PAUL JACOBSON

La descarbonización de la electricidad en las economías de mercados emergentes se puede lograr mediante una transacción económicamente viable basada en el mercado para acelerar la transición de la generación del carbón a la energía limpia, además del almacenamiento en muchos casos.

Los activos de generación de carbón pueden reducirse y desmantelarse, mientras que se invierte en energías renovables y activos de almacenamiento para reemplazarlos. Este informe analiza cinco oportunidades específicas en todo el mundo donde una transacción de carbón a energía limpia podría ser económica y prácticamente viable mucho antes de 2030.

LAS CLAVES

Las transacciones de carbón a energía limpia con un cambio que comenzará dentro de los próximos cinco años son viables para las cinco oportunidades específicas evaluadas sin subsidios, y el capital puede obtener ganancias económicas de la inversión.

Si bien la filantropía puede necesitar subsidiar parcialmente el primer acuerdo o prometer asumir las primeras pérdidas para lograr que el primer acuerdo se cumpla y convencer al mercado de que es factible, la economía se está preparando para que el capital privado y las empresas de servicios públicos obtengan y financien de manera proactiva estos acuerdos. Se estima que un rendimiento económico positivo supera el costo de capital promedio ponderado para los cinco proyectos identificados.

Las transacciones pueden estructurarse para pagar todos los costos asociados con una transición del carbón a un sector limpio. Esto incluye no sólo los costos del cierre de las instalaciones de carbón y la nueva capacidad de generación, sino también los costos sociales/públicos, como la recapacitación de los trabajadores empleados directa e indirectamente, la mejora de la infraestructura de la red para respaldar una mayor energía renovable, el desmantelamiento de sitios, la recuperación de las pérdidas de capital por el cierre de una planta operativa. costos de reestructuración de activos y financiamiento y acuerdos de compra de energía (PPA).

Si bien el diseño de una transacción depende del contexto local, algunas heurísticas son evidentes:Alcance: Algunos mercados no requieren almacenamiento de energía porque están bien integrados en las redes regionales; en otros, el almacenamiento es esencial cuando el carbón representa una parte sustancial de la capacidad de generación de energía local. El alcance de la solución no debe estar predeterminado y puede incorporar esfuerzos para abordar los impactos indirectos y los bienes públicos de acuerdo con los principios de una transición energética justa.

Características de un acuerdo viable: plantas de carbón más antiguas (al menos 10 años en funcionamiento), proyectos más grandes de más de 800 megavatios generan mejores oportunidades (escala más recompensa por el esfuerzo involucrado), una fase de aceleración/desaceleración del proyecto para hacer viable la implementación y la voluntad de renegociar un PPA existente y otros contratos.

Costos: Los costos de las energías renovables en todos los mercados evaluados fueron competitivos con los de la energía del carbón (y otras fuentes de generación). Debido a esto, se descubrió que los precios de la energía pueden mantenerse constantes en estos mercados y aun así hacer que estos acuerdos funcionen. En realidad, los precios de la energía han ido aumentando de todos modos, mientras que las energías renovables ofrecen algo cada vez más importante en un mundo de precios de productos básicos marcadamente cíclicos: la estabilidad de los precios de la energía.

Cronograma: El análisis muestra que el cierre de algunas centrales eléctricas de carbón podría acelerarse en 10 años o más, y cada una de ellas produciría un impacto sustancial en la reducción de carbono.

El acuerdo PPA para la capacidad de energías renovables permite recaudar suficiente deuda y capital para financiar todos los costos de la transacción (incluido el desmantelamiento de los activos de carbón) y cubrir las necesidades de ganancias de los actores de la energía limpia y sucia.

El enfoque correcto es un ambicioso desarrollo a gran escala de energías renovables y el reemplazo de la energía del carbón, atenuado por la implementación gradual de las energías renovables a lo largo de varios años para permitir que el país fortalezca su cadena de suministro, su grupo de contratistas calificados y socios financieros. Este enfoque a gran escala conducirá a eficiencias de costos a largo plazo y al desarrollo de una base de empleo local que sería inviable para programas más pequeños.

Quedan algunos desafíos, pero se pueden abordar de manera sistémica:El costo del capital ha aumentado en un entorno de tasas de interés más altas. Esto encarece en algunos casos la refinanciación de la deuda del carbón (aumentada cuando los tipos de interés eran muy bajos o subsidiada mediante garantías, etc.).

Muchos mercados tienen plantas de carbón jóvenes a las que les queda mucho tiempo en sus contratos de productores de energía independientes. Por ejemplo, en Vietnam, se han puesto en funcionamiento nueve unidades por un total de 5,6 gigavatios (GW) desde 2020 y otras 27 unidades por un total de 10,5 GW se pusieron en servicio entre 2015 y 2020.

Los PPA firmados (PPI para el carbón) en ciertos casos ofrecen precios muy atractivos o subsidios que dificultan la compra del valor restante del contrato PPI. Durante las discusiones también surgen la inercia general y la captura regulatoria.