Según el informe de Saxo Bank, los "sospechosos habituales" seguirán impulsando la plata hacia arriba, refiriéndose a la extraordinaria política monetaria que hemos visto en respuesta a la pandemia de coronavirus en 2020. Los analistas de Saxo esperan que el dólar estadounidense continúe debilitándose incluso cuando la pandemia se calma con el lanzamiento de una vacuna el próximo año. La vacuna ha matado al virus, pero no ha matado la deuda que todavía se está acumulando en todo el mundo". Esto refleja la opinión de Peter Schiff de que una vacuna no puede curar lo que aflige a la economía.

El problema no es realmente el hecho de que tengamos una enfermedad, sino que somos adictos a la cura, que era dinero barato y toda esta deuda. Y ahora, la adicción a la cura es el verdadero problema. La enfermedad ya ni siquiera importa. Porque incluso si nos deshacemos de la enfermedad, seguimos siendo adictos a la cura. 

Y la Fed no puede eliminar la cura sin causar un problema aún mayor que la enfermedad inicial que la cura debía curar porque ahora el problema no es la enfermedad". Saxo Bank también proyecta un aumento de la inflación de precios en 2021. El informe predice que los responsables de la formulación de políticas tardarán en responder al aumento de precios porque quieren "ofrecer el máximo apoyo a sus economías que aún se recuperan".

Con una vacuna Covid-19 en rápida implementación a mediados de año, la liquidez excesiva y la política demasiado fácil impulsan una oferta poderosa en cualquier activo duro".

Esto es alcista tanto para la plata como para el oro. A principios de este año, la Reserva Federal movió las metas para permitir que la inflación se disparara . Como señaló Schiff en ese momento, al inyectar tanto estímulo a la economía en el pasado, el banco central ha creado una situación en la que nunca podrá luchar contra la inflación que crea. Es por eso que la Fed ahora dice que vamos a dejar que la inflación se caliente, porque no tienen otra opción. No es porque sea bueno para la economía. Es necesario evitar que la burbuja se desinfle ”.

Con los fundamentos monetarios ya luciendo fuertes para la plata, el metal blanco recibirá un impulso adicional de la creciente demanda de aplicaciones relacionadas con la “transformación verde”, particularmente las células fotovoltaicas utilizadas en la producción de paneles solares. La demanda de proyectos de Saxo superará a la oferta. 

De hecho, en 2021 se avecina una verdadera escasez de suministro de plata y frustra el apoyo político a todo gas para las inversiones en energía solar bajo la presidencia de Biden, el Acuerdo Verde Europeo y el objetivo de China neutral en carbono para 2060, entre otras iniciativas. " Se espera que la generación de energía solar casi se duplique para 2025, según un informe publicado el verano pasado por el Silver Institute.

La plata posee la resistencia eléctrica más baja entre todos los metales a temperaturas estándar. Según el informe, "los posibles metales sustitutos no pueden igualar a la plata en términos de producción de energía por panel solar". Además, debido a obstáculos técnicos, los fotovoltaicos que no son de plata tienden a ser menos confiables y tienen una vida útil más corta, lo que presenta serios problemas para su desarrollo comercial generalizado".

A largo plazo, Saxo Bank señala que más de la mitad del suministro de plata extraída es un subproducto de la minería de zinc, plomo y cobre, "lo que dificulta que los mineros satisfagan el creciente exceso de demanda proporcional de plata". La plata es históricamente más volátil que el oro debido a la demanda industrial, pero la industria de la energía solar debería ayudar a estabilizar la demanda industrial general del metal blanco.

Mirando el panorama general, en esencia, la plata es un metal monetario y tiende a seguir el rastro del oro con el tiempo. La relación plata-oro de más de 76 a 1 nos dice que el metal blanco todavía está significativamente infravalorado en comparación con el oro. La historia nos dice que la plata eventualmente cerrará la brecha, lo que significa que el oro caerá o la plata aumentará. Dada la dinámica económica y la extraordinaria política monetaria actual, parece más probable que continúe la corrida alcista del oro y la plata probablemente seguirá el camino impulsada por la creciente demanda industrial.