WTI cayó hasta un 27% a US$ 30 y el Brent 22% a US$32
Los precios del petróleo sufrieron un colapso histórico el domingo por la noche después de que Arabia Saudita conmocionara al mercado al lanzar una guerra de precios contra su antiguo aliado, Rusia.
Para un Gobierno que tiene como objetivo sustituir importaciones por industria nacional, el derrumbe del precio internacional del petróleo no es una buena noticia. Con un valor del barril de crudo en niveles de US$36 , como llegó ayer luego de caer casi 20% la cotización , el desarrollo de Vaca Muerta no es viable, porque el precio no llega a cubrir los costos de producción.
El petróleo es un commoditie ; es decir, tiene un valor de referencia uniforme para todos los tipos de crudo, sin importar si fue extraído en Arabia Saudita, Iraq, Rusia, Estados Unidos o la Argentina. Tampoco diferencia si se utilizó la técnica convencional , en la cual se hacen perforaciones verticales, o, si en cambio, se trata de la producción no convencional -como la utilizada en Vaca Muerta-, que tiene un costo mayor.
Vaca Muerta es una formación sedimentaria muy dura, parecida al mármol. Para perforarla y liberar los hidrocarburos (gas y petróleo) es necesario hacer pozos horizontales, en forma de "L", y hacer fracturas con la inyección de mucha agua y arena para romper la roca. Son pozos que en el primer año se extrae mucho petróleo y gas, pero, pasado ese tiempo, el rendimiento declina muy rápido. Para mantener el ritmo de producción es necesario estar perforando nuevos pozos de forma constante.
Esta técnica es muy costosa. Se necesitaron varios años de inversiones en investigación y desarrollo para que la producción no convencional sea económicamente viable : que el precio de venta del barril de petróleo o del gas cubra los costos.
La innovación llegó de la mano de Estados Unidos. Hoy, no solo es el mayor productor no convencional, sino que es el mayor productor de petróleo y gas del mundo, una utopía hace solo diez años. Estados Unidos consume por día 20 millones de barriles y, por primera vez en 65 años, en 2020 se convertirán en un exportador neto de energía (exportarán más de lo que importarán).
Muchos países intentaron replicar la técnica no convencional , luego de los avances tecnológicos de Estados Unidos. La mayoría sin éxito, como Arabia Saudita, Argelia y China. La Argentina, en cambio, logró hacer funcionar Vaca Muerta con esfuerzo de toda la industria e incentivos fiscales de los gobiernos. Los resultados son visibles: en menos de siete años, la producción no convencional de petróleo ya representa el 19,4% del total -tuvo un crecimiento anual del 50% en 2019 en relación a 2018- y la de gas, el 42,7% de toda la producción nacional, según el último informe del Instituto Argentino de Energía Gral. Mosconi.
Los costos bajaron de manera exponencial y el futuro de Vaca Muerta ya es posible sin subsidios. Sin embargo, un precio del barril de petróleo por abajo de US$40 rompe con cualquier proyecto de desarrollo. No solo para la Argentina. Con valores en niveles de US$36 también se desacelera la producción en Estados Unidos, ya que se paralizan nuevas perforaciones.
Aquí radica la diferencia con los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEC, por sus siglas en inglés). Arabia Saudita y la mayoría de los países árabes tienen un breakeven -el valor que permite recuperar la inversión en producción- de entre US$5 y US$10 el barril, alrededor de US$30 menos que los países productores del no convencional o los de producción offshore (costa afuera), informó La Nación.
El petróleo en Estados Unidos cayó hasta un 27% a un mínimo de cuatro años de US$ 30 por barril mientras los comerciantes se preparan para que Arabia Saudita inunde el mercado con crudo en un intento por recuperar su participación en el mercado.
Recientemente, el precio del crudo se redujo un 22% a US$ 32 por barril. El crudo Brent, de referencia mundial, también cayó un 22% a US$ 35 por barril. Ambos están en camino a su peor día desde 1991, según Refinitiv.
La agitación se produce después de la implosión de la alianza petrolera entre la OPEP y Rusia el viernes.
Rusia se negó a unirse a los esfuerzos de la OPEP para rescatar el mercado de petróleo afectado por el coronavirus cortando la producción. El fracaso de la reunión de Viena dejó a la industria petrolera conmocionada, lo que provocó una caída del 10% en los precios del petróleo el viernes. Los precios del petróleo ya estaban estancados en un mercado bajista debido al brote de coronavirus que ha provocado una fuerte caída de la demanda de crudo.
