El brote impacta en los tres principales importadores Japón, China y Corea del Sur
Tsvetana Paraskova
La demanda de gas natural licuado (GNL) en el principal importador mundial de combustible, Japón, tendrá un impacto adicional este mes, ya que el país ordenó el cierre de todas las escuelas desde el 2 de marzo hasta finales de mes, y como las corporaciones solicitan al personal trabajar desde casa en medio del brote de coronavirus.
Actualmente, Japón es el importador número uno de GNL y se espera que su demanda de electricidad disminuya, y la energía representa la mayor parte de la demanda de GNL del país, dijeron analistas a Bloomberg.
El brote de coronavirus está dando un duro golpe a los tres mayores mercados de importación del combustible súper refrigerado: Japón, China y Corea del Sur. Los tres principales importadores mundiales de GNL también son los tres países más afectados por el brote de coronavirus.
La desaceleración de la demanda en medio del brote se suma a un invierno más suave en el norte de Asia y a los altos inventarios de GNL en toda Asia esta temporada. Todos estos factores han llevado los precios del GNL a mínimos de varios años.
El mes pasado, se dijo que la Corporación Nacional de Petróleo Offshore de China (CNOOC), el mayor importador de GNL del país, había declarado fuerza mayor en las entregas de cargas de GNL y no honrará algunas de las entregas debido al brote mortal de coronavirus.
Incluso antes de que los importadores chinos comenzaran a invocar fuerza mayor en las entregas de GNL, los precios del GNL habían alcanzado un mínimo de una década debido al clima invernal más cálido en muchas partes de Asia, un nuevo suministro de GNL en auge, especialmente de los EE. UU. Y Australia, y un crecimiento más lento de las importaciones en China.
La semana pasada, los precios promedio de GNL para entrega en abril fueron de alrededor de $ 3 por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu), estables la semana anterior, pero a los operadores les preocupa que la demanda se desplome aún más en las próximas semanas, dijeron a Reuters los operadores .
Aunque los precios de GNL súper bajos podrían alentar cierta demanda, los inventarios estacionales altos en Asia y la débil demanda de GNL de China no dejan "ningún otro mercado lo suficientemente grande o sofisticado como para absorber una gran cantidad de GNL rápidamente", Simon Flowers, presidente y analista jefe de Wood Mackenzie, dijo el mes pasado.
"Los otros grandes mercados de Asia, como Japón y Corea del Sur, verán un cambio limitado de carbón a gas en el poder debido a estructuras rígidas del mercado, contratos de GNL inflexibles existentes y precios regulados", agregó.
Financial Review
Según los analistas, el proyecto de gas natural licuado (GNL) Scarborough de Woodside y BHP por $ 11.4 mil millones ($ 17.4 mil millones) podría retrasarse, ya que el coronavirus agita los mercados petroleros y exacerba un exceso de GNL existente.
BHP cree que el petróleo y el gas se verán más afectados por el virus que los productos básicos como el cobre y el mineral de hierro dado que una cierta cantidad de consumo se perdió permanentemente, en lugar de simplemente retrasarse, por las restricciones de viaje impuestas durante los primeros esfuerzos para contener el virus y las interrupciones posteriores para Viajes discrecionales alrededor del mundo.
El impacto del virus en la demanda ha exacerbado el exceso de GNL en los mercados asiáticos, lo que ha debilitado los precios y creado un entorno difícil para Woodside, que está tratando de vender una participación en el proyecto Scarborough y también lograr contratos de adquisición de GNL a largo plazo para ayudar a financiar la construcción. .
También está considerando reducir su propiedad al 100 por ciento del refrigerador industrial que procesará el gas de Scarborough, Plutón, al 75 por ciento o al 50 por ciento para aliviar las presiones de su balance.
Woodside esperaba vender tales participaciones y lograr grandes contratos de gas con los clientes de Scarborough en los primeros meses de 2020 antes de tomar una decisión final de inversión en el proyecto a mediados de año.
Pero el analista de Citi James Byrne dijo que alcanzar un buen precio por esas participaciones y contratos de compra podría ser difícil dado el impacto del virus en la demanda de petróleo y gas.
"Esperamos que los precios volátiles del petróleo y la incertidumbre sobre el crecimiento económico (por ejemplo, la demanda de GNL) generen un estado de ánimo cauteloso por parte de las partes que buscan comprar acciones y / o consumo de GNL", dijo en una nota.
"Un deterioro de la confianza podría afectar materialmente los procesos de ventas de Woodside a través de la falta de apetito o la ampliación de los márgenes de oferta y demanda de fusiones y adquisiciones".
