El ranking de empresas mundiales con mayor capitalización bursátil está en plena transformación. Durante los últimos años las empresas tecnológicas han ido conquistando los primeros puestos gracias a la fuerte subida en Bolsa que les llevó a batir máximos tras máximos.

Sin embargo, la decisión de la Reserva Federal de subir los tipos de interés para hacer frente a la escalada de la inflación, y la consiguiente subida de las rentabilidades de la deuda soberana, ha pinchado el festival alcista de las tecnológicas. En lo que va de año el Nasdaq cae un 27%.

Saudi Aramco acaba de superar a Apple como la más valiosa del mundo, impulsada por un aumento en los precios del petróleo que está impulsando al productor de crudo mientras el aumento de la inflación estrangula a las acciones tecnológicas.

Aramco está cerca de máximos históricos, y ha alcanzado una capitalización de mercado de alrededor de US$ 2,43 billones, por encima de la de Apple por primera vez desde 2020.

La firma de Cupertino, que cae más de un 3%, suma 'solo' una valoración de US$ 2,41 billones a media sesión de Wall Street.

Incluso si el moviiento resulta efímero y Apple recupera pronto el primer lugar, el 'sorpasso' subraya el poder de las principales fuerzas que empujan a cada uno de los sectores en direcciones opuestas. 

Los elevados precios del petróleo son excelentes para las ganancias de Aramco, pero están exacerbando la inflación, lo que está obligando a la Reserva Federal a aumentar los tipos de interés al ritmo más rápido en décadas. 

Cuanto más altos sean los tipos, más inversores descontarán el valor de los flujos de ingresos futuros de las empresas tecnológicas, lo que empuja a la baja los precios de sus acciones.

A principios de este año, Apple presumía de un valor de mercado de US$ 3 billones, aproximadamente un billón de dólares más que el de Aramco. Sin embargo, desde entonces, Apple ha caído un 16% mientras que Aramco ha subido un 27%.

Con la FED indicando más subidas por valor de al menos 150 puntos básicos este año y sin que se vea aún la luz al final del túnel del conflicto en Ucrania, aún puede quedar bastante tiempo hasta que la tecnología recupere el dominio, según Tim Ghriskey, estratega senior de cartera en Ingalls & Snyder.

La guerra en Ucrania y el repunte de los contagios por coronavirus en China y su política de Covid cero está poniendo en duda la demanda de combustibles y acentuando la escalada de los precios. El Brent se dispara un 36%, subida que pese a todo se ha moderado sustancialmente en los últimos meses.

Una situación que ha provocado que en el año la petrolera saudí haya ganado 500.000 millones de euros de capitalización bursátil, frente a los algo más de 516.000 que se ha dejado Apple, los casi 550.000 millones que se han esfumado de la capitalización de Microsoft y los 400.000 borrados del valor de Alphabet. En conjunto, las tres grandes tecnológicas han perdido 1,5 billones de euros de capitalización bursátil en poco más de cuatro meses.

Las petroleras protagonizan las mayores subidas en el ranking de empresas por capitalización bursátil de todo el mundo. Las estadounidenses Chevron y Exxon Mobile han trepado 31 y 23 puestos en la clasificación y se han colado entre las primeras 30 compañías gracias a la fuerte escalada de las gasolinas. Más expectacular es la subida de Shell, que pasa del puesto 180 de la clasificación al 42, mientras que Total Energies escala 29 puestos. A cambio las tecnológicas están siendo las grandes perdedoras por el momento. El fabricante de tarjetas gráficas Nvidia, que resta un 43% en Bolsa en el año, ha caído seis peldaños en la clasificación.

El fin de las restricciones a la movilidad derivadas de la pandemia está teniendo efectos también en esta clasificación. La cadena de tiendas dedicada al bricolaje Home Depot desciende en lo que va de año nueve puestos en la clasificación. El valor, que cae un 31% en Bolsa desde enero, se está viendo afectado por los cambios de hábito tras el levantamiento de las restricciones, una situación que también está provocando fuertes caídas en Bolsa de valores como Netflix, Amazon o la empresa de fitness en casa Peloton.

"Estamos viendo ventas de pánico en muchas firmas tecnológicas, y el dinero que sale de allí parece dirigirse en particular a la energía, que por ahora tiene una perspectiva favorable, dados los precios de las materias primas", dijo.

"Empresas como Aramco se están beneficiando significativamente de este entorno", agregó. 

Las tecnológicas siguen afectadas por los efectos del Covid, sumados a la invasión de Ucrania. Los resultados recientes de Apple subrayaron las dificultades a las que se enfrenta por las interrupciones de la cadena de suministro.

Sin embargo, las acciones de la manzana todavía se consideran una apuesta relativamente segura dentro del sector, dado su crecimiento constante y la solidez de su balance, factores que han limitado su declive este año, inferior al 25% que se ha dejado el Nasdaq 100.

Apple sigue siendo la acción más grande entre las empresas estadounidenses. Microsoft, en segundo lugar, tiene una capitalización de mercado de US$ 1,96 billones.