Balance y perspectivas del oro y de la plata

El 2012 les dejó a los tenedores de metales preciosos un sabor algo amargo, masivas recomendaciones a comienzos del año situando al oro arriba de los 2.000 dólares la onza y la plata arriba de 40 dólares, algo que nunca se pudo materializar.

El oro pudo con los 1.800 dólares la onza en varias oportunidades, para terminar el año en 1.675 dólares la onza, y la plata no pudo con la zona de 35,50-37,50 dólares para terminar el año apenas arriba de los 30 dólares la onza.

Eso dejó a los inversores en metales con un sabor bastante amargo, sin embargo, es bueno remarcar que el oro terminó su 10º año en línea con saldo positivo y la plata también terminó su año con saldo positivo, por lo tanto si bien no fue un gran año con varias salidas alcistas fallidas el saldo fue positivo para ambos metales.

¿Qué esperar para el año 2013?

Esto es lo más interesante conocido por el habitual lector de nuestra columna y reportes financieros, que aplicamos mucho la opinión en contrario. Es decir cuando un mercado hay demasiadas opiniones positivas lo más probable que la tendencia alcista esté madura todos están comprados, y a la inversa cuando existen muchas opiniones negativas la tendencia bajista está madura porque están todos cortos.

Necesitamos participantes que se convenzan que el mercado es para arriba para que siga subiendo, y necesitamos participantes con temor de mayores caídas para que el mercado siga bajando.

El 2013 empieza con una expectativa bastante negativa para los metales preciosos, lecturas de indicadores de sentimiento y consenso nos dicen que sólo el 10% están positivos para el oro y la plata y el 90% se encuentra negativo para el futuro de los metales preciosos.

Mayoritariamente las opiniones son negativas para 2013, y luego de las últimas caídas particularmente negativas para el corto plazo.

Sin embargo, las gráficas no se ven para nada mal tanto para el oro como para la plata y el mercado como suele ocurrir puede sorprender a los negativos o bajistas y producir una fuerte recuperación en 2013.

Vayamos al análisis Oro mediano y largo plazo.

En el gráfico mensual seguimos pensando que está claro que la gigantesca lateralización y consolidación que empezara el mercado del oro en los máximos de 1.920 en septiembre de 2011 es una fase 4, la fase 1 terminó en 2008 en 1.030 dólares, luego tuvimos un ajuste a 680 dólares como fase 2, una gran fase 3 a la zona de los 1.920 dólares que terminó en septiembre de 2011, y la fase 4 es la que está en desarrollo, la fase 2 fue un ziz-zag, la fase 4 alternando es un triángulo, creemos que el triángulo está en avanzado estado de desarrollo por lo tanto el fin de la figura puede ocurrir en este mes de enero para empezar la fase 5 alcista. Recordemos que en commodities la fase 5 es la más dinámica e hiperbólica y creemos que el oro nuevamente puede ponerse de moda en 2013 y hacia 2014, para ir ahora sí bien arriba de los 2.000 dólares la onza.

Viendo el gráfico de corto plazo desde los 1.797 dólares el oro puede estar desarrollando su última onda E las ondas E recortan el 62% o el 76,4% de la onda D, la onda D se define desde 1.526 dólares la onza a los máximos de 1.797 dólares, la onda E en los mínimos de 1.625 dólares de la semana que pasó ha recortado con precisión el 62% (observar la gráfica diaria como encontró soporte la caída justo en el 62%), por lo tanto 1.625 puede ser el piso buscado del oro y fin del triángulo alternativamente en la zona de 1.590-1.600 dólares tenemos el 76,4% de retroceso. Es necesario un movimiento arriba de 1.700 y 1.730 dólares para pensar que el piso en el oro ha sido visto y que ya estamos dentro del postriángulo que debe llevarnos a atacar los 1.800 dólares. Arriba de los 1.800 dólares la onza confirmaremos un avance importante arriba de los 1.920 en camino de los 2.000 y potencialmente 2.500 dólares la onza recordemos que la fase 5 será la más dinámica y eufórica de la serie.

Caídas debajo de 1.590 dólares colocarán dudas en el análisis aunque son requeridas debajo de 1.520 dólares para obligar a capitular los alcistas que por ahora desde nuestro punto de vista tienen todo para producir una fuerte sorpresa alcista.

La plata es un metal mucho más volátil que el oro, a diferencia del oro que es un metal precioso, la plata también tiene un componente industrial además de precioso, por eso muchos analistas analizan el ratio plata-oro para determinar el rumbo de la economía. Si la plata empieza a afirmarse con respecto al oro, es más probable que haya expansión y lo contrario ocurre cuando el oro rinde más que la plata.

Observar cómo el techo de la plata ocurrió antes que el techo del oro, muy cerca de los máximos de 50 dólares, la plata en 1978 había protagonizado una de las subidas más escandalosas de la historia cuando por la crisis de los hermanos Hunt, la plata que no podía superar los 5 dólares desde 1974 a 1978 en ese año superó los 5 dólares y tuvo lecturas marginales cercanas a los 50 dólares en 1980.

31 años después la plata alcanzó niveles de 4.981 dólares en el mes de abril de 2011, desde ese techo la plata empezó una fuerte caída hacia niveles de 26,11 dólares que viéramos en junio del año pasado.

Observe cómo en la gráfica mensual la plata lo único que hizo con la caída a 26,11 dólares ha sido reconocer la línea de tendencia alcista desde los pisos de 2008, allí encontró soporte en 26,11 y generó una recuperación a 35,40 para terminar el año 2012 en 30,30 dólares.

Ahora también tome nota cómo el ajuste de comienzos de este año nos ha llevado nuevamente a niveles cercanos a la línea de tendencia, que es la que mantiene el fondo alcista para la plata.

En el etiquetado igual que en el oro, la caída de los techos de 49,80 de abril del 2011 a los mínimos de 26,11 del año 2012 debería ser una fase 4 y aún faltarnos una fase 5 alcista.

Si vamos al gráfico diario podemos ver cómo el piso fue visto en el mes de junio en niveles de 26,11 dólares. Desde allí la plata generó un rally hacia los máximos de 35,37 en el mes de octubre y se originó la actual caída.

La caída alcanzó niveles de 29,25 dólares el día 4 de enero de este año desde allí hemos visto una recuperación de la plata que ayer lunes cierra en niveles de 31 dólares.

Lo interesante que este mínimo de 29,25 recortó en forma perfecta el 61,8 % de Fibonacci del previo avance desde 26,11 a 35,37 dólares y por lo tanto este nivel puede ser muy importante y haber marcado el piso del ajuste desde los máximos de 35,37 dólares.

La línea de tendencia mensual pasa por 28,90 dólares, mientras la plata no perfore ese nivel la interpretación alcista será favorecida.

Tenemos fuerte resistencia de corto plazo en 31,50-31,60 dólares, la superación de esta zona será un primer elemento positivo para pensar que la caída de la plata llegó a su fin el 4 de enero y que ya estamos dentro de una nueva tendencia alcista para ir arriba de 35,40; de 37,50 a la zona de 40 dólares y niveles superiores.

El mercado no ha podido quebrarse a pesar del negativismo imperante con un 10% de alzas para los metales, quiere decir que la mayor cantidad de participantes está corto o afuera del mercado, es el combustible que necesita el mercado para producir un gigantesco rally.

Cuidar tanto para el oro como para la plata los soportes mencionados y rupturas de 1.730 en el oro y de 31,60 de la plata serán indicativos de que un buen y significativo avance ha vuelto a los metales, que en 2013 podrían sorprender.

Veremos.