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INFORME
Argentina y el índice de exportación de metales: Oro, plata, cobre y litio
MINING PRESS
09/01/2023

En diciembre Argentina logró un crecimiento del 6,0% intermensual en el índice de precios de metales exportados por Argentina, según el documento de la Dirección de Transparencia e Información Minera. El oro, la plata y el cobre mostraron un crecimiento intermensual, no así el litio que cayó en la comparación con noviembre pero despegó un 144% interanual.

En diciembre el oro promedió los 1.798 US$/Ozt, lo que representó un crecimiento del 4,2% intermensual y del 0,4% en términos interanuales.

Este metal continúa revirtiendo la tendencia a la baja en el precio que venía evidenciando desde abril de 2022 (con la excepción del mes de agosto). El precio promedio del oro el año 2022 alcanzó los 1.801 US$/Ozt, siendo este valor casi idéntico al precio promedio del 2021 (1.800 US$/Ozt). El oro continúa revirtiendo la tendencia a la baja en su precio que se venía dando desde el mes de abril.

Este incremento en el precio se da en un contexto donde los mercados comenzaron a esperar un ritmo de endurecimiento monetario más lento debido a una inflación menor a la esperada en los Estados Unidos, lo que ejerció una presión a la baja sobre el dólar estadounidense y elevó los precios del oro.

Las expectativas por este tipo de política monetaria de la Fed para los próximos meses proyectan un nivel de precios futuros del oro por encima de su precio en diciembre.


La plata en el mes de diciembre promedió los 23,3 US$/Ozt, representando un crecimiento del 11,0% con respecto al mes anterior y del 3,6% con respecto a diciembre de 2021. Con un tercer incremento mensual consecutivo, el precio de este metal se ubica en un nivel levemente superior al que tuvo en enero de 2022 (cuando promedió 23,2 US$/Ozt).

El precio promedio de la plata en el año 2022 alcanzó los 21,8 US$/Ozt, siendo este valor un 13,4% inferior al precio promedio del año 2021 (25,2 US$/Ozt). La plata, caracterizada por ser un metal que se utiliza tanto para cobertura de valor como para usos industriales, se ve afectada en su precio por las novedades en la política monetaria.

En diciembre, el precio de la plata incrementa su valor en un contexto de mayor lentitud en el endurecimiento de la política monetaria de Estados Unidos, luego de que en este país se continúe registrando reducciones en su tasa de inflación, estos puntos ejercen una presión a la baja sobre el dólar y elevan los precios del metal.

Las expectativas por este tipo de política monetaria de la Fed para los próximos meses proyectan un nivel de precios futuros de la plata levemente por encima de su precio en diciembre.

El cobre en el mes de diciembre promedió los 8.375 US$/tn, marcando un incremento del 4,0% con respecto al mes anterior y una caída del 12,3% con respecto a diciembre de 2021. Con este crecimiento, el metal rojo continúa revirtiendo la tendencia a la baja iniciada en el mes de abril de 2022 (a excepción de lo sucedido en agosto).

El precio promedio del cobre en el año 2022 alcanzó los 8.822 US$/tn, siendo este valor un 5,3% inferior al precio promedio del año 2021 (9.317 US$/tn). Son varios los puntos que incidieron en el aumento del precio del metal rojo en diciembre. La desaceleración dela inflación en Estados Unidos y las expectativas de menor endurecimiento en su política monetaria genera que las perspectivas de estancamiento económico se reduzcan, afectando al alza la demanda de cobre.

A estos factores se le suma la flexibilización de las restricciones sanitarias por el COVID-19 en China (principal demandante de cobre), teniendo un mejor pronostico económico para 2023 debido a esta política. Las expectativas de una menor caída de la actividad mundial para los próximos meses proyectan un nivel de precios futuros del cobre por encima de su precio en diciembre.

El precio del carbonato de litio en el mercado asiático en el mes de diciembre promedió los 80.545 US$/tn LCE, representando una caída del 0,4% con respecto al mes anterior y un crecimiento del 144% con respecto a diciembre de 2021.

Los precios del carbonato de litio siguen marcando niveles considerablemente superiores a los de 2021, estabilizándose en un piso elevado desde abril de 2022. El precio promedio del litio en el año 2022 alcanzó los 71.189 US$/tn LCE, siendo este valor un 335% superior al precio promedio del año 2021 (16.373 USD/tn LCE). La demanda de carbonato de litio para la fabricación de baterías para vehículos eléctricos (VE) se estancó en China, incidiendo en la leve caída mensual en el precio de este metal.

Para los primeros meses de 2023 el precio del carbonato de litio posee perspectivas negativas teniendo en cuenta que se espera una baja en el consumo del metal para las ventas de vehículos eléctricos.

Además, incide también en esta tendencia a la baja esperada la puesta en marcha de nuevos proyectos para la producción de este metal en el mundo, con capacidad de ampliar la oferta limitada que posee el litio a fines de 2022.


IMPACTO EN LAS EXPORTACIONES
En diciembre la inflación en Estados Unidos continuó con una tendencia a la baja, este dato tuvo implicancias en las expectativas de una política monetaria menos contractiva por parte de la Fed para los primeros meses de 2023, teniendo a su vez consecuencias sobre la cotización de los principales minerales.

Para metales como el oro y la plata, este contexto significó un incentivo para la demanda por cobertura, por lo que vieron un incremento en su cotización. Adicionalmente, la perspectiva mencionada de política monetaria de la Fed (con un menor efecto recesivo en la economía mundial) es un factor central que influye en el aumento del precio del cobre, a este se suma la flexibilización de la política sanitaria en China.

Por último, el precio del litio se encuentra con una leve baja (desde un piso elevado) por una reducción en la demanda para la producción de baterías para vehículos eléctricos producidos en China.

Dado esto, en diciembre se observó un crecimiento del 6,0% intermensual en el índice de precios de metales exportados por Argentina, el cual se mantiene en niveles altos si se lo analiza en términos históricos. Esto implica, para la Argentina, que los precios internacionales siguen siendo positivos para las exportaciones mineras del país.


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*La información y las opiniones aquí publicados no reflejan necesariamente la línea editorial de Mining Press y EnerNews

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