Pero luego Arabia Saudita intensificó la situación durante el fin de semana. El reino recortó sus precios de venta oficiales de abril en US$ 6 a US$ 8, según los analistas, en un intento por recuperar la cuota de mercado y aumentar la presión sobre Rusia.
“La señal es que Arabia Saudita está buscando abrir el grifo y luchar por la cuota de mercado”, dijo Matt Smith, director de investigación de productos básicos en ClipperData. “Arabia Saudita se está subiendo las mangas para una guerra de precios”.
La mayor caída porcentual en un día para los precios del petróleo de EE. UU. en este siglo ocurrió en septiembre de 2001, cuando cayeron un 15%, según las estadísticas de Refinitiv, que se remontan a 2000.
Analistas dijeron que la negativa de Rusia a reducir la producción equivalía a una bofetada al productores estadounidenses de petróleo de esquisto bituminoso, muchos de los cuales necesitan precios más altos para sobrevivir.
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“Rusia ha estado dando indicios de que el objetivo real son los productores estadounidenses de petróleo de esquisto bituminoso, porque está harto de recortar la producción y simplemente dejarlos con espacio”, escribieron analistas de la firma consultora de energía FGE en una nota a los clientes el domingo. “Tal ataque puede estar condenado al fracaso a menos que los precios permanezcan bajos durante mucho tiempo”.
El colapso petrolero de 2014-2016 provocó que docenas de compañías de petróleo y gas se declararan en bancarrota y hubiera cientos de miles de despidos. Sin embargo, la industria del esquisto estadounidense emergió de ese período más fuerte y Estados Unidos eventualmente se convertiría en el principal productor mundial de petróleo.
“Los peligros de jugar un juego de política arriesgada con Vladimir Putin se demostraron de manera dramática”, escribió Helima Croft, directora de estrategia global de productos básicos en RBC Capital Markets, en una nota a los clientes el viernes . “Es difícil ver cómo la relación se puede volver a colocar sobre una base sólida”.
EVGENY GUSEV
Sputnik
El gigante petrolero saudí, Aramco, redujo el valor de varias marcas de crudo con el objetivo de aumentar sus exportaciones. Este arriesgado paso amenaza con provocar una guerra de precios, y no solo afectó a las bolsas regionales de Oriente Medio: también ha dañado a la propia empresa.
Aramco bajó el precio oficial del petróleo para sus consumidores solo dos días después de que los países miembros de la OPEP no lograsen llegar a un acuerdo con Rusia para reducir la extracción de crudo.
La compañía redujo el coste por barril de las marcas Arab Light y Medium unos 6 dólares para sus consumidores en Asia. Esta reducción supuso descuentos de 3,10 dólares y 4,05 dólares respectivamente del precio de referencia de Oriente Medio. De hecho, el recorte aplicado respecto al Arab Light superó las expectativas de los comerciantes y de los refinadores que buscaban obtener un descuento de 1,90 dólares, según la hoja de precios publicada por la empresa y citada por Bloomberg.
Aramco también bajó los precios del crudo entre 6 y 8 dólares por barril para los consumidores del noroeste de Europa y de la región del Mediterráneo. La rebaja de 8 dólares por barril es un directo desafío para Rusia, país que vende una gran cantidad de petróleo Urals —su marca insignia— al noroeste de Europa. Se trata del mayor recorte en los precios oficiales del crudo de Aramco de los últimos 20 años.
Por si fuera poco, Riad prepara más sorpresas para el futuro, ya que podría vender su marca Arab Light a Europa con un descuento sin precedentes de 10,25 dólares por barril, en comparación con la Brent.
La jugada de Riad con la tarificación es la primera pista de cómo el país árabe planea responder a las discrepancias que han surgido en la alianza entre la OPEP y sus socios, como Rusia. El reino busca acompañar estos descuentos de un incremento del suministro de crudo, recalcaron a la agencia estadounidense fuentes cercanas a la situación. Es la primera decisión de marketing que se adopta desde que las negociaciones celebradas por el cartel en Viena concluyesen sin acuerdo.
Se espera que la producción del oro negro en Arabia Saudí supere los 10 millones de barriles diarios en abril, lo que supondrá un aumento de más del 3% respecto al volumen de febrero. Los pronósticos más optimistas apuntan a que los saudíes podrán extraer unos 12,5 millones de barriles diarios.
