JOSÉ ÁNGEL PEDRAZA
Tras varios meses de caída ininterrumpida de su precio, tras haber alcanzado su máximo en agosto pasado, el precio del oro retomó en abril la senda de la subida, revalorizándose un 5% durante ese mes. La plata también volvió a subir en abril, con una revalorización del 8%.
En un análisis publicado en el blog de la australiana Perth Mint, su analista Jordan Eliseo recuerda que tanto el oro como la plata han registrado subidas durante el pasado mes de abril, de un 5 y un 8%, respectivamente, en las que han tenido mucho que ver la bajada de los rendimientos de los bonos y la caída del dólar.
“A pesar de este rebote, todavía hay algunos factores que van a jugar en contra de los metales preciosos, el más importante de los cuales es el rally que se está produciendo en los activos de inversión de mayor riesgo, desde las acciones a las criptomonedas”, advierte Eliseo.
En términos de dólares, la revalorización del precio del oro lo llevó a finales del mes pasado hasta los US$ 1.767,65, mientras que la plata cerró abril a US$ 25,88 la onza.
En otros países como Australia, las ganancias fueron menores: una subida del 2% del precio del oro y del 5% de la plata, gracias a la revalorización del dólar australiano, que cerró abril cotizando a US$ 0,78.
Dado que los precios de oro y plata cayeron un 11 y un 9%, respectivamente, en el primer trimestre de 2021, la subida de abril no ha sido una sorpresa. El comportamiento de los mercados financieros también ha contribuido a este rebote, con la caída de los rendimientos de los bonos durante el mes de abril. Por ejemplo, los rendimientos reales de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayeron desde -0,63 a -0,76%.
El dólar también se devaluó frente a la cesta de divisas con la que se le compara (euro, libra esterlina, franco suizo, corona sueca, yen japonés y dólar canadiense) en el Índice Dólar, que cayó más de un 2% en abril, cerrando el mes en el 91,28.
“A pesar del rebote, la subida de los metales preciosos se vio retenida en cierto modo en abril por la subida de precios de los activos de mayor riesgo, entre los que están las acciones y las criptomonedas”, señalan desde la Perth Mint.
En efecto, desde los niveles mínimos alcanzados en marzo de 2020, los mercados de capitales han registrado una de las mayores subidas que se recuerdan. El S&P 500, por ejemplo, ha ganado más de un 80% en apenas un año. Solo en el mes de abril, su revalorización fue del 5%.
Según los datos de Bank of America, esta subida ha contado con unos niveles sin precedentes de compras por parte de los inversores: más de US$ 600.000 millones han fluido hacia los mercados de capitales globales durante los últimos cinco meses. Una cifra mayor que la de los últimos 12 años juntos.
El problema es un exceso de apalancamiento en el sector que, aunque puede mantener la racha alcista a corto plazo, constituye un riesgo a largo plazo, del que se pueden beneficiar los metales preciosos.
