El Fondo Monetario Internacional (FMI) incluyó a Argentina entre los exportadores de energía que más se beneficiarían del actual escenario de precios elevados, según su informe “Perspectivas económicas: Las Américas” de octubre de 2026. El documento analiza cómo el encarecimiento de la energía reordena ganadores y perdedores en la región y qué políticas recomienda para enfrentarlo.

El organismo explica que el precio del petróleo se disparó tras el inicio del conflicto en Oriente Medio y que esa suba desplazó las mejoras de los términos de intercambio hacia los productores de energía, en especial Canadá y Colombia. Al mismo tiempo, el encarecimiento presionó a los países importadores de petróleo, sobre todo en el Caribe y América Central.

Argentina: exportadora con reformas en marcha

Para Argentina, el FMI proyecta un crecimiento de 2,1% en 2026, 3,5% en 2027 y 4,2% en 2028, y espera que la actividad se afiance el año próximo con una inflación decreciente y las reformas en curso. La inflación de fin de período bajaría de 29,5% este año a 18,0% en 2027 y 12,5% en 2028. En cuenta corriente, el organismo prevé un superávit de 0,6% del PIB en 2026 y 2027.

Subsidios: no retroceder

El informe destaca que Argentina, junto con Bolivia y Ecuador, adoptó medidas firmes para reducir subsidios y permitir que los precios internacionales se reflejen mejor en los precios internos. El FMI recomienda preservar ese avance, rediseñar las intervenciones para que sean más eficaces y reforzar las transferencias directas bien focalizadas hacia los hogares más vulnerables. Remarca que la mayoría de los países de la región optó por medidas fiscales para amortiguar el golpe de la energía, lo que va en contra de la consolidación de las cuentas públicas.

Inflación: traspaso limitado, por ahora

Según el organismo, el traspaso del alza de la energía a la inflación subyacente fue hasta ahora limitado, con poca evidencia de efectos de segunda ronda. El FMI atribuye parte de esa contención a que una proporción importante de la electricidad de la región proviene de fuentes renovables. Aun así, advierte que los bancos centrales no pueden suponer que esos efectos serán transitorios: en algunos países donde la inflación se mantiene por encima de la meta, será necesario endurecer la política monetaria. En general, espera que la inflación regional vuelva a la meta hacia fines de 2027, a medida que se disipen los shocks de energía y aranceles.

El riesgo: precios altos por más tiempo

El informe plantea que un período más prolongado de precios elevados de la energía intensificaría las presiones inflacionarias en toda la región. Perjudicaría a los importadores de energía y fertilizantes por el aumento de costos de producción, pero beneficiaría la actividad y la posición fiscal de los exportadores de petróleo.

Más allá de los hidrocarburos

El FMI sostiene que la ventaja comparativa de América Latina en energía también podría atraer inversiones en infraestructura digital de alto consumo eléctrico, como los centros de datos. Y que la demanda global de energía limpia y minerales críticos abre oportunidades significativas, aunque aprovecharlas exige resolver restricciones estructurales del lado de la oferta.