"Arabia Saudí está ahora entrando realmente en plena guerra de precios", indicó al respecto Iman Nasseri, director gerente para Oriente Medio de la consultora FGE.
No cabe duda de que los productores de petróleo tienen agujeros presupuestarios que llenar y de que empezarán a aumentar la producción cuando queden libres de las restricciones impuestas por el cartel. La bajada de precios de Aramco señala qué es lo que Arabia Saudí está buscando hacer, escribe Bloomberg.
Otros productores de crudo del golfo Pérsico podrán seguir a Riad y bajar sus precios. Es una práctica bastante común en la citada región, y el cambio suele variar entre unos céntimos y un par de dólares por barril respecto a los precios de referencia para Oriente Medio.
La reacción de las bolsas a la estrategia de Aramco no se hizo esperar.
El dar un paso tan arriesgado no podía pasar desapercibido para la empresa saudí. Y más teniendo en cuenta la situación actual del mercado petrolero, donde los precios han ido a la baja en los últimos meses, entre otras cosas, por la propagación del brote de coronavirus.
Como resultado, Aramco perdió un 4,85% de su valor después de que el precio por acción cayese hasta situarse en unos 8,4 dólares el 8 de marzo y siguiese desplomándose durante el resto del día.
La caída del gigante saudí arrastró consigo a los principales índices bursátiles de la región. Las bolsas de Dubai, Abu Dabi y Kuwait se desplomaron entre un 5,3% y un 6,4% media hora después de que abrieran el 8 de marzo.
Los bancos sufrieron las mayores pérdidas. El NBD de los Emirates Árabes Unidos, el mayor prestamista en Dubai, se dejó un 9,6%, mientras que las acciones del Primer Banco de Abu Dabi y las del Banco Nacional de Kuwait se desplomaron un 8,5 % y un 8,2% respectivamente.
Reuters
Las acciones de Saudi Aramco cayeron por debajo de su nivel IPO por primera vez, ya que una inminente guerra de precios en los mercados mundiales de crudo perjudicó las perspectivas de la compañía petrolera insignia del reino.
Las acciones cayeron hasta un 9,4% en Riad antes de recortar las pérdidas para cerrar un 9,1% a 30 riales. Eso se compara con los 32 riales en los que comenzó a cotizar el 11 de diciembre. El índice Tadawul All Share retrocedió un 8,3%.
Los mercados en todo el Medio Oriente se desplomaron el domingo después de que Arabia Saudita inició una guerra total de precios del petróleo al reducir drásticamente el precio de su crudo, haciendo los recortes más profundos en más de 30 años en sus principales grados.
Los descensos de Saudi Aramco son un revés para un gobierno que celebró la oferta pública inicial récord de US$29.000 millones del año pasado como una pieza maestra del impulso del Príncipe Heredero Mohammad bin Salman para abrir la economía dependiente de la energía.
Los recortes de precios de Aramco fueron la primera respuesta a la ruptura el viernes de la alianza de la Opep con socios como Rusia. El petróleo cayó más desde 2008 tras el fracaso de las conversaciones.
El resultado de esa reunión de proveedores de petróleo fue "una sorprendente inversión de lo que parecía ser un corte de producción pendiente" para compensar la menor demanda causada por el brote de coronavirus, dijo Edward Bell, director senior de economía de mercado de Emirates NBD PJSC en Dubai. “Aramco fue extremadamente claro en su prospecto de que las decisiones de producción son establecidas por el gobierno, no por la compañía. Entonces, esta será la primera implicación de esa cláusula en la estrategia de Aramco ".
El reino planea aumentar la producción de crudo el próximo mes a más de 10 millones de barriles por día, según personas familiarizadas con las conversaciones, que pidieron no ser nombrados para proteger las relaciones comerciales.
Las acciones de Aramco, el mayor exportador de petróleo del mundo, habían desafiado en gran medida la gravedad desde que figuraban en la lista, sin caer por debajo del precio de salida a bolsa, incluso cuando el coronavirus provocó una caída del crudo. Hasta el 5 de marzo, la acción había caído solo alrededor del 6% este año.
