Fitch espera que la producción mundial de las minas de cobre aumente a un ritmo medio anual del 3,2% durante el período 2022-2031, con un aumento de la producción anual de 21,9 millones de toneladas en 2022 a 29,2 millones de toneladas en 2031, impulsado por los elevados precios del cobre y una perspectiva de demanda positiva.

El investigador de mercado afirma que el principal productor, Chile, registrará un ligero descenso a corto plazo debido a la sequía que afecta a minas como Los Bronces de Anglo American y Los Pelambres de Antofagasta, a la acción laboral en la empresa estatal Codelco y al mantenimiento imprevisto en las minas de Vale.

Sin embargo, a largo plazo, el país, que es responsable de una cuarta parte de la producción mundial, experimentará un fuerte crecimiento liderado por las grandes mineras.

BHP está aumentando sustancialmente la producción de Escondida tras el fin de las restricciones de covacha, se espera que el proyecto Quebrada Blanca Fase 2 de Teck Resources finalice su construcción hacia finales de 2022, mientras que Codelco está llevando a cabo un proyecto de US$ 1.600 millones para revisar su mina Salvadore y añadir 47 años a su vida útil.

"Los riesgos a la baja para la producción a largo plazo provienen de la posibilidad de un impuesto al sector minero, que el Presidente Gabriel Boric está persiguiendo. Sin embargo, dada la importante oposición en el Congreso a las propuestas originales, esperamos que el impacto en la producción sea limitado", afirma Fitch.

Además, Fitch prevé que el crecimiento de la producción de las minas de cobre chinas se ralentizará considerablemente, pasando de una tasa media de crecimiento del 6,9% en la última década al 1,0% hasta 2031, debido al cierre de minas de baja ley y al retraso de las ampliaciones de capacidad.

Los aumentos en los nuevos proyectos, como la mina Pulang de Yunnan Copper y el complejo Qulong de Zijin Mining, compensarán los descensos en otros lugares.

Fitch también prevé que el crecimiento de la producción peruana se ralentizará drásticamente a corto plazo con respecto a sus estimaciones anteriores debido a las protestas de las comunidades que afectan a minas clave como Las Bambas de MMG y Cuajone de Southern Copper. Los autores del informe no prevén que la producción anual alcance los niveles anteriores a la crisis hasta 2024.

China desempeñará un papel cada vez más importante en el sector del cobre de Perú, dice Fitch, señalando la previsión del Ministerio de Energía y Minas del país de un total de US$ 10.200 millones que invertirán las empresas chinas en cinco proyectos mineros en los próximos 10 años.

La República Democrática del Congo, gracias sobre todo a la ampliación de la gigantesca mina Kamoa-Kakula de Ivanhoe Mines y Zijin Mining, superará por primera vez la producción anual de 2 millones de toneladas el próximo año y alcanzará casi los 3 millones de toneladas en 2031.

La reanudación de la mina de cobre y cobalto de Mutanda por parte de Glencore y el proyecto Deziwa de China Minmetals, en colaboración con la empresa estatal Gecamines, contribuirán al fuerte crecimiento del país centroafricano.

CAÍDA DE PRECIOS
El precio del cobre ha retrocedido desde que alcanzara sus máximos históricos en marzo y cotizaba por última vez a US$ 3,28 la libra (US$ 7,230 la tonelada) en Nueva York, un mínimo de 10 semanas.

Fitch prevé que los precios se sitúen en una media de US$ 8.400 la tonelada en 2023 y de US$ 11.500 la tonelada en 2031, a medida que surja un déficit estructural a largo plazo debido a las perspectivas de una demanda muy fuerte a largo plazo.