JUAN PABLO MARINO
Golpeada por el crash bursátil global que desató el COVID-19, la bolsa porteña sufrió durante marzo un derrape del 34% en dólares (medido por el CCL) y del 30,3% calculado en pesos, convirtiéndose en uno de los mercados más perjudicados del mundo ante los efectos económicos y sanitarios, aún inciertos, producto del brote del coronavirus.
El índice líder S&P Merval de Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), que subió este lunes un 1,3%, terminó el mes en 24.384,24 unidades, por lo que registró su baja mensual más pronunciada desde agosto pasado, cuando se produjo abrupto cambio de expectativas luego de la derrota del entonces presidente Mauricio Macri en las elecciones primarias. En aquel mes, la Bolsa se derrumbó más de 57% en dólares.
"Marzo 2020 será recordado por un impresionante sell-off para la renta variable, con caídas pronunciadas en todos los papeles, que se acumulan a las caídas del mes pasado", describieron desde Tavelli.
Con bajas de dos dígitos para todas las empresas que componen el índice (salvo el caso de Pampa Energía que cayó solo 8,3%), los peores desempeños del mes los protagonizaron las acciones de YPF, con un desplome del 47,5%, los papeles de Galicia, con un derrape del 43,7%, y los activos de Banco Macro, con un retroceso del 40,4%. En la petrolera argentina impactó de lleno el estrepitoso derrape del crudo de más de 54% en marzo.
Por su parte, los papeles ligados al sector de servicios públicos acompañaron con bajas de hasta 35%.
"El mercado va a continuar inestable por mucho tiempo. No hay razones locales o externas que calmen el malestar", dijo un operador, y añadió que "el golpe del coronavirus a nuestro mercado es tremendo por la situación económica".
En Wall Street, en tanto, las caídas más dramáticas de los papeles argentinos las lideraron Corporación América (-56%), Despegar (-53,5%); e YPF (-49,4%). La única suba entre las fuertes caídas generalizadas las anotaron las acciones de Irsa Propiedades Comerciales (1,4%)
En lo que respecta a este lunes, el panel líder se acopló al movimiento alcista del Wall Street, aunque de una manera mucho más acotada, tras iniciar la jornada en baja. Según operadores, algunas novedades con relación la reestructuración de la deuda contribuyó a la tendencia positiva. Tanto las alzas como las bajas no superaron el 4%, a excepción de Telecom, que experimentó un salto del 11,2%.
Se registraron 85 alzas, 56 bajas y 8 acciones sin cambios. Se negoció muy poco: algo menos de $500 millones en acciones. "El mercado experimentó un cambio de rumbo en el intradiario ante las mejores noticias respecto a la negociación que lleva el ministro Guzmán con los acreedores. La grave crisis global hace que las propuestas locales no se vean tan disparatadas como se observarían en un contexto normal", reflexionó un analista.
La bolsa neoyorquina subió hasta un 3,6%, impulsada por el sector de la salud, y luego de que el presidente Donald Trump decidiera ampliar hasta por lo menos el 30 de abril el confinamiento social. Por otro lado, se volvió a derrumbar el precio del petróleo debido a una caída estrepitosa en la demanda, y a la crisis creciente de la OPEP. El WTI operó por momentos debajo de los u$s20 el barril, y terminó en mínimos de 18 años.
Al igual que las acciones, los bonos en dólares anotaron caídas mensuales de dos dígitos, en algunos casos de hasta 38,1%, como el DICA. Con estos descensos, los títulos ya cotizan en niveles de paridades cercanos al 25%.
Compras especulativas ante sus atractivos valores, llevaron a los bonos a rebotar hasta 6,2% (AA37) este lunes, en una plaza atenta a señales sobre la reestructuración de deuda impulsada por el Gobierno, situación que se reflejó en un mejora en el riesgo país, que cayó un 2,5%, o 105 puntos, a 4.082 unidades.
"Con este nivel de paridades, podrían estar cerca al 'recovery value' (valor de recuperación) ante un evento de 'default', lo cual explica la reacción más inelástica respecto a la montaña rusa del clima externo", explicó un economista.
El Gobierno va a establecer "guías" para la reestructuración de su deuda por unos 70.000 millones de dólares, aunque aún no está listo para hacer una propuesta formal a los acreedores, dijo a Reuters una fuente con conocimiento de los planes del Gobierno. "Se termina el mes de marzo, en tanto, el Gobierno pagará en tiempo y forma los intereses de los bonos Pares por unos 250 millones de dólares", dijo la correduría Portfolio Personal Inversiones.
Otro analista señaló que si se efectiviza el pago, el próximo cupón ley Nueva York es el 22 de abril por unos 503 millones de dólares por intereses de los bonos Globales 21, 26 y 46.
Por otro lado, la renta fija pagadera en pesos experimentó aumentos de hasta el 7,8%, tal fue el caso del PR15, que el próximo 4 de abril tiene un vencimiento, tanto de capital como de intereses.
Recordemos que el mercado local permanecerá cerrado este martes por adelantamiento del Día del Veterano y de los Caídos en la Guerra de las Malvinas, en medio del aislamiento social, preventivo y obligatorio hasta el 12 de abril.