El rendimiento reciente de Aramco contrasta con una recuperación inicial de aproximadamente el 20% en los primeros dos días, un aumento que impulsó la valoración del gigante petrolero a los US$2 billones que buscaba el Príncipe Mohammed . La salida a bolsa de la compañía fue fundamental para la ambiciosa estrategia del príncipe de generar fondos para diversificar la economía y alejar a Arabia Saudita de su dependencia del petróleo.
Al final, las acciones se vendieron principalmente a inversores locales, a quienes se animó a comprar después de que los extranjeros se resistieran al precio de oferta.
AFP
Las cotizaciones del petróleo cayeron más de 30% en lo que va del año, pero tal vez lo peor esté por venir, en un mercado en el que el coronavirus lastra la demanda, advierten expertos.
Para contener la caída de precios en medio de un descenso del consumo de crudo en el mundo, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), reunida esta semana en Viena, propuso a sus socios cortes adicionales de producción.
Pero Rusia, principal aliada del cartel, se opuso a la propuesta. El resultado: el barril de WTI cayó más de 10% el viernes en Nueva York y el barril de Brent del Mar del Norte más de 9% en Londres, mínimos en cuatro años.
La idea de la OPEP, apoyada por Arabia Saudita, consistía en reducir 1,5 millones de barriles la extracción diaria de oro negro hasta fin de año.
La OPEP incluso propuso que sus socios extra cartel soportaran solo un tercio del recorte.
Principal aliado del cartel de productores, "Rusia no mordió la carnada", consideró Andrew Lebow de Commodity Research Group, quien recordó que la economía rusa, más diversificada que la de los socios de la OPEP, es menos dependiente del petróleo.
Segundo productor mundial de crudo por detrás de Estados Unidos y delante de Arabia Saudita, Rusia basó sus previsiones presupuestales en un barril a 42,4 dólares y se muestra satisfecho con el nivel actual de precios.
Para los productores rusos, todo barril retirado del mercado supone un descenso de ingresos y el riesgo de ceder partes de mercado a Estados Unidos, que inunda el planeta con su petróleo de esquisto.
Desde diciembre, el recorte de producción de la OPEP y sus socios alcanza los 1,7 millones de barriles diarios, en un contexto de oferta excedentaria.
Estados Unidos, competidor de Rusia, extrae 13 millones de barriles diarios y exporta entre tres y cuatro millones.
"Los rusos decidieron llevar adelante una política de tierra arrasada. No ven ninguna razón para sostener a los productores estadounidenses", explicó John Kilduff de Again Capital.
Estados Unidos no es miembro de la OPEP y por lo tanto no está sometido a sus decisiones.
En estas condiciones, el mercado petrolero podría seguir teniendo una oferta excedentaria en los próximos meses. Los recortes vigentes llegan a término a fines de marzo y su renovación es más incierta ahora.
Los 13 miembros de la OPEP y sus 10 socios externos, que conforman la OPEP+, están ligados desde inicios de 2017 por un acuerdo de reducción voluntario de 1,2 millones de barriles diarios, que fue llevado a 1,7 millones de barriles diarios en diciembre pasado.
Además, Arabia Saudita decidió a inicios de año retirar 400.000 barriles diarios de su producción durante tres meses.
"Si no hay recortes adicionales, eso significa que el excedente de petróleo en el segundo y en el tercer trimestre será más importante de lo que el mercado anticipaba a comienzos de semana, antes de la reunión de la OPEP", vaticinó Lebow.
Una oferta abundante presiona los precios a la baja, y en Nueva York algunos expertos esperan el WTI por debajo de 40 dólares el barril.
"Pienso que podríamos ver los precios del petróleo" en Nueva York "por debajo de los 40 dólares", sostuvo John Kilduff de Again Capital.
"Todavía no vimos lo peor de la crisis de demanda", añadió.
Con el golpe al crecimiento económico que significa el coronavirus, los agentes de mercado esperan que la caída de precios continúe para el crudo.
"Los riesgos de recesión son fuertes. Históricamente, las recesiones hacen bajar los precios del petróleo", recordó James Williams de WTRG-Economics, que considera que el consumo mundial de petróleo bajará unos cuatro millones de barriles en el primer trimestre.
"A menos que la economía china rebote rápidamente, las consecuencias económicas del virus repercutirán en todo el mundo, en particular en Europa y en Estados Unidos", añadió Williams.
El número de personas infectadas de COVID-19 en el mundo supera las 100.000, de las cuales casi 3.500 fallecieron, en 94 países y territorios, según el último balance de la AFP.
