El fin de año siempre es propicio para realizar predicciones respecto a diferentes tópico, sin embargo, el que nos concierne se enfoca en la energía. Por estas fechas en 2019 también se hicieron predicción, aunque no pasó mucho tiempo en el nuevo año para que una pandemia acabara con muchas de ellas.
Ahora bien, algunas de las predicciones resultaron válidas, como las ofrecidas por los analistas de Wood Mackenzie. Aun cuando existen sorpresas y los factores imponderables son inevitables, también es cierto que los factores estructurales continuarán teniendo un impacto incluso durante un evento extraordinario como el vivido en 2020.
Ya la vacuna contra el Covid-19 está comenzando a abrirse camino en el Reino Unido y los Estados Unidos, es de esperar que los cierres relacionados con el coronavirus comiencen a disminuir en el primer trimestre del próximo año.
El pronóstico de WoodMac es que la demanda mundial de petróleo aumente en 6.6 millones de barriles por día interanual en 2021, revirtiendo aproximadamente dos tercios del colapso de casi 10 millones de bpd en 2020.
La demanda de petróleo en China se ha fortalecido en el último trimestre de 2020 a niveles más altos que en el mismo período de 2019. El cambio en la demanda de petróleo de China apunta a la primera señal de lo que pronto será una realidad: un rápido crecimiento interanual de la demanda mundial en 2021. Esa tendencia va a ajustar el equilibrio de la oferta y la demanda para la segunda mitad de 2021 y respaldará los precios del petróleo.
Los niveles de inversión en el sector upstream se mantendrán estables en alrededor de US$ 300 mil millones en 2021. Las reacciones a las señales de precios serán asimétricas. Los precios bajos significan recortes rápidos, pero a precios más altos, la contingencia y la resiliencia superarán el entusiasmo por aprovechar los costos extremadamente bajos del sector de servicios.
Los proyectos serán evaluados cada vez más por sus credenciales ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG). WoodMac espera que al menos 20 grandes proyectos sean sancionados en 2021, frente a poco más de 10 en 2020, sin embargo esa cifra es solo la mitad de la tendencia predominante previo a la pandemia.
Aun cuando no todos los de la clase de 2020 serán pioneros de bajo costo y bajas emisiones de carbono, la dirección del viaje es unidireccional en términos de las aspiraciones de los stakeholders de la industria.
Las grandes empresas petroleras europeas ya han expuesto sus aspiraciones de crecimiento sin emisiones de carbono. Esto se acelerará en 2021, y continuarán construyendo las bases de una trayectoria neta cero mediante la inversión en tecnologías bajas en carbono.
El cambio en la administración de EE.UU., la Conferencia sobre cambio climático 2021 (COP26) que se avecina y el cambio en el sentimiento de los stakerholders aumentarán la presión sobre las compañías petroleras privadas y nacionales para que sigan el ejemplo de sus pares de Europa.
En una señal de cómo la presión de los inversionistas sobre el cambio climático está aumentando, este mes un grupo de 30 administradores de fondos con US$ 9 billones bajo custodia se comprometieron a trabajar hacia el objetivo de tener emisiones netas cero en sus carteras para 2050.
También se comprometieron a establecer metas intermedias para 2030 consistentes con limitar el calentamiento global a 1.5 ° C.
A principios del próximo año, los reguladores de la UE y el Reino Unido comenzarán a presionar a las empresas que cotizan en bolsa para que adopten las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima para hablar sobre sus emisiones y riesgos climáticos.
La presión combinada de inversores y reguladores significará que más empresas se comprometan con las emisiones y más empresas con ambiciones a largo plazo que establezcan objetivos intermedios a medio plazo.
Las condiciones están dadas para que continúen las consolidaciones de compañías en el sector del shale. Las empresas financieramente sólidas pueden aprovechar su ventajoso costo de capital y los acuerdos inteligentes pueden reducir los requerimientos de capital de mantenimiento.
Las fusiones ofrecen una mitigación de riesgos muy necesaria para las empresas petroleras del shale. Como resultado, veremos un acuerdo de gran éxito el próximo año que enviará ondas de choque a través de todo el sector.
En ausencia de un mercado de crudo muy volátil, dos grandes nombres se fusionarán. Tal vez incluso tres, como han indicado algunas de las presentaciones de acuerdos recientes.
