Se pronostica que el gasto global alcanzará los US$ 383.000 millones este año
Tras la publicación de los resultados del primer trimestre de la industria aguas arriba, un análisis de Rystad Energy revela una imagen más sombría del presupuesto de inversión de lo que se pensaba anteriormente. Se pronostica que el gasto global alcanzará los $ 383 mil millones este año, el nivel más bajo en 15 años y una asombrosa disminución del 29% de $ 156 mil millones en comparación con 2019.
Con las inversiones ascendentes de 2019 calculadas en $ 539 mil millones, la disminución se establece para llevar la inversión anual a un nivel inferior al de la recesión anterior. También se espera que el gasto sea bastante plano en 2021, aterrizando solo marginalmente más alto que 2020 a $ 386 mil millones. Antes de la pandemia de Covid-19, Rystad Energy esperaba que la inversión ascendente total mantuviera los niveles del año pasado, tanto en 2020 como en 2021.
Esperamos que las inversiones de esquisto y petróleo apretado serán las más afectadas, y ahora se pronostica una caída de 52.2% a / a $ 67.3 mil millones. Las inversiones en arenas petrolíferas seguirán, con una disminución del 44% a $ 5,1 mil millones. Se pronostica que otras inversiones en tierra caerán un 23.4% a $ 182.4 mil millones este año.
El sector que se verá menos afectado en términos de inversión desinflada es el offshore. Se estima que el gasto en aguas profundas en alta mar disminuirá en un 15,6% a $ 69 mil millones este año, mientras que la plataforma en alta mar perderá alrededor del 14%, llegando a $ 59.5 mil millones.
“Como el impacto será más severo que en la recesión anterior, las empresas defienden ferozmente el valor para los accionistas y se orientan hacia estrategias de gasto más conservadoras en el corto plazo. A medida que el sector global ascendente compite con los precios bajos, la caída de la demanda y los tipos de cambio fluctuantes, cada recorte en dólares golpeará directamente hasta el hueso ”, dice la analista de aguas arriba de Rystad Energy, Olga Savenkova.
Al comienzo de la crisis, se suponía que el gasto global ascendente caería entre un 15% y un 20% en 2020, alrededor de $ 80 mil millones a $ 100 mil millones por debajo de las inversiones totales en 2019, ya que los presupuestos de los operadores ya eran bastante ajustados después de la recesión anterior del mercado . Pero, en esta nueva realidad de precios, parece que los operadores se vieron obligados a reducir aún más.
En términos de porcentajes, la caída de la inversión es comparable a 2014–2015. Sin embargo, esta vez, el gasto de la industria está cayendo de una montaña más baja a un valle más profundo, lo que afectará muy rápidamente el rendimiento de la industria, incluso a corto plazo.
En 2014-2015, la caída del gasto del 27% no tuvo un impacto significativo en el rendimiento de la producción, ya que las empresas pudieron adaptarse y racionalizarse. Por el contrario, dentro de todos los segmentos de oferta, algunos jugadores incluso lograron aumentar la producción interanual. Prácticamente no se cerró la producción, incluso en las instalaciones con los precios de equilibrio más altos, ya que los costos asociados con la producción de encofrados eran demasiado altos. Los recortes de gastos se lograron principalmente a través de menores costos de la cadena de suministro y recortando gastos innecesarios.
Sin embargo, la capacidad de la industria para mantener altos costos por barril ahora se está poniendo a prueba, con casi todos los segmentos de suministro reduciendo la producción en 2020. A largo plazo, la reducción del gasto de capital marrón hará que sea más difícil mantener la producción existente, mientras que El nuevo gasto de capital dificultará la sustitución de los descensos por la nueva producción que entrará en funcionamiento. Estos dos factores podrían afectar la estabilidad del suministro global de líquidos en el futuro, cambiando el panorama de la industria para siempre.
Nuestra investigación indica que alrededor de 125 E&P han comunicado hasta ahora recortes de gastos, que equivalen a una reducción de $ 100 mil millones en 2020. Las compañías petroleras nacionales (NOC) son los principales contribuyentes a la reducción global, disminuyendo el gasto en $ 32 mil millones. La mayoría de los operadores de esquisto también han revisado su rango de guía de capital.
Aunque normalmente no se esperaría que los CON hicieran recortes tan drásticos, el entorno de $ 25 por barril de petróleo equivalente (boe) que hemos experimentado ha dado paso a una nueva realidad, donde incluso las compañías más confiables están apretando sus cinturones y adoptando recortes más profundos. Es importante destacar que los informes del primer trimestre también revelaron que casi todas las grandes empresas están viendo el declive de la producción como una parte inevitable de la supervivencia, eligiendo optimizar los flujos de efectivo y proporcionar dividendos sostenibles.
