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ANÁLISIS
Montes de Oca: Invasión a Ucrania y el impacto en Rusia
TWITTER/MINING PRESS/ENERNEWS
01/03/2022

Otro interesante análisis del periodista y escritor Ignacio Montes de Oca en su hilo de tweets del 27 de febrero.

 


IGNACIO MONTES DE OCA *

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Putin invitó a Zelensky a enviar una delegación para negociar en Bielorrusia ¿Lo hace para evitar una batalla dentro de Kiev o porque en horas el mercado ruso va a estar tan devastado como la capital ucraniana? Revisemos el efecto de la guerra en la economía del país invasor.

Putin había ordenado tomar recaudos y reforzar las reservas en previsión de sanciones. Y además guardar mas euros que dólares y ampliar las cantidades de oro. En total, acumuló el equivalente a 600.000 millones de dólares antes que la primera columna entrara en Ucrania.



Pero hay varios detalles respecto a las reservas rusas. El primero es que se compone en un 16,4% en dólares, en un 32,5% en euros, en un 13,1% en yuanes y en un 22% en oro. Es decir que lo que dispone de inmediato para contener al rublo es un 39,1% en divisas fuertes.

No es un dato menor, porque Rusia tiene que calmar urgentemente al mercado financiero local que se derrumbó cuando comenzó la invasión. Ese día el rublo tocó un piso histórico y los rusos retiraron el equivalente a 1.300 millones de dólares de sus cuentas en los 2 días siguientes

Todavía hay que ver que pasa hoy, pero se anticipa un lunes negro por las largas colas de personas a lo largo de toda Rusia intentando sacar efectivo de los cajeros ante los rumores de una debacle y restricciones para acceder al mercado de divisas. Hay miedo en la retaguardia



Cada ciudadano ruso puede sacar hasta 112,700 dólares de las cuentas europeas fuera de su país antes del cierre total. Luego se cerrará el corralito hasta que occidente considere que Putin comprendió las consecuencias de las divisiones y bombas que lanzó sobre Ucrania

En un rápido regreso a la era soviética, el rublo corre riesgo de devaluarse y que la corrida hacia el dólar recree un mercado negro de divisas que por las sanciones ya no estarán accesibles por un tiempo. Desde 2008 cuando atacó Georgia, el rublo ya perdió el 50% de su valor

El uso del oro quedó trabado porque entre las sanciones se incluye una previsión para que no utilice el sistema occidental de transacciones para convertirlo en divisas. Son 2.700 toneladas que brillan pero no valen salvo que se vendan en mercados marginales a menores precios

Tampoco pueden colocar deuda porque en los principales mercados donde se negocian esos bonos hay una prohibición para negociar deuda rusa. En consecuencia Standard % Poors bajó la calificación de la deuda de BBB a BB+ y se prevé que la baje a categoría de “basura” esta semana.

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Esa rebaja no es un tema menor. Ahora Rusia deberá pagar más por cada dólar o euro que consiga y para hacerse con ellos deberá armar un complicado camino fuera del SWIFT plagado de intermediarios. Y los yuanes no le sirven para nada más que el comercio con China

El bloqueo del sistema de transacciones SWIFT aun no es total, pero afecta a los principales bancos rusos e inhibe a su comercio exterior de un modo enorme. Quizás esa pizca que falta tenga que ver con el gas que necesita Europa. O es el margen que le dejan a Putin para meditar

Vamos a lo concreto: Europa necesita gas al igual que EEUU las materias primas rusas para abastecer sus industrias. Pero Rusia necesita más los productos de consumo y dólares y euros. Y en ese intercambio, gana más el que vende Iphones o Audis que el que vende gases y espigas

Las principales exportaciones de Rusia, sin considerar la interferencia de la pandemia, son los 215 mil millones de dólares de hidrocarburos. El segundo lugar lo ocupan los 10.00 millones de venta de armas. Lejos, sigue el trigo con 8.144 millones y el hierro con 6.990 millones

El principal socio comercial de Rusia es la Unión Europea. Implica 174 mil millones de dólares anuales. Le sigue China con 147 mil millones. Pero Rusia representa el 2,4% del comercio chino. Rusia le vendió a EEUU por 42.415 millones en 2021. Y le compró por 17.538 millones

Estas cifras dicen que Putin es un soldado fiero y un pésimo economista. Se peleó con dos de las tres mayores economías y quedó vulnerable ante la segunda. Es la primera potencia nuclear, pero la economía 11°. Las sanciones pagaron justo en su debilidad evitando su fortaleza

