Los observadores del cobre han estado enfocados estos últimos días en la demanda, pero su atención podría volverse a la oferta la próxima semana, cuando las conversaciones salariales en dos minas chilenas entren en una crucial etapa, informó Bloomberg.

Uno de los principales sindicatos de Candelaria está enfrascado en discusiones mediadas con la minera propietaria, Lundin Mining. Los trabajadores rechazaron una oferta final en conversaciones regulares y, si no se alcanza un acuerdo en la mediación, es posible que el miércoles comience una huelga.

Si bien hay otro período de mediación de cinco días disponible, es necesario que ambas partes estén de acuerdo. Patricio Garate, quien dirige el sindicato de 350 miembros, dijo el viernes que el avance había sido lento, lo que indica que ambas partes aún están muy alejadas. Está previsto que un segundo sindicato de Candelaria comience a votar sobre la huelga el domingo, dijo su presidenta, Evelyn Walter.

Un proceso similar está en marcha en Escondida, la mina de cobre más grande del mundo, donde un sindicato de supervisores está pasando por una mediación con la operación propiedad del Grupo BHP. Es posible que se inicie una huelga allí el jueves, aunque ambas partes también podrían acordar una extensión de las conversaciones por otros cinco días.

Si bien es poco probable que un paro de los supervisores paralice a Escondida, podría desacelerar sus tasas de producción. Eso daría más soporte a los precios que oscilaron fuertemente esta semana, pero que todavía presentan un alza de cerca de 40% frente a un mínimo de marzo. Escondida produjo 92.200 toneladas en agosto, según muestran los datos del Gobierno.

Las minas de cobre de Chile, que representan una cuarta parte del suministro mundial, han podido mantener la producción durante la pandemia mediante la postergación de actividades no esenciales y la reducción de la dotación de personal en las operaciones. Eso ha despertado la preocupación de los sindicatos por la seguridad laboral, lo que puede favorecer a las empresas en las negociaciones salariales. Antofagasta Plc logró evitar huelgas en julio después de pasar por una mediación.

Los sindicatos de otras minas chilenas que tienen previsto negociar nuevos contratos este año también estarán muy atentos a lo que ocurra en Escondida y Candelaria.

S&P: Dificultades del cobre, nuevas minas y retrasos por huelgas

TONY WOODALL

Se prevé que el déficit en el mercado del cobre se profundice en los próximos años a medida que la oferta del metal ampliamente utilizado lucha por mantenerse al día con la fuerte demanda de los sectores de energía y construcción, agravada por la proliferación de vehículos eléctricos.

"Se espera que la producción refinada aumente un 4,3% interanual a 24,7 millones de toneladas en 2021 después de haber disminuido un 2,1% a 23,6 Mt en 2020, principalmente como resultado de las interrupciones causadas por la pandemia de coronavirus", dijo el analista de materias primas de S&P Global Market Intelligence, Thomas. Dijo Rutland.

Los paros laborales debido a medidas diseñadas para frenar la propagación del coronavirus han estancado la capacidad existente y han retrasado las inversiones con repercusiones a largo plazo para el suministro. Chile ha sido el más afectado seguido por Estados Unidos y Perú.

El segundo trimestre fue el más afectado por la interrupción de la producción refinada y extraída, pero la producción mundial debería ser similar a los niveles de 2019 en el tercer y cuarto trimestres, según Rutland. "Más allá de 2020, pronosticamos que el consumo superará la producción durante el período hasta 2024, lo que resultará en un creciente déficit de mercado refinado y un aumento de los precios del cobre".

"La producción de producción refinada se verá obstaculizada durante este período al desacelerar las tasas de crecimiento de la producción minera, a menos que haya una inversión significativa en la cartera de proyectos de cobre", agregó Rutland.

Fitch Solutions espera que el déficit del mercado del cobre se alivie de un estimado de 416,000 toneladas en 2019 a 299,000 toneladas en 2020 antes de ampliarse nuevamente a partir de 2022, según un informe de mediados de septiembre. El proveedor de análisis pronosticó un déficit de 489,000 toneladas en 2024, aumentando a 510,000 toneladas en 2027.

