DAVID SCUTT

El oro está a las puertas de su récord histórico en medio de lo que ha sido recientemente un período extremadamente sólido para los precios del oro en lingotes. Pero, habiendo subido tanto desde octubre, parece haber alcanzado su precio ideal a corto plazo, siendo elevado el riesgo de un retroceso. Para los alcistas del oro, esto podría ayudar a una longevidad del movimiento general.

El oro ha estado en un modo imparable desde el 5 de octubre, aumentando inicialmente debido a tensiones geopolíticas en el Medio Oriente, para luego dispararse nuevamente ante fuertes caídas en los rendimientos de bonos estadounidenses y el dólar estadounidense, impulsando el precio hacia máximos históricos.

Añadió más de US$ 130 durante este periodo, quedándose a US$ 40 de la marca. El oro está también entrando en lo que fue un fuerte periodo recientemente, cerrando un diciembre más alto en cada uno de los últimos 6 años, arrojando una ganancia media de poco menos de un 4%.

Para rematar, estamos a punto de recibir una ráfaga de titulares sobre el momento dorado del oro en las gráficas diarias y muchos de ellos serán, sin duda, clichés. Parece que casi todo está a su favor...

Hoy (6/12) el precio del oro está encontrando un piso cerca de US$ 2.020 a primera hora, rompiendo una corrección de dos días desde los máximos históricos de US$ 2.144 dólares establecidos el lunes (4/12).

El precio del oro capitaliza un amplio retroceso del dólar estadounidense, mientras los compradores de esta moneda se toman un respiro tras el repunte de esta semana y antes de los datos de cambio de empleo del ADP de EE.UU. de primer nivel.

El dólar estadounidense está pasando apuros a pesar de un entorno de mercado reacio al riesgo, mientras los operadores sopesan nuevas preocupaciones sobre la economía china. Moody's Investors Service rebajó su perspectiva sobre las calificaciones crediticias del gobierno de China de estable a negativa. La noticia disuade a los inversores de realizar apuestas en activos más riesgosos, ofreciendo cierto apoyo al tradicional refugio seguro, el oro.

Sin embargo, el repunte del precio del oro podría verse limitado por un modesto repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., ya que los mercados todavía valoran una probabilidad de alrededor del 60% de un recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal de EE.UU. en marzo.

RIESGO DE RETROCESO TRAS ALCANZAR EL PRECIO IDEAL
Mirando la acción del precio, podríamos pensar que el oro parece un elástico. Asentándose justo por debajo de niveles en los que flaquearon las subidas de cada uno de los tres años anteriores, y con el RSI adentrándose en el terreno de la sobrecompra, no es difícil entrever algún tipo de retroceso a corto plazo.

Con informes de inflación de Europa y Estados Unidos publicados días atrás, este último acompañado de datos volátiles sobre solicitudes de subsidio de desempleo, además de numerosos discursos de bancos centrales, se requiere que muchas cosas salgan bien para que el oro mantenga este impulso alcista tan enérgico.

Cualquier cosa que se salga del plan podría despertar un ataque de obtención de ganancias. El Índice Dólar estadounidense ya tuvo la mayor caída del año en noviembre, la mayor parte de ella ocurrida durante los últimos días.

Los rendimientos del bono estadounidense de 10 años ajustado a la inflación perdieron 15 puntos básicos tan solo en esta semana, rozando el desorden. Como principales factores influyentes en el oro, si retrocedieran sería difícil que el lingote mantuviera estos niveles.

El oro ya ha puesto a prueba los US$ 2.048, un nivel en el que ya estuvo limitado este año en todas las ocasiones salvo en una. Si no encontrara apoyo por encima de este punto más tarde durante la sesión, originaría una oportunidad de cortas dirigidas a un leve retroceso con un stop loss situado sobre el nivel.

Una resistencia alcista menor situada en torno a los US$ 2.015 sería el objetivo inicial, con un soporte en torno a los US$ 2.005 por debajo de eso. Cualquier retroceso de mayor escala es poco probable si no tiene lugar un cambio abrupto en el entorno macroeconómico.