente vacíos en lo que respecta al metal en la despensa de los vehículos eléctricos, ya sea por la disminución de las existencias de intercambio en cobre, níquel, aluminio y zinc, o simplemente por la escasez en este momento de litio, que continúa escalando a nuevas alturas récord.
Litio
Precio (Hidróxido de Litio Fastmarkets): US$82.000/t
%: +5,84%
Hay pocas palabras para describir el auge del litio de este año, con los precios informados por Fastmarkets para las ventas en China, Japón y Corea subiendo un 5,84 % más hasta los 82.000 USD/t para el hidróxido de litio.
Incluso a esos precios, muchos convertidores estarán arañando sus márgenes, dados los precios increíblemente altos que están pagando por la espodumena, la materia prima producida por los mineros de WA.
Pilbara Minerals (ASX:PLS) está enviando al menos un cargamento a un precio equivalente a 8000 USD/t por un producto con un 6 % de Li2O, 16 veces más que los precios a los que vendía el producto hace dos años.
Obtuvo $ 8.5 millones por día en el trimestre de septiembre.
¿Se producirá la destrucción de la demanda por el metal de las baterías? Los precios no pueden ser tan altos para siempre, pero los vehículos eléctricos siguen siendo un artículo de lujo.
Ergo, hasta que se desarrollen líneas de producción para vender vehículos eléctricos de consumo general en masa, la lista de espera para Tesla et. Alabama. es lo suficientemente largo como para que los primeros usuarios adinerados estén dispuestos a pagar un aumento de precio por la buena sensación de viajar en un vehículo que no arroja gases de escape al aire.
Ha hecho que el litio, el producto básico en el centro de la revolución de los vehículos eléctricos, sea relativamente resistente a la recesión, al menos por ahora.
“Si estuviéramos unos años más adelante, durante la fase de adopción del mercado masivo, entonces esta recesión probablemente sería una mayor preocupación para el sector de los vehículos eléctricos”, dijo el mes pasado el gerente senior de desarrollo de precios de Fastmarkets, Peter Hannah, a Reuben Adams.
Hannah advirtió que eventualmente llegará nueva oferta, con altos niveles de volatilidad, ya que el suministro de materias primas sigue siendo la gran preocupación en el sector.
“El pronóstico de Fastmarkets es que el mercado se mueva entre períodos de pequeños superávits y déficits a lo largo de la década, lo que impulsará la continua volatilidad de los precios”, dijo.
"También es probable que el precio mínimo del mercado se mueva considerablemente más alto que las normas históricas a medida que los costos de producción de las operaciones marginales aumentan inevitablemente, especialmente porque los productores deben tener en cuenta más consideraciones ESG".
Uranio
Precio (Numerco): US$52,48/t
%: +8,77%
Los precios del uranio han tenido dos mini-booms en los últimos 12 meses, uno impulsado por la incesante aspiración de Sprott de los suministros de torta amarilla el año pasado y el segundo inmediatamente después de la invasión rusa de Ucrania.
Estamos viendo muchos flujos y reflujos mes a mes, pero los líderes de la industria son bastante optimistas en cuanto a la demanda futura.
La cartera de inversión australiana de ~400 millones de dólares de Sprott ahora está dominada por jugadores de uranio, mientras que hace solo tres años estaba dedicada casi por completo al oro.
Cameco, el productor de uranio que cotiza en bolsa más grande de Occidente en Canadá, todavía reportó una pérdida de $ 20 millones en el trimestre de septiembre, pero ha visto que los precios promedio realizados aumentaron un 27%.
Su contratación también ha sido rabiosa, lo que indica que las instalaciones nucleares se están volviendo más serias para asegurar nuevas fuentes de suministro, especialmente con grandes volúmenes rusos de uranio enriquecido tabú.
Cameco agregó 77Mlb de contratos en 2022, incluidos 27Mlb en el trimestre de septiembre.
“La energía nuclear está de vuelta en modo de crecimiento duradero y Cameco está de vuelta en modo de crecimiento duradero”, dijo el CEO Tim Gitzel en una llamada de ganancias la semana pasada.
“Todavía estamos operando muy por debajo de la capacidad y nuestro éxito continuo en la contratación nos está preparando para un mayor crecimiento, ya que sienta las bases para nuestra transición de regreso a una tasa de ejecución de nivel uno”.
