El Bitcoin llegó a cotizar por encima de los US$ 23.700, un nuevo máximo
LUCIANO PINTOW*
El mundo está cambiando rápidamente y cada día surgen nuevos desafíos. La primera criptomoneda, Bitcoin, es uno de esos desafíos. Pero, ¿por qué está subiendo Bitcoin? ¿Qué causa el ascenso y la caída de Bitcoin?
Los países y los gobiernos pueden controlar la circulación de sus monedas cambiando los requisitos de reserva o realizando operaciones de mercado abierto. A través de estos instrumentos financieros, el Banco Central puede afectar el tipo de cambio de su moneda.
Somos testigos de cómo la Reserva Federal de los EEUU (Fed) toma medidas durante la actual recesión económica relacionada con la pandemia de coronavirus. Inmediatamente después de recortar la tasa de interés de referencia, se inyectaron en el mercado más de u$s 2,5 billones de liquidez. El balance de la Fed superó los u$s 6 billones por primera vez en la historia. En el futuro, estas inyecciones masivas de liquidez podrían conducir a una suba en la inflación de los precios.
El suministro de Bitcoin se ve afectado por dos factores diferentes. Primero, el protocolo de Bitcoin permite crear nuevos Bitcoins a una tasa fija. Cuando los mineros procesan bloques de transacciones, se agregan nuevos Bitcoins al mercado. La producción de nuevas monedas se ralentiza con el tiempo.
Eso puede crear una situación en la que la demanda de Bitcoin crezca a un ritmo más rápido que el aumento de la oferta que conduce a un aumento del valor de Bitcoin. La cantidad de Bitcoins diarios emitidos disminuye con el tiempo debido a la reducción a la mitad de las recompensas en bloque proporcionadas a los mineros de Bitcoin.
En segundo lugar, el suministro también puede verse afectado por la cantidad de Bitcoin permitida por el sistema. Este número se fija en 21 millones de Bitcoins. Una vez que estén en circulación 21 millones de Bitcoins, el mecanismo de inflación artificial que reduce a la mitad la recompensa en bloque detendrá su impacto en el precio de Bitcoin.
Sin embargo, de acuerdo con la tasa de ajuste de la recompensa del bloque actual, el último Bitcoin se extraerá alrededor del año 2140. La oferta fija y la creciente demanda hacen que el valor de Bitcoin aumente.
Aunque los Bitcoins son virtuales, todavía se producen. La minería de Bitcoin se basa en un complejo problema matemático criptográfico que los mineros están resolviendo. La primera persona que termine la tarea obtendrá un Bitcoin recién acuñado. Además del Bitcoin acuñado, el minero recibe las tarifas de transacción acumuladas desde el último bloque encontrado. El equipo de minería es bastante caro, pero el factor más crucial en la producción de Bitcoin es el consumo de electricidad. Los países con electricidad barata es donde el negocio de la minería está en auge.
La característica única de la producción de Bitcoin es que, a diferencia de otros productos producidos, el algoritmo de Bitcoin solo puede encontrar un bloque de Bitcoin cada diez minutos. Eso significa que mientras más productores (mineros) participen en la competencia para resolver el problema matemático, más difícil (y por lo tanto más costoso) será resolver el problema.
Los críticos de Bitcoin a menudo afirman que la minería consume más recursos, específicamente energía, que los beneficios que crea. Sin embargo, lo que los críticos consideran computacionalmente ineficiente e inescalable, los defensores consideran no solo una compensación intencionada, sino una característica fundamental.
La huella energética de Bitcoin está abierta a críticas superficiales. Sin embargo, medido sólo por los costos de electricidad, hoy el Bitcoin es mucho más eficiente que la banca tradicional y la minería de oro a escala global. La banca tradicional consume 2.340 millones de gigajulios (GJ) por año y la minería de oro 500 millones de GJ, mientras que Bitcoin consume 184 millones de GJ, menos del 10% y 40% de la banca tradicional y la minería de oro, respectivamente. Además, el costo estimado en dólares de la minería de Bitcoin por GJ es 40 veces más eficiente que el de la banca tradicional y 10 veces más eficiente que el de la minería de oro.
Es difícil replicar Bitcoin únicamente con software
En el ámbito digital, los bienes son intangibles y se pueden copiar fácilmente sin destruir el original. Una persona puede enviar por correo electrónico un documento de Word ampliamente, por ejemplo, conservando la copia original. Del mismo modo, millones de personas pueden escuchar una canción de manera simultánea y repetitiva, lo que realmente aumenta el valor del original, especialmente cuando otros compositores imitan su sonido diferenciado.
El software de Bitcoin no es diferente. Es gratis y de código abierto. Las personas pueden copiar el software, "bifurcar la red" y crear su propia versión. Sin embargo, los escépticos todavía se preguntan cómo el bitcoin puede escasear si se basa en un software de código abierto que se puede copiar.
Primero, bifurcar la red Bitcoin no crea nuevas unidades de bitcoin, al igual que emitir dinero en Brasil no agrega dólares a la base monetaria en Estados Unidos. En cambio, copiar Bitcoin crea una nueva red con nuevas unidades o monedas. Si bien los titulares de bitcoins existentes tienen derechos sobre las nuevas monedas, la red bifurcada opera bajo un conjunto independiente de reglas respaldadas por partes interesadas únicas. En lugar de diluir la oferta monetaria de la red original, el software de código abierto fomenta no solo la experimentación económica y las nuevas redes, sino también las nuevas monedas y un mercado competitivo.
La escasez de Bitcoin es fundamental para su red. Ahora con 18 millones de unidades, la cantidad de bitcoins se mide matemáticamente para alcanzar un máximo de 21 millones. Cada bitcoin está vinculado a una billetera a la vez y no se puede copiar. Es importante destacar que la única forma de controlar el bitcoin de un usuario es tener acceso a su clave privada asociada.
Entonces, a medida que se copia, ¿qué hace que los 21 millones de unidades en la red de Bitcoin sean más valiosos en otra criptomoneda? Igualar el valor de otra criptomoneda con el valor de Bitcoin sería equivalente a suponer que Apple podría ser copiada y duplicar automáticamente a sus millones de usuarios de Iphone a otra copia y sus empleados capacitados se pasaran automáticamente a esa copia. Su valor proviene de los efectos de red y su aceptación actual en crecimiento.
En el caso de Bitcoin, creemos que los efectos de red incluyen una cadena de bloques segura, sino también la liquidez de Bitcoin y la infraestructura que respalda su adopción y uso. Si es dilutivo, la copia tendría que tomar parte del poder de seguridad, los usuarios y la liquidez de Bitcoin. Aun así con nuevas criptomonedas emitidas bitcoin sigue siendo la lider de estas.
Como conclusión podemos decir que Bitcoin se está convirtiendo en una nueva clase de activo financiero y que su potencial tecnológico podría ser utilizado como un nuevo esquema para el sistema financiero como un todo para ser más eficiente y más económico su uso.
