Con el impulso del RIGI y una geología de clase mundial en cobre y litio, el país se posiciona como un actor clave para abastecer la transición energética y el avance de la inteligencia artificial. Se estiman inversiones globales por US$ 1,65 billones hacia 2035.

La carrera global por los minerales estratégicos volvió a colocar a la minería en el centro de las decisiones de los grandes bancos de inversión internacionales. En ese mapa de oportunidades, la Argentina se consolidó como una de las plazas más dinámicas del planeta. Así lo afirmó William Husband, Global Head of Metals & Mining de Citi, quien destacó el potencial geológico del país y el rol del Marco Regulatorio para Grandes Inversiones en la atracción de capitales de largo plazo.

"La geología de la Argentina, particularmente para el cobre, el litio y el oro, es extraordinaria. La actividad de inversión minera en la Argentina es hoy la más alta que se haya registrado en su historia en el contexto local, y una de las más altas del mundo", sostuvo Husband durante una exposición enfocada en el panorama regional.

El análisis del gigante financiero señala que el atractivo argentino radica no solo en la calidad de sus yacimientos, sino también en el ordenamiento de las reglas de juego fiscales para el retorno de inversión.

"El régimen fiscal previo al RIGI no era necesariamente fácil para operar allí y buscar un régimen fiscal estable para extraer tu capital cuando tu proyecto está generando flujo de caja. Ahora, mucho de eso se ha remedio y solucionado, por lo que muchas de las grandes mineras y las compañías mineras argentinas locales están explorando intensamente", remarcó el ejecutivo.

El RIGI y el desarrollo de proyectos en el NOA y Cuyo

La implementación del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) ha comenzado a mostrar resultados concretos en el mapa minero nacional. De acuerdo con datos presentados por Citi, hasta el momento se registran 13 proyectos aprobados en Catamarca, Salta, San Juan, Jujuy y Mendoza, por un desembolso cercano a los US$ 25.000 millones, mientras que una cifra equivalente se encuentra actualmente en proceso de evaluación.

Un caso emblemático citado por la entidad es el financiamiento de Salar del Rincón en Salta, operado por Río Tinto, donde Citi participó en un esquema de préstamo multiagencia por aproximadamente US$ 1.175 millones a 11 años. Según Husband, este modelo demuestra cómo la combinación de agencias de crédito a la exportación, entidades de desarrollo y banca comercial permite viabilizar desarrollos a gran escala en la región. Asimismo, identificó a otros mega proyectos como Vicuña y Los Azules como fuertes candidatos para esquemas similares.

América Latina y la fiebre del cobre: "El rey, la reina y el mago"

A nivel regional, América Latina concentra aproximadamente el 49% de los recursos mundiales de cobre y cerca de un tercio del litio, representando en la actualidad el 41% de la extracción global del metal rojo y el 19% del litio. Esta concentración resulta crítica en un momento donde potencias centrales buscan diversificar sus cadenas de suministro y reducir la dependencia de mercados fuertemente concentrados.

En el caso del cobre, la presión sobre la oferta es estructural. Husband definió al metal rojo como "el rey, la reina y el mago de los minerales críticos", argumentando que "es técnicamente imposible encarar la descarbonización, la electrificación o la expansión de los centros de datos de inteligencia artificial sin este metal".

Las proyecciones de Citi sobre la demanda futura de recursos son contundentes:

+Consumo de cobre a 25 años: En los próximos 25 años, el mundo necesitará consumir una cantidad de cobre equivalente a todo lo extraído en los últimos 125 años combinados, pasando de 28 millones de toneladas en 2025 a 40 millones en 2040.

+Caída de leyes minerales: La ley promedio de los depósitos ha caído drásticamente del 2%-5% a principios del siglo XX al 0,5% actual, exigiendo una mayor remoción de roca y un uso intensivo de capital, agua y energía para sostener la producción.

+Proyección del litio: Se prevé un incremento de la demanda del 353% entre 2024 y 2040, previendo un déficit estructural de oferta hacia mediados de la década de 2030.

El reto del financiamiento: US$ 1,65 billones necesarios hacia 2035

Para hacer frente al cuello de botella productivo, Citi calcula que la industria global requerirá un gasto de capital (Capex) de US$ 1,65 billones hasta 2035, donde el cobre absorberá unos US$ 780.000 millones y el litio requerirá alrededor de US$ 340.000 millones.

Sin embargo, el acceso al capital de largo plazo en etapas intermedias entre la exploración y la producción se presenta como el principal desafío. Husband advirtió sobre la reconfiguración de los actores financieros en la minería:

"El capital es finito. Históricamente venía del sector bancario y del sector de mercados de capitales. Ahora, algunos de esos mercados se han replegado un poco, por lo que los nuevos actores del financiamiento minero son el crédito privado, compañías de capital privado y los gobiernos".

En esa línea, el análisis concluye que, además de los actores tradicionales como China, gobiernos de Canadá, Estados Unidos y Australia están desplegando subvenciones y préstamos concesionales para garantizar el suministro de minerales estratégicos, haciendo de la estabilidad regulatoria y la certidumbre jurídica el activo más relevante para atraer inversiones a la región.