Otro dato importante. Alemania cerró el gasoducto Nordsteam 2 por el norte. El que pasa por Bielorrusia ya fue alcanzado por las sanciones comerciales y financieras. El que iba a pasar por Ucrania, es inviable. Ese muro terrestre se refuerza por una restricción aérea casi total



El cierre del espacio aéreo europeo no tiene solo que ver con negarles a los rusos la foto en París o Londres. La oligarquía rusa encontró en Europa un sitio donde proteger sus fortunas y disfrutar del estilo de vida de occidente. Por eso, la prohibición incluye vuelos privados

Pero además se amplió a las propiedades y cuentas, lo cual representa un durísimo golpe personal y empresario al círculo de poder que rodea a Putin. Pero también un garrotazo para el sistema militar, por un motivo que se explica en el modo en que funciona la industria rusa

El complejo militar ruso no fabrica todo lo que necesita. Hay materiales y componentes que compra en occidente. Sin cuentas, capacidad de intercambio o fondos, es imposible comprarlos a la escala necesaria para sostener hostilidades a escala y a lo largo del tiempo

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Pero además hay que entender que las armas rusas son tecnológicamente avanzadas, pero que más allá de eso, la industria rusa está profundamente retrasada respecto a otras naciones europeas. Rusia debe importar casi todo elemento de uso diario tecnológicamente avanzado

Rusia no satisface la demanda interna en rubros como el automotriz, la electrónica, farmacéutica y de vestimenta. Gran parte de las automotrices, por ejemplo, suspendieron el envió de unidades a Rusia. Las sanciones, golpean la vida cotidiana a miles de kilómetros de Kiev

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Lo de industria que sobrevivió al colapso post soviético y la crisis del 2008 está asociado a inversiones de Occidente. Renault tiene el 69% de Lada. British Petroleum participa en la petrolera estatal Rosnofet. Danone controla Prostkvhanino, la mayor láctea del mercado ruso.

La alemana Basf financia el Nordesteam a través del Letter One al igual que lo hace la francesa Engie. La también francesa Total tiene parte de las empresas rusas Yamal LNG y Arctic LNG. Nestlé tiene 6 plantas en Rusia. Todo eso va a ser afectado por la invasión y las sanciones

Y todavía queda resto para imponer más sanciones, como ampliar las restricciones de acceso al SWIFT, boicotear las importaciones y exportaciones rusas y el arma más temible: sancionar a terceros países que comercien con Moscú. Ese, sería otro golpe letal para Putin

Como hicieron con Cuba e Irán pero a una escala mucho mayor, EEUU y la UE podrían establecer sanciones para que Rusia no comercie con el resto del mundo mediante restricciones a terceras empresas y países. China, debería evaluar seriamente ese escenario

EEUU incluyó en el paquete de sanciones a 10 compañías e individuos bielorrusos, incluyendo al dictador Lucashenko y a funcionarios y empresarios relacionados con él en castigo por haber servido de plataforma para la invasión a Ucrania. Fue un mensaje claro para otros presidentes

Es que el mayor impacto provendría de los países de la periferia que deberían revisar la alianza que pudieran haber establecido con Rusia o su neutralismo frente a la crisis ucraniana. Rusia depende de lo que vende y compra. Ahora, más que nunca. Es un jaque complicado a Putin

Aunque es uno de los principales productores de materias primas del mundo, Rusia depende de las importaciones para alimentar, vestir y entretener a sus habitantes. De hecho, parte del alimento que consume era comprado a Ucrania. Rusia produce mucho, pero también consume mucho

Los proveedores de materias primas se reemplazan con facilidad. Suben los precios en la crisis, pero siempre se consiguen vendedores. No sucede igual con los productos industriales y tecnológicos. AMD e Intel no le venderán más chips a Rusia ¿con quién los reemplaza ahora Putin?

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Pero además el bloqueo sacó a Rusia del sistema de inversión global. La diplomacia rusa ahora no tiene nada que ofrecer y, en consecuencia, ninguna obra pública que vender para obtener divisas ¿Cómo ofrecer la construcción de una represa en el extranjero si no puede financiarla?

Las sanciones dejaron entonces a Rusia fuera de la carrera global por mercados y en consecuencia le cerraron el ingreso de divisas que pagarían los compradores y usuarios de obras públicas construidas por empresas rusas. Pierden negocios y peso estratégico.

