MARIANO GORODISCH

Quien necesita vender dólares para pagar cuentas lo primero que hace es ver la cotización del blue para la compra, que hoy está en 184 pesos.

Sin embargo, hay una forma de vender las divisas a $ 197 gracias a YPF, ya que su ADR en Nueva York cerró a ese precio, lo que marca una brecha cambiaria de casi 100%. 

Por lo tanto, es necesario tener una cuenta de inversión con un bróker en el exterior para poder hacerlo.

Hay quienes están abriendo cuentas gratuitas en el exterior, como el Standard International Bank donde se puede obtener una cuenta bancaria offshore con mantenimiento de US$ 1 por mes para operar.

El precio de venta del dólar YPF obedece al alza de precio que tuvo el ADR de la petrolera. La conversión puede tardar hasta cuatro días, y se debe tener en cuenta la volatilidad y las comisiones que se cobran

"Los ADR cuentan de más tiempos para convertir que los bonos o los Cedear, ya que puede tardar tres o cuatros días la conversión, ante el riesgo de volatilidad, ya que el papel puede bajar o subir de precio durante ese lapso", explica Mauro Mazza, de Bull Market.

Costos altos

La operación implica toda una estructura de costos porque la conversión es por ADR, por lo cual hay un fijo más unos centavos de dólar por papel a convertir. 

También hay quienes lo hacen cerrado, donde fijan ya un precio de antemano, pero obviamente cobran una comisión extra por eso.

Cuestión de tiempos

El problema no es la comisión, que se diluye, sino el tiempo de liquidación, pues con ADR es mucho más burocrático todo: los formularios son a mano y los back office tardan.

En cambio, con títulos públicos se hace mucho más ágil, sin tanta burocracia de por medio. De todos modos, mucha gente hace cobertura con acciones más que con bonos. 

La orden que les dan a sus brokers es: "Dame todo lo que indexe a cable". Entonces ellos le meten en la bolsa Cedear y acciones.

"La burocracia que la operación implica termina desincentivando a los inversores minoristas, entonces las sociedades de bolsa imponen mínimos más altos porque no tiene sentido hacer operaciones chicas, y suben de US$ 10.000 a US$ 30.000 el mínimo para el contado con liqui", detalla Daniela Wechselblatt, titular de DW Global Investment.