Un informe del banco de inversión Morgan Stanley analiza cómo impactaría en las principales economías latinoamericanas una suba del 10% en el precio del crudo. Mientras los países exportadores se benefician con mayores ingresos y crecimiento, los importadores enfrentan más inflación y deterioro externo.

El reciente repunte del petróleo en medio de las tensiones geopolíticas globales volvió a poner en foco el impacto que el precio del crudo puede tener sobre las economías de América Latina. Un informe del banco de inversión Morgan Stanley evaluó cómo un aumento del 10% en el precio del petróleo podría afectar variables clave como el crecimiento económico, la inflación y las cuentas externas de los principales países de la región.

El análisis muestra que los efectos son heterogéneos: las economías exportadoras de hidrocarburos tienden a beneficiarse, mientras que los países dependientes de importaciones energéticas enfrentan mayores presiones macroeconómicas.

Colombia, el principal beneficiado

Según el informe, Colombia sería el país con el mayor impulso económico ante un aumento del precio del petróleo. Morgan Stanley estima que un alza del 10% en el crudo podría elevar el crecimiento económico en alrededor de 0,4 puntos porcentuales, debido al impacto positivo sobre ingresos fiscales, exportaciones e inversión vinculada al sector energético.

El encarecimiento del crudo también tendría efectos inflacionarios. Los analistas calculan que el índice de precios al consumidor podría aumentar unos 25 puntos básicos, reflejando el traslado de los costos energéticos al resto de la economía.

Brasil y México: beneficios moderados y riesgos inflacionarios

El informe también identifica a Brasil como uno de los países que podría obtener ventajas externas por un petróleo más caro. Desde 2014, el país se convirtió en exportador neto de crudo, lo que implica que precios más altos favorecen su balanza comercial y su cuenta corriente.

De acuerdo con las estimaciones del banco, una suba del 10% en el precio del petróleo podría mejorar la cuenta corriente brasileña en alrededor de 0,17% del PIB gracias al aumento de las exportaciones.

Sin embargo, el principal riesgo para Brasil sería el impacto sobre la inflación. Los analistas proyectan que el aumento del petróleo podría sumar entre 20 y 40 puntos básicos a la inflación anual, especialmente en un contexto de precios domésticos de combustibles menos regulados.

Chile, entre los más afectados

En el extremo opuesto aparece Chile, una economía altamente dependiente de las importaciones energéticas. Según Morgan Stanley, un incremento del 10% en el precio del crudo podría generar una caída del crecimiento económico de entre 0,2 y 0,3 puntos porcentuales, debido al deterioro de los términos de intercambio y al aumento de los costos energéticos.

Además, el encarecimiento del petróleo presionaría la inflación y el balance externo del país, obligando eventualmente a ajustes en política monetaria o fiscal.

Un shock con efectos regionales

El informe se publica en un contexto marcado por la volatilidad del mercado energético global, impulsada por tensiones geopolíticas que elevaron la prima de riesgo en el petróleo y aumentaron la incertidumbre sobre el suministro mundial.

Para América Latina, donde conviven grandes productores de hidrocarburos con economías fuertemente importadoras de energía, el precio del crudo funciona como un factor clave para el desempeño macroeconómico.

Mientras países exportadores pueden beneficiarse con mayores ingresos fiscales y exportaciones, los importadores enfrentan presiones inflacionarias, mayores costos energéticos y deterioro en sus cuentas externas, un escenario que podría profundizar las diferencias económicas dentro de la región.