Un caso concreto: en Argentina ofrecieron una usina nuclear e inversiones para explotar los yacimientos de Vaca Muerta. Hubiesen ganado con el cobro de tarifas eléctricas y exportación de gas y crudo. Ahora no pueden sostener esos negocios que involucran miles de millones

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Las sanciones incluyen una prohibición a los bancos occidentales para que participen en emisión de deuda privada que involucren a un listado grande de empresas rusas. Esas emisiones les sirven para financiar inversiones y operaciones externas. Es otro golpe de precisión

Vamos al plano militar, porque la segunda pata de apoyo de Putin es el generalato. Tomemos un dato objetivo que es el valor de reemplazo de aviones y tanques. Cada avión SU27 sale 50 millones de dólares. Un SU25 , 25 millones. Un tanque T90, anda por los 2,3 millones

Se estima que Rusia perdió en Ucrania unos 100 tanques. Una operación sencilla indica que necesita 230 millones solo para reemplazarlos. Y otros 150 para los SU27 y 200 para los SU25 probablemente destruidos. 580 millones, esa es la dimensión económica de la guerra en curso

Luego hay que contar el costo de cientos de misiles gastados en cuatro días, a razón de 100.000 a 10 millones de dólares por unidad. Y las bombas, blindados, camiones, helicópteros, aviones de transportes, combustible, alimentos…son cifras enormes. Las guerras, son carísimas

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Rusia debe reponer el material perdido, pero se le complica porque le faltan divisas y componentes que importaban de occidente. Cada 100 millones de pérdida diarios provocados las sanciones equivalen a perder dos SU25 o 43 tanques. Tan letales como la milicia ucraniana

Otro problema para Putin es la venta de armas que necesita para generar divisas. Rusia es el segundo exportador mundial. El 25% de su ingreso estatal procede de la venta bélica. Las restricciones financieras, de importaciones y el boicot occidente, arruinarían ese ingreso

Y en Ucrania no hay nada que pueda compensar ese gasto. No pueden tomar reservas como compensación ni llevarse el trigo o el tungsteno por la sencilla razón que no dominan el terreno ni tienen modo de convertir los activos económicos de Ucrania en valores.

De manera que más allá de la lógica militar, la invasión resultó en un desastre económico para Rusia. En cuatro días han gastado cantidades imposibles de dinero sin tomar siquiera la capital. Y si decidieran hacerlo, el costo sería mayor y se multiplicaría cada día de ocupación

Siempre hay que calcular el costo a mediano y largo plazo. Cada día de sanciones, se irán drenando las reservas, anulando transacciones con el exterior, los envíos de materias primas y acentuaran la caída en el rublo que debilitará la economía que ya venía lastimada desde el 2014

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Ese escenario golpea a empresarios y generales por igual. Les arruina negocios a los primeros y achica los arsenales de los segundos. Todos quedaron dentro de la lista de personas con bienes y cuentas congeladas. La aventura militar de Putin fue un pésimo negocio para todos



En total, hay 27 entidades y 351 individuos alcanzados por el congelamiento ordenado por la UE. Está toda la plana militar y política de Putin, pero también los multimillonarios que dominan la economía rusa y retroalimentan el sistema de poder que los sostiene y sostiene a Putin

EEUU sancionó a 19 bancos y empresas y congeló activos de la plana mayor de Putin. Pero además prohibió a empresas y bancos rusos acceder a sus dólares, importar tecnología, negociar deuda rusa y amplió las medidas a intercambios relacionados con el separatismo de Donbás

No hay cifras de la cantidad de activos congelados desde el inicio de la invasión. Las estimaciones más serias indican que entre cuentas estatales y privadas intervenidas y negocios perdidos, se superan holgadamente los 600.000 millones de las reservas rusas. Un golpe termobárico

Este es el escenario que enfrenta Putin en la retaguardia y Zelensky sabe que acude a las negociaciones en Bielorrusia con un adversario que está tan vapuleado como él. En las trincheras ucranianas hay angustia. En los despachos y mansiones rusas, también. Todos perdieron

Putin quiere oír ahora a Zelensky y pareciera centrar su enojo en Occidente. Cuando se anunciaron las primeras sanciones, prometió “consecuencias jamás vistas”. Aun no aclaró que significaba su amenaza. Quizás quiera calmar el frente ucraniano para afrontar uno más desafiante

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PS: Putin lanzó un alerta nuclear y los bombarderos despegaron. Muchos miran al cielo rogando que en su obcecación ucraniana, no aumente la escalada para elidir el reconocer sus errores. Lo importante, sin embargo, sucede en bancos, cuarteles, fábricas y jacuzzis. Don´t look up

 

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* Periodista y escritor argentino


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