Hay un pronóstico favorable para 2021 que podría verse afectado por el Covid y crisis de demanda
david sheppard
Se espera que la industria se recupere , pero la trayectoria de Covid y las preocupaciones sobre la demanda se avecinan
El sector petrolero se vio más afectado que casi ningún otro por la pandemia. Los precios del crudo cayeron de cerca de 70 dólares el barril a principios de año a menos de 20 dólares en abril debido a que los bloqueos redujeron la demanda de combustible. Los precios incluso se volvieron negativos brevemente en los EE. UU.
Después de una guerra de precios corta pero muy dañina , la OPEP y Rusia promulgaron recortes récord de suministro para estabilizar el mercado. Pero incluso entonces, las empresas se vieron obligadas a romper sus planes de inversión mientras las grandes empresas energéticas europeas comenzaban a mirar hacia un futuro más verde . Sin embargo, a medida que el turbulento año de la industria llega a su fin, hay signos de una recuperación incipiente.
El crudo ha vuelto a subir a 50 dólares y algunos inversores están apostando a que el ciclo del petróleo está cambiando, incluso cuando las expectativas de un pico de demanda se vislumbran en el horizonte. Aquí están las cinco cosas a tener en cuenta en 2021:
La demanda promedio de petróleo probablemente aumentará a la mayor cantidad registrada en 2021. Pero ahí es esencialmente donde terminan las buenas noticias sobre el consumo para los toros del petróleo, y se espera que la demanda esté muy por debajo de los niveles prepandémicos.
La Agencia Internacional de Energía proyecta que el consumo aumentará en casi 6 millones de barriles por día en 2021, pero promediará solo 96,9mb / d, todavía muy por debajo del récord prepandémico de 100m b / d en 2019. También se pronosticó originalmente que la demanda de petróleo se expandiría en alrededor de 1 millón de barriles diarios en 2020 y 2021. Eso significa que el consumo en 2021 debería ser al menos 5 millones de barriles diarios por debajo de donde habría estado sin el coronavirus.
En 2009, cuando la economía mundial se vio afectada por la crisis financiera, la demanda de petróleo cayó un poco más de 1 millón de barriles diarios. Las pérdidas de demanda provienen de tres vertientes principales. El más grande es el combustible para aviones, y se espera que los viajes aéreos se mantengan severamente deprimidos, consumiendo 2.5mb / d menos que antes de la pandemia.
La demanda de gasolina y diésel mejorará, pero se espera que se restrinja en el primer semestre hasta que las vacunas estén más disponibles y solo alcancen el 97-99 por ciento de los niveles prepandémicos, según la AIE. “Los próximos dos trimestres pueden no ser significativamente diferentes a los de ahora”, dijo Amrita Sen de Energy Aspects.
El golpe final proviene de las consecuencias económicas, que van desde una menor demanda de las empresas manufactureras hasta menos mercancías enviadas por mar.
Las perspectivas para el suministro de petróleo son más complejas. El colapso de los precios en 2020 ha succionado la inversión de la industria, mientras que problemas prácticos, como el distanciamiento social en las plataformas petroleras, han retrasado los programas de perforación. Luego está el sector de esquisto de EE. UU. El esquisto transformó la industria del petróleo y el gas y su crecimiento puso a la OPEP a la defensiva durante gran parte de los últimos cinco años.
. Pero esta fuente de suministro relativamente cara se ha visto muy afectada por la caída de los precios con la producción de crudo estadounidense cayendo de un récord de 12,3mb / d en 2019 a 11,3mb / d este año, según la Administración de Información de Energía de EE. UU. El esquisto se ha estabilizado en la segunda mitad de 2020, pero los días de crecimiento exorbitante quedaron atrás por ahora.
La EIA prevé que la oferta de EE. UU. Caiga a 11,1 millones de barriles diarios en 2021. Sin embargo, una de las variables clave para el petróleo será cómo responden el esquisto y otros productores si los precios suben mucho por encima de los 50 dólares el barril, un nivel en el que la mayoría de las empresas pueden cubrir sus costos.
A nivel mundial, la AIE prevé que la producción fuera de la OPEP aumentará en 500.000 b / d el próximo año después de caer 2,6mb / d este año. "Aún es cuestionable si los precios del petróleo pueden permanecer tan altos y mantener estas ganancias", dijo Bjornar Tonhaugen de Rystad Energy.
El desajuste entre oferta y demanda pone mucho peso en lo que hacen la OPEP y aliados como Rusia.
En abril, cancelaron una guerra de precios de un mes y acordaron recortar casi el 10 por ciento de la producción mundial de petróleo para rescatar el mercado. El acuerdo estaba destinado a reducirse, permitiendo a los países producir más a medida que se recupere la demanda. Pero una crisis prolongada los ha dejado atrapados con más de 7 millones de barriles diarios de crudo aún sin conexión.
Se espera que se reúnan el 4 de enero para discutir la posibilidad de volver a agregar 500.000 b / d. Las tensiones han aumentado dentro del grupo a medida que sopesan los cierres renovados contra el deseo de reconstruir los ingresos. La cuestión de la demanda a largo plazo es una nube que se cierne sobre toda la alianza OPEP + ampliada, que ha incluido a Rusia y otros productores desde 2016. Los temores de una nueva guerra de precios dentro del grupo están pesando sobre la confianza, argumentan los analistas de RBC Capital Markets.
"El reequilibrio del mercado sigue dependiendo en gran medida de la gestión de la producción de Opec +", dijo RBC.
El mayor cambio geopolítico en 2021 probablemente llegará temprano para el mercado petrolero, cuando Donald Trump abandone la Casa Blanca. Trump se involucró mucho en las decisiones de la OPEP, presionando a Arabia Saudita para que aumente o baje la producción a cambio de su apoyo.
Se espera que el presidente electo Joe Biden participe menos en el cártel, pero puede que termine siendo no menos influyente. La posible reactivación del acuerdo nuclear con Irán podría hacer que Teherán agregue cerca de 2 millones de barriles diarios de crudo al mercado si las sanciones de Estados Unidos se alivian.
Las tensiones en algunos de los productores de petróleo más débiles, en África, América Latina y otras regiones, también serán vigiladas de cerca. Todos se han visto muy afectados por la caída de los precios del petróleo, que amenaza la estabilidad política.
Uno de los peores sectores de la industria petrolera en 2020 fue la refinación . La gestión de suministro del grupo Opec + ayudó al crudo, pero las refinerías tienen menos palancas para tirar cuando la demanda cae.
Eso ha significado márgenes bajos durante gran parte del año. Se espera que los cierres permanentes de plantas se aceleren en 2021, especialmente en Europa, y los patrones de consumo se desplazarán hacia el este. Sin embargo, si se cierran suficientes plantas, eso debería aumentar los márgenes para las que quedan en pie.
