POR ALCADIO OÑA
La crisis europea no es una esas películas para mirar desde la platea, como si fuese ajena, sino algo que al menos merecería ciertos recaudos. Sin demasiados rodeos, la Argentina no está blindada y es posible que el mundo deje de soplar a favor con misma potencia .
Lo afirman especialistas locales que han trajinado unos cuantos episodios similares y manejan una gruesa agenda de contactos internacionales. No creen que los temblores en Europa bajen hacia aquí tan intensos como la crisis de 2008, cuando el derrumbe del banco Lehman Brothers sacudió el sistema financiero norteamericano y repercutió en Europa.
Coletazos de aquel caso fueron el desplome de los precios de la soja y del petróleo, la devaluación brasileña, una fortísima fuga de capitales, el cierre del crédito externo y recesiones en cadena. Varios de ellos se sintieron en la Argentina, reforzados por trastornos enteramente propios: en 2009, la economía creció un 0,9 % sólo para el INDEC, porque las estimaciones privadas anotaron un retroceso de hasta el 3 % .
Aunque el escenario externo va de peor en peor, en lugar de mejorar, por el momento pocos vislumbran ahora un sacudón de igual porte en esta zona del mundo. Eso sí, aconsejan tomarse la película bien en serio .
Y más si la conmoción europea salta definitivamente de Grecia, Irlanda y Portugal a Italia y España, cosa que ni los propios actores del drama se atreven a descartar. El problema sería muchísimo mayor si cruza el Atlántico y llega a Estados Unidos, que, por lo demás, enfrenta sus propias situaciones de estrés (ver pág. 24) Pero así no escale a semejantes alturas, los mismos analistas advierten que en la Argentina algunas variables lucen desmejoradas respecto de 2008 .
Las reservas son sólidas, pero no tanto como entonces en términos relativos. Cada vez más, las cuentas fiscales dependen del Banco Central y la ANSeS. El superávit comercial entró en declive. El tipo de cambio real está deteriorándose. La salida de capitales reapareció con fuerza. Y la inflación es lo que se sabe.
Salvo en 2008 y parte de 2009, durante la era K el mundo jugó a favor de la Argentina como pocas veces en la historia. Con mayor precisión, el empuje que China le da al precio de la soja y el crecimiento brasileño.
Según la consultora Economía & Regiones, en los últimos ocho años la mitad del avance económico fue sostenido por el contexto internacional . De nuevo, China y Brasil.
Las exportaciones de soja significan entrada de divisas a chorros y fuertes recursos fiscales. De seguido, arrastran consumo, inversiones y, al fin, crecimiento.
Gracias a la apreciación del real y a ciertos canales, como el automotriz, Brasil fogonea actividad industrial argentina. Y la misma apreciación del real evita que el déficit comercial con el socio del Mercosur resulte mayor al que ya existe.
Otro factor de peso, más reciente, es la política monetaria expansiva de EE.UU. En busca de reanimar su economía, mantiene las tasas de interés por el piso y estimula, así, el ingreso de capitales en la región. Sumado a un dólar bajo, eso potencia la cotización de las materias primas: por lo que acá toca acá, la de la soja .
A menos que la situación externa se desmadre, la consultora no prevé un mundo jugando en contra de la Argentina. Para el corto plazo contempla que siga tirando igual, pero no más que hasta ahora.
Suena a obvio que la lupa debe ser puesta sobre todo en China y Brasil.
Una crisis que golpee al gigante asiático resentirá su economía, aflojará la demanda interna y le pegará al precio de la soja.
Otro tanto vale para Brasil, que ya mismo ha empezado a ajustar sus variables detrás del objetivo de frenar una inflación que es la cuarta parte de la nuestra. Una devaluación cerraría su mercado a las exportaciones industriales argentinas y acentuaría el desbalance comercial bilateral.
Pueden ser hipótesis extremas, quizás poco probables. Pero aquí ya pesan algunos desajustes .
En el primer semestre, la salida de capitales alcanzó a unos US$ 10.000 millones y, según quien la estime, serían de entre 18.000 y 21.000 millones en el año . El doble o casi el doble de 2010, mucho más de lo que se esperaba.
Pese a la supersoja y por efecto de un uso intensivo para los pagos de la deuda, sobran quienes pronostican pérdida de reservas del Banco Central . De US$ 4.000 millones a 6.000 millones.
Así tenga algún impacto, parece excesivo atribuir esos movimientos sólo al proceso electoral, como lo hacen Amado Boudou y otros funcionarios. Especialistas que han pasado por el Gobierno, también ponen en la balanza desequilibrios que se extenderán a después de octubre .
Para Economía & Regiones, la intención de profundizar el modelo, en su versión K, requerirá de un mundo que juegue indefinida y sostenidamente a favor . En el corto, el mediano y el largo plazo.
No es lo que la consultora cree que pasará. Más bien, asigna chances superiores a una economía internacional que empiece a empujar menos, pensando en que los ciclos no son permanentes. Eso repercutirá aquí y puede forzar correcciones: claro está, serán después de las elecciones .