A fines de septiembre, el 2.9% del suministro mundial anual permanecía suspendido debido a la pandemia, y Chile y Perú representaban más de la mitad de las 702,000 toneladas de producción faltantes estimadas para 2020, escribieron analistas de VTB Capital en una nota del 28 de septiembre. En Estados Unidos, se cerraron 217.000 toneladas de capacidad, según el banco controlado por el gobierno ruso.

Esto deja a los mineros tratando de ponerse al día para desarrollar suministros futuros del metal, ya que la demanda solo se vio levemente afectada por la recesión causada por la pandemia. El precio del cobre ha subido un 6,9% desde principios de 2020, desafiando una caída masiva en marzo, y se situó en 6.574 dólares por tonelada al 29 de septiembre.

Una marea creciente de electrificación, ya que muchos países buscan reducir sus emisiones mediante el desarrollo de nuevas tecnologías, promete una fuerte demanda en los próximos años. La producción mundial de cobre tendría que aumentar entre un 3% y un 6% anual para 2030 para que los países cumplan con los objetivos del Acuerdo de París sobre el cambio climático, según una nota de Bernstein Research del 14 de septiembre. Al mismo tiempo, el aumento de los estándares ambientales probablemente creará vientos en contra para las empresas mineras.

Fitch espera que la producción minera aumente a una tasa promedio anual del 3,2% de 2020 a 2029, de 20,4 Mt a 27,7 Mt, mientras que Bernstein identificó 11 razones por las que el suministro de cobre podría decepcionar y advirtió que los pronósticos de consenso prometen demasiado y no se cumplen.

Se necesitan nuevas minas

La expansión de las minas existentes representa la mayor parte de la nueva producción de cobre programada para entrar en funcionamiento en 2024, después de lo cual se requerirán nuevos proyectos para cerrar la brecha creciente que esperan los analistas. Sin embargo, esto requerirá inversiones significativas en medio de un sólido desempeño de otras materias primas durante la pandemia, especialmente el oro.

Algunos proyectos de cobre se benefician de la producción de subproductos valiosos. Los ingresos se ven reforzados principalmente por el oro y el molibdeno, seguidos por la plata y el cobalto, según el analista de materias primas de Market Intelligence, Gregory Rodwell.

El cobre no solo es vital para todo tipo de baterías, sino también para otros componentes de los vehículos eléctricos, como los motores y los equipos de carga, señaló Bernstein. Por lo tanto, se espera que el cobre domine el aumento de la demanda de metales para baterías en volumen durante las próximas décadas.

Después de una "década pobre" de exploración para la industria, BHP Group espera una escasez de proyectos de desarrollo de alta calidad para respaldar los precios en los próximos años a medida que disminuyen las leyes, se extraen recursos y aumentan los costos de los insumos, según el informe anual fiscal 2020 de la compañía publicado. a mediados de septiembre.

Retraso de exploración

En términos de presupuestos de exploración, el cobre fue el producto de peor desempeño en 2020, según Kevin Murphy, analista de minería de Market Intelligence. "Si bien la exploración de todos los productos básicos se vio afectada por COVID debido a cierres y otras restricciones, la fuerte caída del precio del cobre en marzo provocó mucha cautela en el sector de exploración", dijo Murphy.

"La mayoría de las empresas estaban presupuestando una recuperación del precio más prolongada de lo que ocurrió. Entonces, aunque los precios del cobre se recuperaron bien, y con bastante rapidez, los presupuestos del cobre no lo hicieron", explicó Murphy. "Dicho esto, esperamos que el cobre borre las pérdidas de 2020 en 2021 a medida que los programas retrasados ​​y diferidos se prolonguen hasta el nuevo año".

En el corto plazo, la demanda de los consumidores finales de cobre de China sufrió un desliz inesperado en septiembre, según Shanghai Metals Market. Su índice de gerentes de compras que cubre los sectores de construcción, energía, electrónica, transporte y electrodomésticos del país cayó 0,48 puntos a 49,58 en septiembre en comparación con agosto.

Es probable que la lectura suba un 0,68 a 50,26 en octubre, ya que la demanda en el extranjero mejora con la proximidad de las vacaciones de Navidad, dijo Shanghai Metals Market .