La inestabilidad económica, la falta de crecimiento y el refuerzo de las estrategias de transición tanto en empresas como gobierno darán una disminución en al demanda de crudo para el futuro. 

Se espera que la recuperación de la oferta de petróleo para 2025 esté asociada a una mayor producción de Estados Unidos y las buenas cifras que también muestran  Canadá, Guyana y Argentina. En definitiva, se prevé que una recuperación de Brasil, el mayor productor de América Latina, aumente la oferta en 210 kb/d a 3,7 mb/d en 2025.

Se prevé que la demanda mundial de petróleo se expanda en 920 kb/d este año y poco menos de 1 mb/d en 2025, hasta 102,8 mb/d y 103,8 mb/d, respectivamente. La desaceleración del crecimiento con respecto a los últimos años refleja el fin de la liberación pospandémica de la demanda reprimida y las condiciones económicas globales subyacentes por debajo de lo normal, así como el despliegue de tecnología de energía limpia.

La oferta mundial de petróleo aumentó en 290 kb/d en octubre hasta 102,9 mb/d, ya que el regreso de los barriles libios al mercado compensó con creces la caída de los suministros de Kazajstán e Irán. La OPEP+ retrasó la desmantelación de los recortes voluntarios adicionales de producción hasta enero, como muy pronto. Los productores no pertenecientes a la OPEP+ aumentarán la oferta en aproximadamente 1,5 mb/d tanto en 2024 como en 2025.

Los márgenes de refinación mejoraron en octubre, ya que los recortes de producción por mantenimiento estacional y por razones económicas favorecieron las grietas en los productos. La producción mundial de refinación alcanzó un mínimo estacional en octubre antes de comenzar a recuperarse en noviembre y promediará 82,8 mb/d este año y 83,4 mb/d en 2025. El crecimiento anual de aproximadamente 600 kb/d está impulsado en gran medida por la región de las Américas de la OCDE (+360 kb/d) este año y por las regiones no pertenecientes a la OCDE en 2025.

Los inventarios mundiales de petróleo se desplomaron en 47,5 mb en septiembre, hasta su nivel más bajo desde enero, impulsados ​​por una marcada reducción de los productos petrolíferos de los países de la OCDE y de los inventarios de crudo de países no pertenecientes a la OCDE. Los inventarios de la industria de la OCDE cayeron en 36,4 mb hasta 2.799 mb, 95,3 mb por debajo del promedio de cinco años. Los datos provisionales sugieren que los inventarios mundiales totales disminuyeron por quinto mes consecutivo en octubre.

Los futuros del petróleo Brent subieron 2,50 dólares por barril en octubre, hasta los 75,38 dólares por barril, pero se negociaron en un amplio rango de 10 dólares por barril. Los precios alcanzaron un máximo de 80,90 dólares por barril a principios de mes debido a la escalada de tensiones en Oriente Medio, pero luego se relajaron para cerrar el mes en torno a los 73 dólares por barril. La posición especulativa en los mercados de papel se mantiene cerca de mínimos históricos.

Los precios mundiales del petróleo han bajado desde los máximos de principios de octubre, ya que la atención del mercado volvió a desplazarse de los riesgos de suministro a las preocupaciones sobre la salud de la economía mundial, la débil demanda de petróleo y la abundante oferta. Después de superar los 80 dólares por barril a principios de octubre, los futuros del petróleo crudo Brent cayeron a alrededor de 72 dólares por barril a mediados de noviembre, al disiparse los temores de un ataque de Israel a la infraestructura energética de Irán.

Los participantes del mercado petrolero volvieron a centrar su atención en los factores fundamentales, incluida la débil demanda china, la reanudación de la producción de crudo libio y la reducción prevista de los recortes de producción de la OPEP+, todo lo cual presagia un mercado petrolero bien abastecido en 2025. La longitud especulativa en los mercados de papel se mantiene cerca de mínimos históricos.

A solo seis semanas de que termine el año, la demanda mundial de petróleo va camino de expandirse en 920 kb/d hasta un promedio de 102,8 mb/d en 2024, en comparación con un crecimiento cercano a los 2 mb/d el año pasado y 1,2 mb/d por año en promedio durante el período 2000-2019. La marcada desaceleración de China ha sido el principal lastre de la demanda, y se espera que su crecimiento este año sea en promedio solo una décima parte del aumento de 1,4 mb/d en 2023.