WoodMac no considera que este fenómeno se extienda más allá del Pérmico, que eventualmente solo tendrá cinco operadores significativos. Pero está confiado en que entre uno y tres de los nombres históricos se retirará en 2021.
La industria solar está acostumbrada a ver caer cada pocos meses los registros de precios de los PPA (Power Purchase Agreement). De los cinco contratos adjudicados con los precios más bajos, todos menos uno han sido en Medio Oriente, que cuenta con condiciones favorables para la energía solar barata: bajo costo de capital, compra garantizada, equidad de proveedores y abundante sol.
Hay dos competidores para llevarse la corona de los Emiratos Árabes Unidos con el precio de PPA solar más bajo del mundo de US$ 13.50 por megavatio-hora, con España y Chile celebrando subastas de energías renovables en enero y mayo, respectivamente.
Ambos países tienen mercados mayoristas bien establecidos que pueden inducir ofertas agresivas por parte de los desarrolladores, esperando ingresos comerciales posteriores al PPA en el back-end de los contratos.
Esta tendencia es global a medida que los propietarios de activos se vuelven más sofisticados, renunciando a los ingresos totalmente contratados y aceptando una exposición comercial parcial o total a medida que los costos solares caen y la vida útil esperada aumenta.
Los programas de estímulo de muchos países, destinados a compensar el impacto económico de la pandemia Covid-19, han incluido un apoyo extendido para los vehículos eléctricos.
Es probable que las medidas que se aprobaron este año den sus frutos en 2021. China extendió hasta 2022 sus políticas de subsidios, que originalmente debían expirar este año.
Varios países de la UE han aumentado los subsidios para los vehículos eléctricos y han creado objetivos de emisiones más estrictos. La nueva administración de EE.UU. se ha comprometido a apoyar los vehículos eléctricos y se espera que deje de lado la oposición del gobierno federal a los estándares más estrictos de economía de combustible y emisiones de vehículos de California, que ayudarán a impulsar las ventas.
Todas esas tendencias apuntan a un rápido crecimiento en 2021, aunque los vehículos eléctricos seguirán representando solo alrededor del 5% de las ventas totales de vehículos en todo el mundo.
Estados Unidos estaría llegando con rezago en cuanto a compromisos de emisiones, para el momento del inicio del gobierno de Joe Biden, el 20 de enero, todas las economías más grandes del mundo tendrán gobiernos que han establecido objetivos de emisiones netas de gases de efecto invernadero en un plazo de 30 o 40 años.
Las cadenas de suministro de energía baja en carbono serán estratégicamente más importantes que nunca. Para algunos recursos, incluidos los que a veces se denominan “metales de transición energética” como el litio, el níquel y el cobalto, los gobiernos tomarán medidas para desarrollar suministros seguros.
Es probable que esas medidas incluyan la adquisición de participaciones de capital en activos críticos y la garantía financiera para las inversiones del sector privado en países hasta ahora no invertibles con recursos esenciales.
Si bien tener acceso al carbón australiano ciertamente facilita las cosas a los compradores chinos, hay muchas fuentes alternativas disponibles si están dispuestos a pagar más.
Las cadenas de suministro internacionales se pueden realinear para seguir satisfaciendo la demanda de China. Se ha permitido que los precios domésticos del carbón se disparen este año, lo que demuestra la voluntad del gobierno chino de financiar este cambio en el abastecimiento de sus importaciones.
Aun cuando Joe Biden llegará a la Casa Blanca habiendo prometido acciones inmediatas sobre el cambio climático, las realidades políticas y económicas limitarán la rapidez con la que puede moverse.
La composición del Senado evitará que se apruebe cualquier legislación climática radical y, al menos inicialmente, una economía frágil mitigará las medidas que podrían costar puestos de trabajo, como la represión de la industria del petróleo y el gas.
Sin embargo, habrá algunos movimientos simbólicos importantes, incluido el regreso de Estados Unidos al Acuerdo Climático de París y el establecimiento de una meta de emisiones netas cero a más tardar en 2050.
En términos de políticas concretas, se espera que la administración sea más proclive a soluciones diplomáticas, como por ejemplo movimientos para desbloquear la inversión en energía eólica offshore.
