En un hito clave para el proceso de reestructuración y recuperación de la confianza de los mercados internacionales, la agencia calificadora Moody’s Ratings modificó de negativa a positiva la perspectiva crediticia de Petroperú.

La decisión técnica reconoce la mejora en la posición de liquidez de la empresa estatal tras el desembolso de un crédito puente por US$ 475 millones, así como la estructuración de un paquete de financiamiento de mayor alcance.

Si bien la calificadora mantuvo la nota corporativa en Caa1, el cambio de tendencia refleja la validación de los mercados a las medidas de disciplina financiera impuestas por el nuevo directorio y el blindaje fiduciario diseñado por el Poder Ejecutivo.

Sinergia con ProInversión y financiamiento sin aval soberano

El soporte normativo del rescate se apoyó en la formulación del Decreto de Urgencia 003-2026, elaborado con la participación activa de ProInversión. Este marco permitió estructurar un esquema de financiamiento corporativo con la banca privada internacional bajo una condición inédita: prescindir de la garantía soberana del Estado peruano.

Un elemento central evaluado positivamente por Moody’s es la función fiduciaria que asumirá ProInversión. Los fondos obtenidos no ingresarán a la caja común de la petrolera, sino que serán administrados mediante fideicomisos especializados y cuentas pliego separadas. Esta arquitectura garantiza que la liquidez se asigne exclusivamente a la compra de insumos, crudo para la Refinería Talara y costos operativos directos, impidiendo su desvío hacia el servicio de deuda previa.

Respecto a este punto, el presidente del directorio de Petroperú ratificó el rumbo de la gestión: "La mejora de la perspectiva crediticia constituye una señal objetiva de que las medidas implementadas de manera conjunta para fortalecer la liquidez están generando resultados concretos. Seguiremos trabajando con absoluta disciplina amparados en las decisiones del Directorio, el blindaje técnico y la ejecución fiduciaria que nos provee el ente promotor", enfatizó.

Proyección operativa: EBITDA positivo en el horizonte de 12 a 18 meses

Según el reporte emitido por Moody’s, la normalización en los flujos de pago a proveedores estratégicos permitirá elevar la disponibilidad de carga de crudo liviano para el complejo refinador de Talara, optimizando la eficiencia de las unidades de proceso e incrementando la rentabilidad del segmento Downstream.

La agencia anticipa que el acceso a capital de trabajo y el respaldo institucional de los accionistas -representados por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) y el Ministerio de Energía y Minas (MINEM)- le permitirán a Petroperú generar un EBITDA positivo y un flujo de caja libre favorable en un horizonte de 12 a 18 meses, iniciando la recuperación progresiva de su cuota en el mercado nacional de combustibles.