El precio del oro al contado (XAUUSD) se derrumba en el arranque de la semana y cae un 1,7% hasta los 1.840 $, su nivel más bajo en cuatro meses.
Los descensos del metal dorado parecen estar provocados por el optimismo sobre el desarrollo de una vacuna contra el coronavirus, pero en especial por el buen desempeño de la economía estadounidense a pesar de la pandemia.
Esta mañana, la agencia de información Markit dijo que el sector manufacturero de Estados Unidos creció a su ritmo más elevado desde septiembre de 2014 al anotar una expansión de 56,7 en noviembre, una cifra muy por encima de las expectativas del mercado que apuntaban a una lectura de 53. Este resultado refleja un claro fortalecimiento de la demanda y es, para algunos especuladores, una señal de que la economía norteamericana se encuentra en un punto de inflexión.
Muchos inversores creen que la resiliencia de la economía más poderosa del mundo facilitará la recuperación de la actividad en el 2021, conduciendo a la Reserva Federal a retirar estímulos monetarios más pronto de lo previsto, es decir antes de finales de 2023 cuando comenzaría el proceso de normalización de los tipos de interés según las encuestas.
De todos modos, es necesario mantener la cautela ya que la crisis sanitaria está lejos de ser domada. De hecho, en los últimos días, los contagios por coronavirus en EE. UU. han alcanzado otro récord al superar los 195.000 casos diarios el viernes 20 de noviembre. El empinamiento de la curva de infecciones invita a la cautela y sugiere que hay mucho camino por recorrer antes de volver a la normalidad, aun si la vacuna anticovid comenzara a administrarse en los próximos meses.
Con un panorama económico complejo y la evolución de la pandemia incierta, las caídas del oro podrían tratarse de una corrección pasajera después del fuerte movimiento alcista desde mediados de marzo a principios de agosto. Por tal motivo, no sería sorprendente que la cotización de XAU/USD reanudara las subidas a corto plazo.
Desde un punto de vista técnico, con el pull-back del lunes, el oro ha llegado en una zona de soporte clave en torno a los 1.835 $, donde el retroceso de Fibonacci de 38,2% del mínimo al máximo anual converge con una línea de tendencia descendente de tres meses. Si vemos un rebote técnico a partir de estos niveles, la primera resistencia en consideración se ubica en los 1.900 $ y luego en los 1.930 $.
Por el contrario, si observamos una ruptura decisiva e inesperada de la región de 1.835 $, los vendedores podrían atacar la media móvil de 200 días en torno a los 1.800 $.
El coronavirus ha creado una bonanza para los bancos de inversión que comercian con oro, plata y otros metales preciosos al desencadenar compras masivas de inversores y romper el funcionamiento normal del mercado.
Pero JPMorgan ha dominado, aumentando su participación en el mercado.
Los ingresos del banco estadounidense a mediados de noviembre representan al menos la mitad de los $ 1.7 mil millones a $ 2.000 millones que la consultora McKinsey CIB Insights estima que los 10 principales bancos de inversión combinados harán este año a partir de metales preciosos, principalmente oro.
Su división de materias primas está en camino de recaudar más de $ 1.5 mil millones este año y podría desafiar a Goldman Sachs por el título de la principal fuente de ingresos, dijeron las fuentes.
JPMorgan y Goldman Sachs declinaron hacer comentarios.
Los bancos de inversión individuales rara vez han ganado más de $ 1 mil millones en materias primas en los últimos años, y ninguno ha ganado más de alrededor de $ 600 millones en metales preciosos en un solo año, dijo George Kuznetsov de McKinsey CIB Insights.
JPMorgan es el banco más grande de Estados Unidos y uno de los más grandes del mundo.
Se encuentra en el corazón del mercado mundial de lingotes y sus actividades abarcan la negociación de barras físicas con derivados, la ejecución de bóvedas y la compensación de operaciones en Londres, el mayor centro comercial.
El impulso de las ganancias ha sido el clamor por el oro y la plata de los inversores, principalmente en Europa y América del Norte, preocupados de que la pandemia del coronavirus y la impresión de dinero de los bancos centrales puedan devaluar otros activos.
Estos inversores empujaron los precios del oro a niveles récord por encima de los $ 2,000 la onza a principios de este año.
A eso se suman las ganancias obtenidas en la bolsa de futuros Comex en Nueva York, donde los problemas de suministro a principios de este año lo hicieron más lucrativo para aquellos con acceso a oro físico para comerciar con metales preciosos.
Bancos como JPMorgan aprovecharon las oportunidades en Comex y ayudaron a los clientes a hacer lo mismo.
El negocio de clientes de JPMorgan eclipsa al de otros.
Los datos de CME Group, que administra Comex, muestran que los clientes de JPMorgan representaron un tercio de todo el comercio de lingotes de oro registrados en la bolsa en octubre y más de dos quintos en junio.
Al igual que otros grandes bancos, JPMorgan pudo obtener y enviar metal a bajo precio y en grandes cantidades cuando otros comerciantes más pequeños no pudieron, dijeron las fuentes.
Es probable que la ganancia inesperada de ingresos se desvanezca a medida que el comercio en Comex vuelva a los patrones normales, pero los altos precios del oro y el interés de los inversores significan que este negocio seguirá siendo rentable. “2020 será un año atípico”, dijo Kuznetsov en McKinsey.