Woodside se arriesga a una rebaja de la calificación crediticia si sigue adelante con Scarborough sin vender su participación en el proyecto o Plutón, y Byrne dijo que la compañía puede optar por un aumento de capital diluido.
"Por lo tanto, los proyectos pueden enfrentar demoras o un aumento de capital a un
precio de acción considerablemente más bajo de lo que podrían haber recaudado en el resultado", dijo en una nota.
"En nuestra opinión, si Woodside decidió tomar (decisión final de inversión) de todos modos, nos preocupa que la agencia de calificación no crea que un proceso de ventas puede completarse debido al (virus)".
Un portavoz de Woodside dijo que la compañía aún esperaba tomar una decisión sobre Scarborough a mediados de año.
El portavoz dijo en un correo electrónico que no había cambios en los objetivos de la compañía para Scarborough: "Estamos apuntando a una decisión final de inversión este año y la primera carga en 2024".
Scarborough es una de las varias decisiones de inversión petrolera que enfrenta BHP en los próximos dos años , y la compañía también decidirá pronto sobre extensiones a pequeña escala de sus activos petroleros Shenzi y Mad Dog en el Golfo de México y la primera fase de la perspectiva Wildling en La misma provincia.
El director ejecutivo de Woodside, Peter Coleman, dijo que las condiciones en un mercado ya débil son "difíciles" y que las consecuencias del virus dependerán de cuánto tiempo afecte a China y de si hay un brote secundario.
"Ciertamente, durante estos 12 meses, la demanda será muy difícil", dijo Coleman a The Australian Financial Review el mes pasado.
"¿Con qué rapidez la manufactura china vuelve a funcionar? La manufactura china es muy, muy importante para la industria automotriz global, la industria electrónica mundial, etc. Es posible que vea un aumento en la demanda a medida que regresan".
Coleman también dijo que el virus estaba ralentizando las negociaciones de comercialización de GNL porque no pueden reunirse con sus homólogos en Asia.
El índice oficial de gerentes de compras manufactureras (PMI) de China se contrajo a un mínimo histórico de 35.7 en febrero, desde 50 en enero.
La caída de los precios de los productos básicos provocada por las consecuencias del coronavirus y el exceso de oferta han alcanzado el índice de energía Bloomberg de las principales reservas de energía de Australia. El índice bajó un 16,41 por ciento, así que en 2020, en comparación con una caída del 4,44 por ciento para el ASX 200.
El petróleo crudo West Texas Intermediate, el punto de referencia de Estados Unidos, cayó por debajo de los US $ 45 por barril el viernes a un mínimo de cuatro años y ha caído más de un 27 por ciento desde el comienzo del año.
Los precios de la gasolina son regionales, pero el virus parece estar afectando los precios en todo el mundo. Los precios de la gasolina en Estados Unidos, medidos en el intercambio Henry Hub en Louisiana, cayeron a US $ 1,79 por unidad el lunes; El precio más bajo desde mayo de 2016.
El CEO interino entrante de Caltex, Matt Halliday, ha reducido las expectativas para el consumo de combustible para aviones y también está observando de cerca los márgenes de refinación.
"En general, esperamos ver que la demanda de aviones australianos disminuya entre 5 y 10 por ciento".
"La pregunta más importante para nosotros es cómo afecta los márgenes de refinación. Hemos observado la erosión de la demanda china, igualmente estamos viendo recortes en las refinerías asiáticas, y también hemos visto cómo las primas de crudo comienzan a disminuir, aunque eso llevará algún tiempo para sopla a través de nuestros números.
El CEO de Origin Energy, Frank Calabria, dijo que ninguno de los contratos de gas ha sido cancelado y que no ha habido un impacto directo del período de cuarentena del gobierno de Queensland.
"No hay notificación de fuerza mayor que hayamos recibido de nuestros contrapartes de contratos de GNL que obviamente incluyen a Sinopec", dijo Calabria.
Si bien el gobierno de Queensland ha introducido el período de cuarentena de 14 días para los barcos que salen de China, Calabria dijo que no ha habido ningún retraso "significativo" en el cronograma de carga porque el viaje no es mucho más corto que el período de quince días.
El CEO de Santos, Kevin Gallagher, dijo que "es justo decir que los compradores chinos están un poquito más en picada que cualquier otra persona en este momento".
"No tenemos muchos contratos chinos hoy, tenemos un poco en PNG, pero la mayoría de nuestras cosas son Japón, Corea, Malasia. Por lo tanto, estamos un poco en cuarentena", dijo.
