Un informe del organismo sobre minerales críticos en la región señala que el impuesto a las ganancias promedia 30,3% frente a 26,3% en la OCDE, y que la carga efectiva sobre una inversión marginal va de 8,8% en México a 32,3% en Bolivia. Argentina se apoya en regalías provinciales del 3% y en el RIGI.
La OCDE publicó el informe “Critical minerals in Latin America and the Caribbean: A regional overview”, parte de su serie Global Relations Policy Papers. El documento analiza el potencial de la región en minerales críticos, que concentra el 38,3% de las reservas mundiales de litio y el 32,5% de las de cobre. Dedica uno de sus capítulos a cómo los países capturan la renta minera y qué tan competitivos son sus esquemas impositivos.
La premisa del capítulo es que los regímenes fiscales determinan la viabilidad de los proyectos y la capacidad de los Estados de quedarse con una parte de la renta. Los gobiernos deben equilibrar atraer inversión, asegurar una porción razonable de esa renta y aplicar reglas transparentes y administrables. La OCDE remarca que el equilibrio es especialmente delicado en minería, por proyectos intensivos en capital, con largos plazos de desarrollo y expuestos a la volatilidad de precios, la incertidumbre geológica y las limitaciones de infraestructura.
CÓMO SE REPARTE LA RENTA
Según el informe, el impuesto a las ganancias es la principal fuente de recaudación minera, con entre 50% y 70% del total. Las regalías aportan entre 10% y 30%, y el resto proviene de retenciones y gravámenes sectoriales.
La diferencia entre países está en el modelo de regalías. Chile, México y Perú aplican regalías sobre la ganancia operativa, que acompañan mejor el ciclo del proyecto. Chile cobra un gravamen minero con tasas progresivas de entre 5% y 14% sobre el resultado operativo. Perú combina una regalía de 1% a 12% con un impuesto especial a la minería de 2% a 8,4%.
Argentina, Bolivia y Brasil, en cambio, usan principalmente regalías sobre ingresos, calculadas como porcentaje del valor de la producción. En Argentina las provincias cobran 3% sobre el valor boca mina, es decir, el valor del mineral en la mina y no su precio final de venta. Brasil aplica entre 2% y 3%. La OCDE advierte que este tipo de regalías puede pesar mucho sobre los proyectos marginales y que su impacto es desigual según el mineral y la estructura de costos.
EL TRIÁNGULO DEL LITIO, CON ESQUEMAS MUY DISTINTOS
El informe destaca la divergencia en el litio. Chile usa contratos de arrendamiento progresivos con regalías que pueden llegar a 40% según umbrales de precio. En Argentina, las regalías provinciales tenían un techo de 3% del valor boca mina. Bolivia depende de contratos estatales con una participación combinada del Estado superior a 50%. Para la OCDE, estas diferencias tienen implicancias directas tanto para la captura de renta como para los incentivos a invertir, sobre todo cuando los precios son volátiles.
EL PESO DE GANANCIAS
Para el organismo, las regalías de la región están en general alineadas con los parámetros internacionales. El problema de competitividad está en el impuesto a las ganancias. El promedio ponderado por PIB de 11 países (Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, República Dominicana, Guatemala, Guyana, México, Perú y Surinam) es de 30,3%, contra 26,3% en la OCDE.
INCENTIVOS: ARGENTINA, CON DOBLE DEDUCCIÓN A LA EXPLORACIÓN
El informe señala que los regímenes mineros de la región tienden a favorecer la exploración y el desarrollo frente a otros activos, aunque mantienen tasas combinadas relativamente altas sobre la inversión marginal. Citando un análisis del BID, advierte que esa configuración puede frenar el crecimiento y la inversión de largo plazo.
La mayoría de los países permite deducir por completo los costos de exploración. Argentina, Bolivia y Colombia van más lejos y permiten una doble deducción para atraer capital en etapas tempranas. En Brasil y Colombia, en cambio, las altas tasas y la limitada indexación por inflación erosionan el valor real de las deducciones por amortizaciones, lo que eleva la carga efectiva en períodos inflacionarios.
Sobre Argentina, el informe describe un esquema federal en el que las provincias son dueñas de los recursos, con apertura a la participación privada bajo el Código de Minería de 1993 y el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) de 2024, que atrae inversión extranjera mediante incentivos fiscales. Señala que el objetivo central es aumentar el volumen de producción, pero que las políticas para desarrollar capacidades tecnológicas, proveedores locales y valor agregado siguen siendo limitadas.
LA CARGA REAL SOBRE UNA INVERSIÓN ADICIONAL
Como las tasas nominales no alcanzan para comparar, la OCDE recurre a la tasa marginal efectiva de impuestos y regalías (METRR). Este indicador mide qué porción del retorno de una inversión adicional capturan el Estado a través de impuestos, regalías y otros instrumentos, ya descontadas deducciones y créditos.
Entre los países de la región, los valores más altos están en Bolivia (32,3%) y Brasil (32,1%). En Brasil la carga se agrava por impuestos no deducibles sobre compras de capital, aunque el país sigue siendo un gran destino de inversión por su geología y por medidas de política industrial, como el financiamiento del BNDES y el Programa MOVER. México tiene la más baja, 8,8%, por la deducibilidad de casi todos los costos en su esquema de regalías sobre ganancias y por incentivos específicos a la exploración.
El informe también muestra que la competitividad depende del mineral. En litio, la carga más alta entre los países analizados es la de Bolivia, con valores menores en Argentina, Australia, Chile y China. En cobre, Australia tiene la más alta, con Chile y Perú cerca, y Estados Unidos la más baja. Cabe aclarar que estos cálculos corresponden a 2021, se basan en un estudio del BID de 2023 y son anteriores al RIGI, de modo que no reflejan el régimen vigente hoy en Argentina.
CAÍDA DE LA RECAUDACIÓN EN 2023
El informe también muestra que los ingresos fiscales vinculados a la minería en la región cayeron de 0,7% a 0,6% del PIB entre 2022 y 2023, de USD 29.800 millones a USD 24.400 millones. La causa principal fue una fuerte baja en los pagos del impuesto a las ganancias. En Brasil, Chile y Perú, los pagos finales de 2023 por el ejercicio 2022 se redujeron porque los grandes anticipos de 2022, calculados sobre ganancias excepcionales de 2021, ya habían cubierto casi todas las obligaciones, lo que generó devoluciones y créditos fiscales relevantes.
La OCDE concluye que la prioridad regional debería ser fortalecer la captura de renta con instrumentos que equilibren atractivo para la inversión y recuperación efectiva de la renta, y mejorar la administración tributaria, la transparencia y el cumplimiento. Advierte que incluso los regímenes bien diseñados pueden rendir poco si la fiscalización y la coordinación son débiles, y propone que los países intercambien experiencias sobre condiciones de inversión y gobernanza fiscal.
