Futuro del petróleo: La mirada de Wall Street

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Futuro del petróleo: La mirada de Wall Street

OIL PRICE/ENERNEWS

15/08/2021

ALEX KIMANI

Luego de una semana volátil de reversiones y reversiones, los precios del petróleo se recuperaron un poco nuevamente el miércoles gracias a un tema general de riesgo que regresó a los mercados después de que el Senado aprobó el crucial proyecto de ley de gasto en infraestructura de US$ 1 billón. El crudo WTI de septiembre (CL1: COM) cerró + 2,7% a US$ 68,29 / bbl, mientras que el Brent de octubre (CO1: COM) cerró + 2,3% a US$ 70,63 / bbl.

El mayor desafío para los mercados petroleros ha sido la variante Covid-19 Delta de rápida propagación que daña la confianza sobre una recuperación económica global, y los participantes del mercado observan con considerable alarma las cifras de infecciones que aumentan rápidamente.

Aún más preocupantes son los nuevos desarrollos en China, el mayor importador de crudo del mundo y una vez el epicentro mundial de Covid-19, después de que Beijing impuso nuevos bloqueos en al menos 144 de las áreas más afectadas en todo el país en un intento por detener la propagación. Beijing ha optado por emplear su método probado de bloqueo selectivo que ha tenido éxito en detener al menos 30 brotes de Covid-19 en el pasado.

A la presión sobre los alcistas del petróleo se suman los informes de que la administración Biden está preocupada por los altos precios del petróleo y quiere que la OPEP + aumente la producción para reducir los precios para los consumidores. Según el informe, los funcionarios estadounidenses hablaron esta semana con representantes de varios miembros de la OPEP, incluidos Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos.

Según los informes, la administración Biden dice que el acuerdo OPEP + de julio para aliviar gradualmente los recortes de producción hasta el próximo año no es suficiente durante un "momento crítico en la recuperación global".

Alcista: algunos analistas dicen que lo peor podría estar en el espejo retrovisor y los precios del petróleo podrían haber establecido un nuevo piso.

Cuando el contrato WTI de julio logró cerrar el lunes por encima del mínimo de julio en US$ 66,41 / bbl, marcó ese nivel como una "línea en la arena para el mercado petrolero". COVID no continúa deteriorándose materialmente, entonces WTI permanecerá dentro del rango entre el soporte mencionado anteriormente en US$ 66 y la resistencia de julio en US$ 75 el barril", dijo a MarketWatch Tom Essaye del Informe Sevens.

Al igual que con cualquier otro sector, existe una dicotomía bastante grande en Wall Street con respecto a las perspectivas del precio del petróleo, con opiniones fuertemente alcistas y fuertemente bajistas.

La buena noticia: Wall Street sigue siendo en gran medida optimista sobre la trayectoria del precio del petróleo. A continuación, diferentes perspectivas del precio del petróleo por una muestra representativa de expertos de Wall Street.

UBS

Los rendimientos de los bonos del Tesoro han subido considerablemente durante el último año, con la nota a 10 años pasando del 0,675% al 1,356% en la actualidad. De hecho, los rendimientos de los bonos del Tesoro ahora están igualando el rendimiento general de los dividendos del S&P 500 (NYSEARCA: SPY).

UBS mantiene un sesgo procíclico, esperando que las tasas sigan subiendo. Con una fuerte inclinación hacia la recuperación, UBS dice que favorece la energía (NYSEARCA: XLE), el consumidor discrecional (NYSEARCA: XLY), el sector financiero (NYSEARCA: XLF) y el sector industrial (NYSEARCA: XLI).

"En general, nuestra perspectiva de crecimiento en la economía y las ganancias corporativas se mantiene sin cambios y nuestro equipo de renta fija espera que las tasas de interés cambien el rumbo y que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumente hacia el 2% para fines de año. el bajo rendimiento reciente de los segmentos cíclicos como temporal", informaron.

Bank of America

En junio, un analista de Bank of America causó sensación después de predecir que los precios del petróleo podrían dirigirse a 100 dólares.