“Las empresas ahora son muy reacias al riesgo, con finanzas y rendimiento operativo bajo una intensa presión. Sin embargo, E&P deberá prepararse para las oportunidades y amenazas que puedan esperarles una vez que la crisis haya pasado. Su éxito futuro depende de cuán prudentes sean para adaptar nuevas estrategias, aprovechar las oportunidades emergentes y mitigar los riesgos”, concluye Savenkova.
WET
La agencia de calificación crediticia Fitch Ratings publicó un informe con proyecciones en las cuales los ingresos en la cartera corporativa global de Fitch podrían caer en US$ 5 trillones en 2020 y en US$ 3 trillones en 2021 en comparación con la trayectoria que se esperaba en diciembre de 2019, según el escenario de referencia de coronavirus y pandemia de Fitch.
En el informe Ratings “The Road Back: Post-Lockdown Assumptions for Global Corporates” Fitch resalta que es el sector de petróleo y gas es el que lidera este cálculo debido al alto gasto global en el sector.
La pandemia de coronavirus y la caída del precio del petróleo resultante eliminarán en 2020 hasta US$ 1.8 trillones de los ingresos de las compañías de exploración y producción de petróleo y gas, el sector más afectado en términos de ingresos económicos, dijo Fitch Ratings en un comunicado.
Ponderando los sectores por ingresos, Fitch Ratings estima la destrucción total de ingresos será de US$ 8.5 trillones en 2020-2021, en comparación con las previsiones propias de crecimiento económico de diciembre de 2019, en una base de ingresos anuales estimados agregados de más de US$ 26 trillones.
Las curvas globales ponderadas por los ingresos sugieren que la pérdida se concentrará en cinco sectores que han representado el 70% de las acciones de calificación negativa hasta el momento: petróleo y gas, comercio minorista, entretenimiento, transporte y manufactura.
Las acciones de calificación más severas se han concentrado en los 5 sectores minorista, de ocio, transporte, energía y manufactura, aunque estos sectores no tienen el mismo peso en los ingresos de las entidades calificadas ni en la economía en general.
La naturaleza crítica y costosa de la extracción de petróleo y gas, en términos de ingresos, OPEX y CAPEX, ha significado que este sector domina las proyecciones de Fitch Ratings respecto a pérdida de ingresos. En suma representa US$ 1.8 billones de ingresos perdidos a nivel mundial en 2020.
Esta suma es seis veces mayor que el impacto en el sector minorista más visiblemente afectado.
Figura 1. Estimado de disminución de ingresos respecto a las previsiones anteriores al confinamiento
El precio del petróleo se ha recuperado de los mínimos históricos, sin embargo aún están dentro de estimaciones de la plataforma de precios y se espera que el sentimiento económico permanezca moderado después de que se disipe la euforia inicial posterior al cierre.
Si bien existe una variación significativa específica por región, todas las regiones se adhieren al patrón global de una lenta recuperación de un panorama traumático vivido en el primer semestre de 2020.
Figura 2. Estimado de disminución de ingresos Oil & Gas, el 4T-2019 indexado como 100
La disminución prevista de las ventas de automóviles de aproximadamente el 20% a nivel mundial en 2020 (seguida de una recuperación de alrededor del 15% en 2021) convierte al segmento automotriz, un elemento crítico de la base mundial de fabricación, en la segunda víctima de ingresos después del petróleo y el gas, aunque por una gran distancia.
Figura 3. Curva indicativa de ingresos sector automóvil, el 4T-2019 indexado como 100
Las disminuciones relativas más severas ocurren en los sectores de ocio y transporte, para los cuales Fitch proyecta pérdidas de ingresos del 40% al 60% en 2020.
Las actividades de ocio y transporte representan a su vez más de US$ 440 mil millones de ingresos perdidos en 2020, pero, al igual que con el comercio minorista, tienen una calificación menos frecuente (particularmente fuera de los EE. UU.), por lo que las cifras basadas en la cartera calificada subestiman sustancialmente el impacto de la pandemia en la economía global más amplia.
El informe se basó en el análisis de más de 80 sectores y subsectores, la disminución promedio de los ingresos desde 2019 es del 15% en 2020 y del 8% en 2021, lo que indica desafíos persistentes en múltiples sectores.
Las compañías de exploración y producción de petróleo y gas (E&P) en todo el mundo verán caer sus ingresos anuales totales en un trillón de dólares este año, debido a la pandemia y su efecto sobre la demanda y los precios mundiales del petróleo, dijo Rystad Energy en un análisis a finales de abril.
Los ingresos de E&P se desplomarán en alrededor de US$ 1 trillón en 2020, una caída del 40% y se situarán en solo US$ 1.47 trillones este año, en comparación con los ingresos anuales combinados del año pasado de US $ 2.47 trillones.
Antes de la pandemia, Rystad Energy pronosticaba ingresos anuales de E&P en US $ 2.35 trillones en 2020 y de US$ 2.52 trillones en 2021.