Níquel
Precio: 21.809 US$/t
%: +3,33%
El níquel es uno de una gran cantidad de productos básicos que actualmente se encuentran en niveles muy bajos de existencias a nivel mundial que algunos observadores del mercado ven como aterradores, lo que representa solo un puñado de días de suministro mundial.
Eso, junto con la demanda de baterías para vehículos eléctricos, ha respaldado los precios del metal, donde los mineros actualmente obtienen buenas ganancias.
Nickel Industries (ASX:NIC) e IGO (ASX:IGO) , que también produjeron litio, publicaron sólidos informes trimestrales de septiembre, y el primero logró una producción récord de más de 20 000 t de sus líneas de arrabio de níquel RKEF en Indonesia.
El minero y procesador de $ 2 mil millones que cotiza en ASX respaldado por China está cambiando al espacio de la batería al convertir dos líneas en su planta Hengjaya en níquel mate, con un acuerdo para suministrar mineral de su mina Hengjaya para un nuevo proyecto HPAL en Weda Bay Industrial. Parque.
Mientras tanto, IGO mostró que su adquisición de Western Areas generaría ganancias inmediatas, con altos precios del níquel y un aumento del 50 % en la producción a 9761 t, lo que compensaría los mayores costos de sus operaciones en Forrestania.
Sin embargo, tiene algunas preocupaciones en el horizonte, con una revisión del Cosmos Nickel Complex adquirido en el acuerdo de WSA que muestra que su construcción podría costar alrededor de $ 400 millones más de lo que se pensaba inicialmente.
Mineral de hierro
Precio (SGX 62% Fe Futures): US$77,17/t
%: -18,11%
El mineral de hierro no se veía tan cansado desde que el trágico colapso de una represa en la operación Brumadinho de Vale en Brasil provocó que la producción de la mayor cotizada en Nueva York se desplomara, cediendo su papel como el mayor exportador mundial de mineral de hierro a Rio Tinto (ASX:RIO) .
Eso provocó una racha histórica para el mineral de hierro, que alcanzó un máximo de 237 USD/t en mayo de 2021, impulsada por un aumento en la producción y la demanda de acero en todo el mundo, pero especialmente en China.
Sin embargo, el apoyo ha disminuido, con los bloqueos de Covid y un mercado inmobiliario débil que acaba con las esperanzas de una recuperación de la economía de China en la segunda mitad, un objetivo estratégico que parece estar deslizándose en el orden jerárquico de Xi.
Las grandes empresas de mineral de hierro aún están obteniendo grandes sumas de efectivo a los precios actuales, si no superganancias, y en los últimos meses BHP, Rio Tinto, MinRes (ASX:MIN) y Fortescue Metals Group (ASX:FMG) han visto todos los planes de progreso. que ampliará la producción.
Si bien enfrenta presión en este momento, los peces gordos de BHP aún creen que el acero y, a su vez, el mineral de hierro serán los grandes ganadores de la descarbonización de las redes eléctricas y de transporte del mundo.
FMG de Andrew Forrest, que está comprometiendo US$6.200 millones para eliminar por completo sus emisiones de Alcance 1 y 2 para 2030 , Rio y BHP están conspirando para gastar miles de millones en capex eliminando las emisiones de sus minas en los próximos años
Precio: US$7450/t
%: -1.45%
Según ANZ, hay menos de dos días de suministro de cobre en los almacenes de la LME, algo que apuntala los precios de las materias primas, mientras que la demanda en su mercado más grande, China, sigue siendo irregular.
El jefe de Freeport McMoran, Rick Adkerson, en la reciente perorata trimestral del gigante estadounidense, señaló el retroceso observado en el mercado del cobre, lo que indica cuán desesperados están los clientes por tener en sus manos las formas físicas de la materia prima.
El suministro extraído también está por debajo de las expectativas, con grandes brechas en el suministro esperado de Chile y Perú, las dos naciones productoras de cobre más grandes del mundo. La cuprífera estatal de Chile, Codelco, redujo la guía para 2022 la semana pasada de 1,49-1,51Mt a 1,435-1,465Mt solo dos meses después de actualizar sus pronósticos.
Su producción del año hasta la fecha ha caído alrededor de un 10%, un factor junto con precios más bajos en una caída del 50,4% en las ganancias antes de impuestos a US$2.606b en lo que va del año.