El estratega de materias primas de BofA, Francisco Blanch, dijo que ve un caso de US$ 100 por barril de petróleo en 2022 cuando el mundo comienza a enfrentar una crisis de suministro de petróleo:

"Primero, hay mucha demanda de movilidad reprimida después de un bloqueo de 18 meses. En segundo lugar, el transporte público se retrasará, lo que aumentará el uso de automóviles privados durante un período prolongado. En tercer lugar, los estudios previos a la pandemia muestran que un trabajo más remoto podría generar más millas impulsado, ya que el trabajo desde casa se convierte en trabajo desde el automóvil. Por el lado de la oferta, esperamos que la presión política del gobierno en los EE.UU. y en todo el mundo reduzca el gasto de capital en los próximos trimestres para cumplir los objetivos de París. En segundo lugar, los inversores se han vuelto más en contra del gasto del sector energético por razones financieras y ESG. En tercer lugar, las presiones judiciales están aumentando para limitar las emisiones de dióxido de carbono. En resumen, la demanda está lista para recuperarse y la oferta puede no mantenerse al día, lo que coloca a la OPEP en control del mercado petrolero en 2022", explicó Blanch.

La predicción alcista de Blanch es hasta ahora la más audaz de los principales bancos de Wall Street.

Goldman Sachs

Hace dos meses, el banco de inversión estadounidense Goldman Sachs predijo que el Brent alcanzaría los 80 dólares el barril en el verano.

Bueno, eso fue antes de que la variante Delta comenzara a desenfrenarse en todas partes.

Goldman Sachs ahora ha reducido su pronóstico después de las últimas tendencias pandémicas, pero aún espera que el petróleo crudo Brent promedie 75 dólares el barril en el tercer trimestre.

En cuanto a la preocupante tendencia al alza de la inflación, Goldman Sachs comparte la opinión de la FED de que las presiones sobre los precios son en gran medida transitorias y deberían remitir en los próximos meses. Sin embargo, si la alta inflación persiste más allá de los seis meses, Goldman dice que es probable que a las empresas con poder de fijación de precios les vaya bien. Los sectores que históricamente han tenido un buen desempeño en entornos de alta inflación son Energía, Bienes raíces (NYSEARCA: XLRE), Cuidado de la salud (NYSEARCA: XLV) y Consumo básico (NYSEARCA: XLP).

Morgan Stanley

Hace unos días, Morgan Stanley se enfrentó completamente al sector energético, diciendo que prefiere el sector de servicios públicos debido a las cualidades defensivas superiores de este último.

"Con nuestra inclinación más defensiva y los sesgos de recompensa de riesgo descritos anteriormente, estamos cambiando nuestro orden de preferencia entre servicios públicos y energía", dice Morgan Stanley.

MS elevó los servicios públicos a peso igual de bajo peso y bajó la energía a bajo peso de igual peso.

Durante la semana pasada, XLU fue uno de los sectores con mejor desempeño después de subir un 4.9%, mientras que Energía fue menor entre los cíclicos, un mero 0.2%.

Sin embargo, MS dice que "mantiene un sesgo positivo dadas las sólidas proyecciones de flujo de caja libre, pero dada nuestra visión más cautelosa sobre los activos de riesgo, el pronóstico alcista limitado de la vivienda para el petróleo, la importancia de la tasa de cambio en el precio del petróleo para el desempeño del sector, nuestras revisiones análisis de amplitud anterior, y un panorama técnico que empeora para las acciones de energía, nuestra preferencia de arriba hacia abajo se inclina más negativamente a la espera de un restablecimiento de precios".

Entonces, es posible que la EM no sea tan bajista después de todo.

Resumen de los últimos pronósticos para los precios promedio por barril WTI y Brent

Barclays US$ 69.00 / US$ 67.00 22 de julio

Goldman Sachs Commodities Research US$ 72.70 / US$ 69.80 20 de julio

Credit Suisse US$ 70.00 / US$ 67.00 18 de julio

ABN Amro US$ 66.00 / US$ 63.00 23 de junio

Citi Research US$ 72.00 / US$ 64.00 22 de junio

BofA Global Research US$ 68.00 / US$ 65.00 20 de junio

Societe Generale US$ 64.00 - 8 de junio

Commerzbank US$ 65.00 US$ 62.00 6 de mayo

Barclays US$ 66.00 / US$ 62.00 23 de marzo

BofA Global Research US$ 63.00 US$ 60.00 15 de marzo