La guerra en Ucrania ha causado un gran impacto en los mercados de productos básicos, alterando los patrones globales de comercio, producción y consumo de manera que mantendrá los precios en niveles históricamente altos hasta fines de 2024, según el último informe Perspectivas de los mercados de productos básicos de World Bank.

El aumento de los precios de la energía en los dos últimos años ha sido el mayor desde la crisis del petróleo de 1973. Los aumentos de precios de los productos básicos alimentarios, de los cuales Rusia y Ucrania son grandes productores, y los fertilizantes, que dependen del gas natural como insumo de producción, han sido los mayores desde 2008.

“En general, esto equivale al mayor shock de materias primas que hemos experimentado desde la década de 1970. Como fue el caso entonces, el impacto se está agravando por un aumento en las restricciones en el comercio de alimentos, combustibles y fertilizantes”, dijo Indermit Gill, vicepresidente de Crecimiento Equitativo, Finanzas e Instituciones del World Bank. 

“Estos desarrollos han comenzado a despertar el espectro de la estanflación. Los formuladores de políticas deben aprovechar todas las oportunidades para aumentar el crecimiento económico en el país y evitar acciones que perjudiquen a la economía mundial", agregó. 

Se espera que los precios de la energía aumenten más del 50% en 2022 antes de disminuir en 2023 y 2024. Se prevé que los precios no energéticos, incluidos los de la agricultura y los metales, aumenten casi un 20% en 2022 y también se moderarán en los años siguientes.

No obstante, se espera que los precios de las materias primas se mantengan muy por encima del promedio de los últimos cinco años. En caso de una guerra prolongada o sanciones adicionales a Rusia, los precios podrían ser incluso más altos y más volátiles de lo que se proyecta actualmente.

Debido a las interrupciones en la producción y el comercio relacionadas con la guerra, se espera que el precio del petróleo crudo Brent alcance un promedio de US$ 100 por barril en 2022, su nivel más alto desde 2013 y un aumento de más del 40% en comparación con 2021.

Se espera que los precios se moderen a US$ 92 en 2023, muy por encima del promedio de cinco años de US$ 60 por barril. Se espera que los precios del gas natural (europeo) sean el doble en 2022 que en 2021, mientras que se espera que los precios del carbón sean un 80% más altos, con ambos precios en máximos históricos.

“Los mercados de materias primas están experimentando uno de los mayores impactos de oferta en décadas debido a la guerra en Ucrania”, dijo Ayhan Kose, director del Grupo de Perspectivas del World Bank, que produce el informe Outlook. 

“El aumento resultante en los precios de los alimentos y la energía está cobrando un costo humano y económico significativo, y probablemente detendrá el progreso en la reducción de la pobreza. Los precios más altos de las materias primas exacerban las presiones inflacionarias ya elevadas en todo el mundo”, agregó. 

Se pronostica que los precios del trigo aumentarán más del 40%, alcanzando un máximo histórico en términos nominales este año. Eso ejercerá presión sobre las economías en desarrollo que dependen de las importaciones de trigo, especialmente de Rusia y Ucrania. Se prevé que los precios de los metales aumenten un 16% en 2022 antes de disminuir en 2023, pero se mantendrán en niveles elevados.

“Los mercados de materias primas se encuentran bajo una enorme presión, con precios de algunas materias primas alcanzando máximos históricos en términos nominales”, dijo John Baffes, Economista Principal del Grupo de Perspectivas del World Bank. 

“Esto tendrá efectos colaterales duraderos. El fuerte aumento de los precios de los insumos, como la energía y los fertilizantes, podría conducir a una reducción de la producción de alimentos, especialmente en las economías en desarrollo. Un menor uso de insumos pesará sobre la producción y la calidad de los alimentos, lo que afectará la disponibilidad de alimentos, los ingresos rurales y los medios de subsistencia de los pobres”, sumó el especialista. 

ENFOQUE ESPECIAL: EL IMPACTO DE LA GUERRA EN UCRANIA EN LOS MERCADOS DE PRODUCTOS BÁSICOS
La sección Enfoque Especial del informe ofrece una exploración en profundidad del impacto de la guerra en los mercados de productos básicos. También examina cómo los mercados de productos básicos respondieron a shocks similares en el pasado. El análisis encuentra que el impacto de la guerra podría ser más duradero que los impactos anteriores por al menos dos razones.

Primero, ahora hay menos espacio para sustituir los productos energéticos más afectados por otros combustibles fósiles, porque los aumentos de precios han sido generalizados en todos los combustibles. En segundo lugar, el aumento de los precios de algunos productos básicos también está elevando los precios de otros productos básicos: los altos precios del gas natural han elevado los precios de los fertilizantes, ejerciendo una presión alcista sobre los precios agrícolas. 

Además, las respuestas políticas hasta el momento se han centrado más en los recortes de impuestos y los subsidios, que a menudo exacerban la escasez de oferta y las presiones sobre los precios, que en medidas a largo plazo para reducir la demanda y fomentar fuentes alternativas de suministro.

La guerra también está generando patrones de comercio más costosos que podrían resultar en una inflación más duradera. Se espera que cause una importante desviación del comercio de energía. Por ejemplo, algunos países ahora buscan suministros de carbón de lugares más remotos. 

Al mismo tiempo, algunos de los principales importadores de carbón podrían aumentar las importaciones de Rusia y reducir la demanda de otros grandes exportadores. Este desvío probablemente será más costoso, señala el informe, porque implica mayores distancias de transporte, y el carbón es voluminoso y costoso de transportar. Se están produciendo desviaciones similares con el gas natural y el petróleo.

A corto plazo, los precios más altos amenazan con interrumpir o retrasar la transición hacia formas de energía más limpias. Varios países han anunciado planes para aumentar la producción de combustibles fósiles. Los altos precios de los metales también están elevando el costo de la energía renovable, que depende de metales como el aluminio y el níquel apto para baterías.

El informe insta a los legisladores a actuar con prontitud para minimizar el daño a sus ciudadanos y a la economía global. Exige programas específicos de redes de seguridad, como transferencias de efectivo, programas de alimentación escolar y programas de obras públicas, en lugar de subsidios para alimentos y combustibles. Una prioridad clave debería ser invertir en eficiencia energética, incluida la climatización de los edificios. También hace un llamado a los países para que aceleren el desarrollo de fuentes de energía sin carbono, como las energías renovables.