Como es de conocimiento general, las economías de laAlianza del Pacífico vienen presentando mejores resultados que el resto de países de la región y, en promedio, que Mercosur y Centroamérica. Si se compara su performance con la de Europa y la mayoría de países desarrollados, la situación es aún más favorable. Pero entre los tres hay matices. El Perú está en desaceleración, por el retraso en la inversión en minería y construcción. Chile y Colombia atraviesan situaciones similares, pero… ¿quién está mejor y quién está peor?
Vicente Meschi, subdirector de Estudios de Renta Variable de Corpbanca de Chile, dice: “Si ustedes están preocupados por la desaceleración, ni te imaginas cómo estamos acá”. En efecto, el ambiente es pesimista en el sur. A diferencia de lo que ocurre en Perú, en Chilela inversión privada se ha desacelerado por tres trimestres seguidos y ya hay una contracción en la demanda interna. “El PBI continúa en aumento porque el gasto del gobierno lo está compensando”, explica.
La desaceleración del consumo ha empezado a afectar al sector retail y no se descarta que el sector financiero vea reducida su demanda de préstamos, pues está atado al crecimiento económico. En cuanto a las exportaciones, según Meschi, muchas de ellas (especialmente las forestales y vitivinícolas) han aumentado, pero no por efecto de la productividad, sino porque “el tipo de cambio depreciado las ha favorecido”. Aunque el especialista no mencionó al precio del cobre, lo cierto es que continúa a la baja continúan y afectando al sector minero.
En palabras de Meschi, tres temas preocupan a los inversionistas: la incertidumbre de la reforma tributaria, los problemas energéticos (que ha llevado a la presidenta Bachelet a realizar una reforma) y sobre todo, el aumento de la burocracia estatal. “En comparación con Perú, en Chile hay más trabas para realizar inversiones, y no sólo en minería”, agregó: “Es una institucionalidad con fallas: por ejemplo, la empresa de bebidas CCU no puede ampliar su planta porque los trámites son muy extensos, sobre todo ambientales”.
A diferencia de en Chile y Perú, en Colombia hay una aceleración de la economía. “Es una de las pocas economías que registra una tendencia opuesta”, sostuvo Daniel Velandia, director de Research y economista jefe de Correval, de Credicorp. El país creció 3.3% en el primer semestre del 2013, 5.2% en el segundo semestre y se prevé que el primer trimestre del 2014 crezca 5%. Si bien para el Perú son cifras modestas, Velandia recordó que “actualmente Colombia crece a su nivel potencial, mientras que Perú y Chile no”.
Para el experto de Correval, en Colombia han incidido efectos internos y externos. Entre los internos, la política anticíclica del gobierno juega a favor. “Hay subsidios a las tasas hipotecarias y el gobierno construyó 100,000 viviendas últimamente, lo que impulsa el sector construcción”, sostuvo. Otro punto importante es la reforma tributaria, que redujo los costos de contratación y favoreció la formalizaciónempresarial. “Esto afecta positivamente al retail, puesto que la gente tiene más empleo formal y puede consumir más”, agregó.
Entre los efectos externos, el principal es que Colombia no es un país minero y no se ha visto afectado por los precios bajos. “Somos exportadores de petróleo, que no ha tenido fuertes caídas”, agregó. Sin embargo, para Munir Jalil, economista jefe de Citibank en Colombia, otros son los desafíos del sector petrolero. “Este año, hubo atentados a oleoductos, lo que redujo los volúmenes exportados, y afectará a las nuevas cifras de crecimiento”, aseguró.
En Colombia, una preocupación importante es el shale gas, que podría sustituir al petróleo. Para Velandia, los atentados son un tema temporal, considerando que ya hay negociaciones de paz por el lado gubernamental. Sin embargo, el próximo gobierno debe concentrarse en cómo solucionar los conflictos sociales (Colombia no tiene experiencia aún) y apurar las solicitudes de las licencias ambientales.
En conclusión, si bien es importante la coyuntura externa, los especialistas coinciden en que el tema del policy es fundamental en Colombia. En la comparación al interior de la Alianza del Pacífico, en un entorno de desaceleración, el Perú está en el promedio de sus vecinos.