TIERRAS RARAS
Precio (óxido de NdPr): US$89,23/kg
%: -5,23%
Todo el zumbido es normalmente alrededor del imán de tierras raras neodimio y praseodimio.
Pero un raro descubrimiento de niobio en la remota provincia de Arunta, en el sur de Australia, ha puesto patas arriba la historia de las tierras raras del ASX durante la última semana.
WA1 Resources (ASX: WA1) ahora ha subido más del 1000 % en el último mes y se suspendió el comercio después de que el pececillo se disparó otro 60 % ayer.
Ahora con un valor de $ 1,99, las acciones de WA1 valían solo 14 centavos antes de anunciar el descubrimiento de una carbonatita mineralizada que contiene un intervalo de 142 m de mineralización de tierras raras ricas en niobio, encabezado por un golpe de 54 m con 0,62 % Nb2O5, 0,18 % TREO2 y 3,85 % P2O5 desde 162 m.
Solo hay tres productores de este metal raro en todo el mundo, un superconductor de baja temperatura que se utiliza, entre otras cosas, en aceleradores de partículas como el Gran Colisionador de Hadrones. El principal producto de niobio en el mercado mundial, el ferroniobio, que tiene un contenido de niobio de alrededor del 65 %, se vende a más de 45.000 USD/t.
Mientras tanto, NdPr, el mercado magnético más visto, ha sido relativamente aburrido, cayendo ligeramente después de un repunte en septiembre.
El importante productor no chino Lynas Rare Earths (ASX:LYC) tuvo un trimestre de septiembre difícil pero aún rentable después de que un problema de suministro de agua paralizara la producción en su planta de procesamiento de Malasia.
A largo plazo, se espera que aumente la demanda de vehículos eléctricos y turbinas eólicas, con el productor chino Shenghe Resources firmando acuerdos de suministro con Peak Rare Earths (ASX:PEK) centrado en Tanzania y el explorador australiano no cotizado VHM Limited durante el trimestre.
Más cerca de casa , Iluka Resources (ASX:ILU) anunció una inversión estratégica de 78 millones de dólares en Northern Minerals (ASX:NTU) , que podría permitirle aprovechar los primeros ocho años de producción del proyecto Browns Range de NTU como suministro de disprosio y terbio de terceros para su Refinería Eneabba.
Un DFS vence en el tercer trimestre de 2023, y se espera que la mina esté operativa en 2026.
CARBÓN
Precio (Newcastle 6000kcal): US$355,50 %: -12,80%
Los precios del carbón térmico han comenzado a moderarse, con una gran reducción del raro arbitraje entre los precios del carbón térmico y metalúrgico en los últimos días.
El carbón coquizable de alta calidad se cotiza en unos US$311/t. En un momento hubo una brecha de más de US$150 entre los dos, algo que hizo que los mineros del carbón cambiaran el carbón semiblando y PCI a centrales eléctricas europeas hambrientas de energía.
Los precios siguen siendo altos en parte debido a la huelga y el clima húmedo en las minas australianas.
No son solo los jugadores de ASX como Coronado (ASX:CRN) , que anunció un dividendo especial de US$225 millones esta semana, los que se están beneficiando.
Los corsarios que han apostado fuerte por el carbón están en auge, al igual que algunos de los socios internacionales de Australia.
J-Power de Japón, que posee participaciones en un puñado de minas de carbón térmico en Oz, emitió esta semana un pronóstico de ganancias récord de US$727 millones para el año hasta el 31 de marzo, un 61% más que la guía que informó en mayo.
Los precios del carbón térmico cayeron con fuerza hacia finales de octubre. Foto: Economía comercial
ORO
Precio: US$1639/oz
%: -1.53%
El oro continúa sujeto a las decisiones de tasas de la Reserva Federal de EE. UU., el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos en la economía más yanqui del mundo.
Los precios aquí están mejorando gracias a la debilidad del dólar australiano, pero los mineros enfrentan vientos en contra con los costos, la escasez de mano de obra y las cadenas de suministro dañadas.
Los precios del oro han tenido una tendencia lateral en medio de preocupaciones sobre las tasas. Foto: Stockhead/LBMA
Sin embargo, muchos todavía están haciendo un buen trabajo. Desglosamos algunos de los mejores en todos los costos de mantenimiento en el trimestre de septiembre.
