China realizará la primera venta de petróleo de sus reservas estratégicas el 24 de septiembre en una intervención sin precedentes del principal importador de crudo del mundo para bajar los precios. Las autoridades revelaron el movimiento histórico la semana pasada.

La subasta inicial será por 7,38 millones de barriles de crudo, dijo la Administración Nacional de Alimentos y Reservas Estratégicas. Los grados incluyen Qatar Marine, Forties, Omán, Murban y Upper Zakum, que se encuentran en tanques en Dalian y se almacenaron el año pasado.

El petróleo Brent cayó inmediatamente después del anuncio antes de recuperarse para cotizar cerca de US$ 74 dólares el barril. 

La agencia china dijo que aprovecharía sus gigantescas reservas de petróleo para "aliviar la presión del aumento de los precios de las materias primas". China enfrenta costos crecientes de las materias primas, no solo del crudo sino también del carbón y el gas natural, ya que la inflación está aumentando rápidamente.

Las empresas que participan en la subasta deben cumplir con la política nacional de la industria de refinerías y tener una cuota de importación suficiente, indicó la agencia. Los compradores también deben tener un buen historial crediticio y el crudo comprado debe ser para su propio uso, no para la reventa. El volumen que se vende es menor de lo que China suele importar en un día.

China ha acumulado una reserva de petróleo de 220 millones de barriles durante la última década, según Energy Aspects Ltd. El colchón difiere de las reservas estratégicas de petróleo, conocidas como SPR, que se encuentran en Estados Unidos y Europa, que solo se aprovechan durante cortes de suministro y guerras. 

China está dando señales de que está dispuesta a utilizar su reserva para tratar de influir en el mercado.

Ventas de China: Vale más el mensaje que el volumen

CLYDE RUSSELL/Reuters

Tanto China, el mayor importador de crudo del mundo, como India, el segundo más grande de Asia, ahora tienen planes de vender crudo de reservas estratégicas de petróleo (SPR), en un mensaje no tan sutil de que creen que el precio del petróleo ha subido mucho.

Sin embargo, los dos grandes importadores de Asia corren el riesgo de que los principales productores del grupo de exportadores OPEP + tomen represalias cambiando la cantidad por la que acordaron aumentar la producción.

Los futuros de referencia del Brent han subido un 41,5% desde finales del año pasado y se negociaban alrededor de 73,30 dólares el barril en las primeras operaciones de Asia.

Se han recuperado desde un mínimo reciente de US$ 64,60 el 23 de agosto, y estas ganancias pueden haber provocado el anuncio chino de subastas de la SPR.

También existe cierta confusión en cuanto a qué está planeando exactamente el gobierno chino con la subasta de la SPR, dado que el anuncio del 10 de septiembre carecía de detalles y ni siquiera estaba claro si la venta es próxima o ya se ha realizado.

Pero incluso sin los detalles exactos sobre cuánto crudo se venderá, o ya se vendió, y a qué precio, el mensaje que lo acompañó fue muy claro.

La Administración Nacional de Alimentos y Reservas Estratégicas, que administra la SPR, dijo que las subastas se llevarán a cabo en fases y están destinadas a plantas integradas de refinación y química.

Las ventas "estabilizarán mejor la oferta y la demanda del mercado interno y garantizarán efectivamente la seguridad energética del país", dijo la agencia, y agregó que planea liberar y reponer regularmente las reservas de petróleo de China.

En otras palabras, China ahora está confirmando lo que el mercado ha sospechado durante mucho tiempo, que el SPR y los inventarios comerciales de crudo se están utilizando para garantizar que los precios del petróleo no suban a niveles que Beijing considera demasiado altos.

Esto ha sido evidencia durante gran parte del año pasado, ya que China parece haber recurrido a los inventarios de manera regular, agotando parte del petróleo barato del que se hartó el año pasado cuando el precio del Brent cayó a mínimos de dos décadas en medio del coronavirus global. pandemia y una breve guerra de precios entre los principales exportadores Arabia Saudita y Rusia.

Lo más probable es que las refinerías chinas hayan recurrido a los inventarios en seis de los 10 meses de octubre a julio, incluidos tres meses consecutivos de mayo a julio.

El país no revela los volúmenes de crudo que fluyen hacia las reservas estratégicas y comerciales. Pero se puede hacer una estimación deduciendo la cantidad total de crudo disponible de las importaciones y la producción nacional de la cantidad de crudo procesado.

Los cálculos basados ​​en este método arrojaron una extracción de alrededor de 223,700 barriles por día (bpd) en julio, que fue menor que los 980,000 bpd de junio y los 589,000 bpd de mayo.

La pregunta para el mercado es si el anuncio oficial de la semana pasada es un cambio marcado de lo que parece haber estado sucediendo.

Uso de pilas

Es posible que las extracciones de inventario que se han producido desde octubre del año pasado fueran principalmente refinerías que usaban inventarios comerciales excedentes, y este proceso ahora está en gran parte agotado.

En este caso, puede ser que Pekín quiera continuar manteniendo las importaciones de crudo a niveles que no agreguen un factor alcista a los precios y, por lo tanto, haya decidido liberar petróleo del SPR para frenar el crecimiento potencial de las importaciones.

Las importaciones de crudo para los primeros ocho meses de 2021 fueron el equivalente a 10,4 millones de bpd, un 5,7% menos que en el mismo período del año pasado, según datos oficiales.

India también ha anunciado que su SPR será más activo en el mercado, aunque su tamaño relativamente pequeño en comparación con el de China significa que cualquier impacto puede ser más silencioso.

India ha comenzado a vender petróleo de su SPR a refinerías estatales como parte de los esfuerzos para comercializar el almacenamiento, informó Reuters el 17 de agosto, citando a tres fuentes familiarizadas con el asunto.

Los detalles exactos del alcance de las ventas no están disponibles, pero se están vendiendo 5,5 millones de barriles, mientras que el periódico indio Mint informó el 12 de septiembre que un total de 4,3 millones de barriles se venderán a dos refinerías.

Estos volúmenes son relativamente pequeños, siendo poco más que la demanda diaria de India, pero similares a las ventas de SPR de China, puede ser más sobre el mensaje a los productores para garantizar que los volúmenes de exportación sean lo suficientemente altos como para evitar que los precios suban aún más.