GOLDMAN SACHS ELEVA PREVISIONES PARA EL PRECIO DEL ORO

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La imposición de sanciones a Rusia por parte de los países occidentales tras la invasión militar de Ucrania va a provocar importantes efectos secundarios en la economía global, como el aumento del precio de las commodities, mayores problemas en la cadena de suministros y un panorama aún más complicado en lo relativo a la inflación.

Todos estos factores han obligado al banco de inversión estadounidense Goldman Sachs a elevar sus previsiones de precio de las commodities, especialmente aquellas de las que Rusia es un importante productor, como el petróleo, el gas natural, el trigo, el maíz, el aluminio, el níquel y metales preciosos como el paladio y el oro.

Según han explicado los analistas del banco en una reciente nota para sus clientes, todas estas materias primas van a registrar una importante subida del precio a corto plazo, debido a la situación de guerra que se vive en Ucrania y a las sanciones impuestas por los países occidentales a Rusia.

Uno de los metales que se van a ver afectados es el oro, que ya está disfrutando de una importante subida motivada por su condición de activo refugio y que va a seguir creciendo en el futuro próximo: “la reciente escalada de tensión en Rusia está provocando un claro riesgo inflacionario para la economía global, provocada por la subida de los precios de la energía, lo que refuerza nuestra opinión de que el precio del metal va a subir durante los próximos meses, hasta nuestro nuevo objetivo, los US$ 2.150 la onza”.

De momento y como reacción a las sanciones impuestas a Rusia, el precio spot del oro subió hasta los US$ 1.916 la onza el pasado lunes, 28 de febrero y ahora mismo supera los US$ 1.922,50. El precio fixing establecido por la London Bullion Market Association (LBMA) cerró su última sesión a US$ 1.909,85. Y los contratos de futuros de oro con entrega en abril del Comex estadounidense cotizan a US$ 1.905,70.

Según los analistas de Goldman Sachs, el oro va a desempeñar un papel central en el conflicto de Ucrania, ya que Rusia va a recurrir al metal precioso para financiarse ante la imposición de sanciones y bloqueos por parte de la comunidad occidental.

De hecho, hace apenas unas horas informábamos desde este medio de la decisión del Banco Central de la Federación Rusa de reanudar sus compras de oro en el mercado doméstico a partir del 28 de febrero. Los últimos datos publicados por el Consejo Mundial del Oro revelan que las reservas de oro del país se elevan a 2.298,53 toneladas de oro, equivalentes al 21,4% del total de sus reservas en divisas.

“El papel inigualable del oro como divisa de último recurso se va a hacer evidente si las restricciones impuestas sobre el banco central ruso le impiden acceder a sus reservas en el extranjero y se ve obligado a recurrir a sus enormes reservas de oro en su territorio para financiar el comercio exterior, especialmente con China”, advierten desde Goldman Sachs.

Todo ello podría provocar que el precio del oro alcance los US$ 2.000 la onza en cuestión de días.

En cuanto a la inflación, Goldman Sachs espera que el índice subyacente (sin alimentos ni energía) alcance el 3,7% a finales de año en Estados Unidos, por encima de la anterior previsión del 3,1%.

Por ello, las expectativas de los analistas del banco pasan por la previsión de que la Reserva Federal estadounidense suba los tipos de interés el próximo 16 de marzo en 25 puntos básicos (92,5% de probabilidades). Desde Goldman Sachs apuestan por siete subidas de tipos durante 2022 y otras cuatro en 2023.

PRECIO DEL ALUMINIO ALCANZÓ MÁXIMO HISTÓRICO

NAVEEN THUKRALY Y GAVIN MAGUIRE/Reuters

Los mercados de materias primas extendieron sus carreras alcistas, con el aluminio, el carbón y el aceite de palma alcanzando nuevos récords, mientras que el petróleo crudo y el trigo escalaron máximos de varios años debido a que la invasión rusa de Ucrania interrumpió los flujos mundiales de materias primas.

Los precios del aluminio en la Bolsa de Metales de Londres han subido un 30 % este año, mientras que los futuros del trigo estadounidense han subido un 25 % solo esta semana, ya que los mercados intentan descontar el impacto de una posible pérdida de suministros rusos si la comunidad internacional implementa medidas punitivas adicionales contra Moscú.

En los metales industriales, el aluminio de la LME subió un 2,3% a un máximo histórico de US$ 3.650 la tonelada, mientras que el níquel subió más de un 4% a US$ 26.935 la tonelada, ya que los comerciantes intentaron tener en cuenta la pérdida de suministro del tercer mayor productor de ambos metales.

CARBÓN
Además, los futuros del carbón de Newcastle también han tenido una racha vertiginosa desde que se impusieron sanciones al tercer mayor exportador, alcanzando un récord de US$ 440 la tonelada esta semana, un 100% más que hace un mes.

CEREALES
En el caso de los cereales, se proyectó que Rusia y Ucrania representarían el 28,5 % de las exportaciones mundiales de trigo en 2021, según el Departamento de Agricultura de EE.UU., por lo que los precios mundiales del trigo se han disparado para tratar de acomodar una gran caída en los suministros de ambos países.

Los futuros de trigo de Chicago subieron casi un 40% en el último mes y alcanzaron máximos de 14 años de $11,34 por bushel.

Rusia y Ucrania también representan el 19% de las exportaciones de maíz y el 80% de las exportaciones de aceite de girasol, que compite con el aceite de soja y el aceite de palma.

Los precios del aceite de palma de Malasia alcanzaron máximos históricos de 6.950 ringgit por tonelada, mientras que el aceite de soja de EE.UU. alcanzó su nivel más alto desde 2008.