DEVIKA KRISHNA KUMAR Y SHEELA TOBBEN

Se está volviendo más costoso y requiere más tiempo cubrir el petróleo a medida que la liquidez se reduce en el mercado de futuros, lo que ralentiza las transacciones y amenaza con interrumpir las entregas en el mundo real si la situación no mejora.

Algunos acuerdos de cobertura que solían demorar entre cuatro y seis semanas ahora demoran tres meses o más, dijo una persona que ejecuta la cobertura para los productores de esquisto. Al mismo tiempo, el costo para los productores de asegurar coberturas que actúen como seguro contra un colapso repentino de los precios ha aumentado recientemente hasta en un 50%.

“Ahora cuesta un 25 % más en promedio cubrirse con bancos y un 50 % más si utiliza un comerciante para cubrirse, por lo que el costo de ejecución ha aumentado considerablemente”, dijo Jay Stevens, vicepresidente de AEGIS Hedging Solutions, que trabaja con alrededor de 250 productores de petróleo y gas en sus programas de cobertura. 

"Todavía vale la pena poner la cobertura, pero definitivamente tenemos productores que no están contentos con eso", agregó el experto. 

El aumento de los costos y los plazos de entrega más largos para asegurar las coberturas son solo el último dolor de cabeza para un mercado petrolero que ya lucha con requisitos de margen crecientes y una volatilidad extrema, lo que ha provocado que algunos especuladores como los fondos de cobertura se dirijan a la salida. 

Dado que la mayoría de los comerciantes no moverán barriles físicos sin una operación financiera correspondiente para ayudar a minimizar el riesgo, estos desajustes en el espacio de negociación financiera corren el riesgo de extenderse a los mercados físicos.

Varios de los principales comerciantes físicos ya han dicho que la crisis de liquidez que coincide con el acceso limitado a las líneas de crédito está aumentando los costos, obligándolos a reducir la actividad. 

El comercio de crudo en efectivo en Cushing, Oklahoma, el punto de entrega de los futuros de referencia, es notablemente más difícil en estos días debido a problemas crediticios, dijo un operador de crudo físico en los EE.UU. bajo condición de anonimato ya que no estaba autorizado a hablar con los medios.

"La percepción de falta de crédito por parte de muchos de los actores en el mercado físico ha ralentizado el comercio físico hasta cierto punto, ya que las contrapartes normalmente dispuestas ahora están menos dispuestas a negociar sin más garantías crediticias", dijo Scott Shelton, un experto en energía. especialista en TP ICAP. 

"Cuando agrega eso y el costo de los márgenes de futuros, creo que ha habido cierta desaceleración no solo en el comercio de futuros, sino también en el físico", completó Shelton.