Goldman Sachs reiteró que el cobre es el nuevo petróleo. En conversación con Bloomberg, el director global de materias primas del banco de inversión norteamericano, Jeffrey Currie, insistió en la comparación ante la importancia que tendrá el metal en la transformación global hacia una matriz más limpia.
Con las loas desde Goldman, el principal producto de exportación del país no se conforma con el precio máximo alcanzado el viernes pasado y va por más. A esta hora los futuros saltan 2,8%, por lo que el valor del contrato en la Bolsa de Chicago cotiza en inéditos US$4,88 la libra.
El último día de la semana pasada el cobre le dio una tremenda noticia al país al superar por primera vez en su historia los US$ 4,6 la libra.
¿Llegará a US$ 5? La mayoría de los informes a favor del cobre han señalado que en lo pronto el metal se cotizará en esos niveles. El mismo Goldman, Bank of America y Citi han puesto al cobre sobre esa barrera ante el aumento de la demanda y una oferta que se ve limitada para cumplir con los pedidos.
Arturo Frei, gerente general de Renta4, explicó a La Tercera cuatro factores que explican los nuevos máximos del cobre
1. Oferta y demanda: Para el ejecutivo no hay muchas razones para pensar que habrá una gran producción de cobre, puesto que no se ve a las grandes mineras haciendo proyectos importantes de inversión. A ello, plantea que se suma el debate impositivo del aumento del royalty. “La aprobación del royalty por parte de la Cámara de Diputados jugó un rol ese día para lograr el máximo histórico y fue incluso el gatillante para romper ese techo y entrar a un nuevo paradigma. Esa reforma lleva a poner a Chile entre los países con los impuestos más altos y eso hace que baje los incentivos a producir”.
2. Condiciones monetarias y fiscales: La mayor liquidez que habrá cuando las economías se empiecen a recuperar impulsará la demanda fomentando proyectos de inversión que no serían rentables bajo otras condiciones. “Política monetaria expansiva y tasas bajas justifican también mayor demanda por cobre. Esto también se relaciona con la pérdida de poder adquisitivo del dólar, lo que se traduce en que Estados Unidos perdió su condición de reserva de valor, y por ende, de refugio de mayor volatilidad”, comenta Frei.
3. Cambio de paradigma. Frei señala que la mayor demanda por cobre era históricamente impulsada por China, pero ahora ese paradigma cambió con la proliferación de las políticas verdes. Esto ha hecho que se vayan sumando nuevos actores como países consumidores de cobre. “Estados Unidos y Alemania están con esa nueva medida de política verde lo que los hace aún más consumidores de cobre de lo que son actualmente”, dice. En ese sentido, asevera que “las políticas públicas están orientadas a estos objetivos verdes y eso es estructural”, puntualiza.
4. Análisis técnico. Con la llegada del cobre a los US$4,8 la libra o los US$10.000 por tonelada se abre espacio para buscar nuevos máximos técnicos. “Había una proyección técnica marcada de los US$10.000 por tonelada en el sentido de que si el precio se asentaba sobre estos máximos, ya podría formar lo que se llama un espejo alcista y duplicar su valor en el largo plazo. Eso desde el punto de vista técnico, ya que se debe contrastar con los otros elementos fundamentales”, añade y agrega que “si el cobre se asienta sobre estos máximos con una ruptura consistente, se podría proyectar precios que dupliquen el valor actual como lo hizo Bank of America (que llegó a predecir un máximo de US$9)”.
