El grupo OPEP+ vuelve a controlar firmemente el mercado del petróleo y tiene el poder de tensarlo al máximo en la segunda mitad del año si así lo decide, afirman ejecutivos del sector y gestores de fondos de cobertura.
El mercado es cada vez más optimista con respecto al petróleo, y espera que el fuerte crecimiento de la demanda mundial y las limitaciones de la oferta, incluidos los recortes de producción de la OPEP y Rusia, impulsen los precios aún más al alza en verano.
Los bancos de inversión afirman que, con el precio del Brent superando los US$ 90 por barril, hay margen para nuevas subidas en un contexto de mercados más tensos y mayores riesgos geopolíticos, y no descartan que el petróleo alcance los US$ 100 este año.
La trayectoria de los precios del petróleo durante el próximo año está en gran medida en manos de la alianza OPEP+, formada por los principales productores de Medio Oriente y Rusia, según Sebastian Barrack, responsable de materias primas del gigante de los fondos de cobertura Citadel, que contaba con US$ 61.000 millones de capital de inversión a 1 de abril.
El grupo OPEP+ ha "recuperado definitivamente el control" del mercado, afirmó Barrack en la Cumbre Mundial de Materias Primas del FT, celebrada esta semana en Lausana (Suiza).
EL MERCADO EN MANOS DE LA OPEP
Si la alianza decide a principios de junio mantener sus recortes actuales tras el final del primer semestre, podríamos ver un mercado petrolero "extremadamente ajustado" en la segunda mitad del año, dijo el ejecutivo de Citadel, añadiendo que el momento de los recortes potencialmente suavizados de la OPEP+ y su volumen "definirán hacia dónde van los precios en los próximos 12 meses".
En estos momentos, los precios están subiendo, ya que las preocupaciones geopolíticas persisten en Medio Oriente, la demanda se mantiene fuerte y podría resultar más fuerte de lo esperado, y los problemas de suministro e infraestructura frenan la producción y las exportaciones, desde México a Rusia.
Los principales operadores y pronosticadores, así como los bancos de inversión, han mejorado sus previsiones de precios y demanda en las últimas semanas.
Los precios del petróleo se situarán este año entre US$ 80 y 100 por barril, según declaró Russell Hardy, CEO de Vitol Group, en la cumbre del FT celebrada esta semana.
El mayor comerciante independiente de petróleo del mundo también espera un sólido crecimiento de la demanda mundial de petróleo en 2024, en torno a 1,9 millones de barriles por día (bpd) más que en 2023, dijo Hardy.
Si esta previsión se cumple, el crecimiento del consumo de petróleo de este año no estará muy lejos del fuerte aumento de la demanda en 2023.
La Administración de Información Energética de EE.UU. (EIA) elevó sus previsiones de consumo mundial de petróleo para 2024 y 2025 entre 400.000 y 500.000 bpd, debido a una revisión de los datos históricos para 2022 y a la "dinámica actual del mercado", según informó la EIA en su informe mensual Perspectivas Energéticas a Corto Plazo (STEO).
Morgan Stanley considera que el aumento del riesgo geopolítico empujará los precios del Brent hasta los US$ 94 por barril en el tercer trimestre, ya que el banco elevó su previsión de precios en US$ 4 por barril en comparación con su proyección anterior.
El mes pasado, Morgan Stanley ya había aumentado su previsión de precios del petróleo para el tercer trimestre en US$ 10 por barril, hasta US$ 90, debido a la previsión de un endurecimiento de los mercados en verano.
En las últimas semanas, algunos bancos, entre ellos JP Morgan, han afirmado que los precios del petróleo podrían alcanzar los US$ 100 por barril a finales de verano.
Sin embargo, la destrucción de la demanda podría impedir que los precios alcancen los tres dígitos, afirma JP Morgan.
Aun así, analistas y ejecutivos del sector creen que la OPEP+ anularía al menos parte de los recortes si los precios suben hasta los US$ 100, ya que trataría de evitar la destrucción de la demanda, una respuesta más fuerte a los altos precios del esquisto estadounidense y una posible pérdida de demanda a largo plazo de crudo de la OPEP+.
Si la OPEP+ prolonga los recortes más allá de junio, «veremos un nivel de estrechez en el mercado que será muy restrictivo para el mercado, y los precios altos tendrán que ir y ayudar a destruir la demanda para resolver ese problema», dijo Barrack de Citadel en la Cumbre Global de Materias Primas del FT.
Por muy tentador que pueda parecer para la OPEP vender petróleo a US$ 100 el barril, es posible que el cártel no esté dispuesto a arriesgarse a otra sacudida inflacionista que podría paralizar la demanda.