De hecho, la demanda china se contrajo por sexto mes consecutivo en septiembre, lo que llevó el promedio del tercer trimestre de 2024 a 270 kb/d por debajo del año anterior. En contraste, el crecimiento de la demanda de petróleo en las economías avanzadas revirtió su curso, expandiéndose en 230 kb/d interanual en el tercer trimestre de 2024.

"Nuestra estimación del crecimiento del consumo mundial de petróleo para 2025 se mantiene esencialmente sin cambios en 990 kb/d. El ritmo de crecimiento inferior a 1 mb/d para ambos años refleja condiciones económicas globales por debajo de la media, ya que la liberación de la demanda reprimida posterior a la pandemia ya se completó. El rápido despliegue de tecnologías de energía limpia también está desplazando cada vez más al petróleo en el transporte y la generación de energía, lo que agrega presión a la baja a los impulsores de la demanda que de otro modo serían débiles", explica el documento de IEA.

Mientras tanto, la oferta mundial de petróleo está aumentando a un ritmo saludable. Tras las elecciones estadounidenses de principios de noviembre, seguimos esperando que Estados Unidos lidere el crecimiento de la oferta de los países no pertenecientes a la OPEP+ de 1,5 mb/d tanto en 2024 como en 2025, junto con una mayor producción de Canadá, Guyana y Argentina.

Asolado por una serie de interrupciones no programadas y un desempeño operativo deficiente este año, se espera que Brasil sea una fuente importante de crecimiento el próximo año. Se prevé que el mayor productor de América Latina aumente la oferta en 210 kb/d a 3,7 mb/d en 2025, a medida que se pongan en marcha más de 800 kb/d de nueva capacidad.

El crecimiento total de los cinco productores estadounidenses cubrirá con creces el crecimiento esperado de la demanda en 2024 y 2025.

En este contexto bajista, la alianza OPEP+ decidió posponer el aumento de producción programado en su reunión del 3 de noviembre. El grupo de productores, que había planeado aumentar la producción gradualmente comenzando con unos modestos 180 kb/d en diciembre, anunció que ahora comenzará a deshacer los recortes voluntarios adicionales a partir de enero como muy pronto. La alianza celebrará su reunión ministerial bianual completa el 1 de diciembre de 2024 para revisar las perspectivas del mercado y las políticas de producción para 2025.

Nuestros balances actuales sugieren que, incluso si los recortes de la OPEP+ se mantienen, la oferta global superará la demanda en más de 1 mb/d el próximo año. Con los riesgos de oferta omnipresentes, un balance más flexible brindaría cierta estabilidad muy necesaria a un mercado trastocado por la pandemia de COVID-19, la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia y, más recientemente, el aumento de la agitación en Medio Oriente.

LA MIRADA DE BP

La demanda actual de crudo es de unos 102 millones de bpd, y la previsión parte del supuesto de que las energías renovables y los vehículos de motor más eficientes aumentarán durante ese periodo. Pero Michael Cohen, economista en jefe de BP, afirmó, en una conferencia sobre energía celebrada en Dallas, Estados Unidos, que el mundo necesitará seguir invirtiendo en combustibles fósiles para garantizar una transición ordenada hacia energías más limpias.

El crecimiento de la oferta de petróleo fuera de la OPEP superará al de la demanda en los próximos años, lo que limitará la capacidad de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) para añadir más barriles al mercado mundial, según Cohen.

Los cambios del mercado también producirán un giro en la producción y las configuraciones de las refinerías de petróleo. Las refinerías cambiarán sus plantas para producir más nafta en sustitución de la gasolina, y habrá una mayor integración de las operaciones petroleras y petroquímicas, explicó. 

La proporción de gasolina con respecto a otros productos refinados suministrados por las refinerías descenderá a cerca del 15% en 2050, desde el 25% actual. 

Los fabricantes de automóviles seguirán fabricando vehículos con motor de combustión interna, y habrá más kilómetros recorridos en todo el mundo, pero los vehículos ligeros serán más eficientes en el consumo de combustible.

"El componente de la cuenca atlántica en el descenso de la producción de refino es el mayor de todas las regiones", dijo Cohen.

Aunque la inversión en la producción de petróleo y gas se mantendrá estable, se producirá un aumento masivo del gasto en energías renovables, afirmó.