La cotización del petróleo sale de mínimos de 2010 y en su remontada el barril de Brent llega a tocar los 80 dólares, en medio de los mensajes de varios países de la OPEP a favor de un recorte en la producción.
Los operadores del mercado del petróleo tienen una fecha destacada en su agenda: el próximo 27 de noviembre. Será entonces cuando los países de la OPEP se reúnan en Viena para evaluar si recortan sus cuotas de producción.
En las semanas previas los inversores parecían descartar una rebaja en la capacidad de bombeo, sobre todo al conocer los aumentos de producción de Arabia Saudí y sus rebajas oficiales en los precios de exportación.
Las últimas jornadas, sin embargo, han agravado la división en el seno de la OPEP. Países como Venezuela, Libia y Ecuador abogan por aprovechar la cumbre de la próxima semana para recortar la producción.
La posibilidad de un descenso en la producción y la última batería de datos macro más alentadores en EEUU ayudan a la remontada del precio del crudo. El barril de Brent amplía sus subidas hasta alcanzar el nivel de los 80 dólares.
El barril tipo West Texas, de referencia en EEUU, también se aleja de sus recientes mínimos de 2010, y remonta por encim de los 76 dólares.
Con este rebote, el precio del petróleo podría poner freno a una racha de ocho semanas consecutivas de descensos
Por Isaac Arnsdorf.
En momentos en que el crudo está a US$75 por barril, el precio que Goldman Sachs dice que será el promedio en los primeros tres meses del año próximo, 19 regiones de esquisto de los Estados Unidos han dejado de ser rentables, según datos que recopiló Bloomberg New Energy Finance.
Esas zonas, que comprende partes de Eaglebine y de Eagle Ford, en el este y sur de Texas, produjeron unos 413.000 barriles por día, según los últimos datos disponibles de Drillinginfo Inc. y presentaciones empresariales, lo que puede compararse con el aumento de 1,03 millones de barriles de la producción nacional diaria en el último año, indican cifras del gobierno.
La expansión de la oferta de petróleo estadounidense a más de 9 millones de barriles por día contribuye con una abundancia global que ha hecho declinar los precios un 32 por ciento desde junio. Los datos que recopiló BNEF, que comprenden los costos de perforación, regalías y transporte, indican que determinadas zonas de esquisto dejan de ganar dinero al precio actual. Compañías como SandRidge Energy Inc. y Goodrich Petroleum Corp. dijeron que esperan extraer más petróleo por menos dinero para poder resistir la caída.
“Todos tratan de mostrarse muy optimistas respecto de su capacidad de resistir un petróleo a US$80, pero buena parte de eso no es más que una cortina de humo”, dijo Daniel Dicker, presidente de MercBloc Wealth Management Solutions, que tiene 25 años de experiencia en la negociación de crudo en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex, por la sigla en inglés). “La revolución del esquisto no funciona a US$80, y eso es todo”.
Equilibrio
El crudo West Texas Intermediate, la referencia de los Estados Unidos, cayó el 14 de noviembre al nivel más bajo en cuatro años, US$73,25 por barril, mientras que estaba a US$107,73 el 20 de junio. Goldman Sachs redujo su pronóstico para el primer trimestre a US$75 por barril el 27 de octubre, en comparación con un pronóstico anterior de US$90.
La Organización de Países Exportadores de Petróleo, que integran 12 países, ha incrementado la producción más de 1 millón de barriles por día desde fines de mayo. La OPEP se reunirá el 27 de noviembre para decidir si reducir la producción o preservar la participación de mercado y presionar a las compañías exploradoras de los Estados Unidos.
Las estimaciones del precio que las exploradoras necesitan para cubrir los costos han variado. La Agencia Internacional de Energía (IEA, por la sigla en inglés), que tiene sede en París, dijo que alrededor del 96 por ciento de la producción estadounidense de esquisto sigue siendo rentable a US$80 por barril. Analistas de Sanford C. Bernstein LLC dijeron que un tercio de la nueva producción agregada en los primeros tres meses de 2014 no es rentable con un WTI a US$80.
La rentabilidad varía según la densidad y profundidad de la roca, el acceso a oleoductos y la combinación de petróleo y gas que se extrae de los pozos. Las compañías perforadoras de Tuscaloosa Marine Shale de Louisiana y Mississippi alcanzan el equilibrio a US$79,52 por barril porque tienen que llegar a más de 3,22 kilómetros (2 millas) de profundidad, según datos que recopiló BNEF. El yacimiento más barato fue la cuenca Green River en Colorado y Wyoming, a US$50,10 por barril. Por lo menos una docena de compañías, entre ellas Continental Resources Inc. y SandRidge, ambas con sede en la ciudad de Oklahoma, dijeron en conferencias telefónicas del último mes que reducirían los planes de gasto de capital debido a los precios más bajos.
En menos de cinco meses el petróleo ha descendido más de un 30%. De los 115 dólares el barril de Brent (la referencia en Europa) a los 78 dólares que cotiza hoy. Hacía cuatro años que no marcaba un precio tan bajo. El descenso tiene un impacto económico y deja una serie de beneficiarios y perjudicados.
Consumidores, países importadores e industria, se ven favorecidos:
1) Consumidores en el mercado minorista. Desde Facua a Adicae, las organizaciones de consumidores denuncian que el descenso en las gasolineras no es equivalente al del mercado mayorista. Aunque no sea un descenso paralelo al del barril de Brent, el precio medio de la gasolina sin plomo 95 ha descendido esta semana un 0,23 %, hasta 1,328 euros por litro y supone el mínimo del año, según los datos del Boletín Petrolero de la UE. También el gasóleo de automoción ha caído el 0,24 % y ha marcado un precio medio de 1,262 euros por litro, el segundo más bajo de este año.
2) España, el resto de países importadores de petróleo y la economía mundial. Entre ellos se encuentra España, que importa más del 90% del crudo que consume. El ahorro, si se mantiene la bajada podría ser de entre 8.000 y 15.000 millones de euros. También China disminuirá su factura. Siendo el segundo importador neto de petróleo, The Economist, calcula que podría ahorrarse hasta 60.000 millones.
La revista asegura que si el descenso del barril de crudo se mantiene, se traducirá en un crecimiento añadido para la economía mundial de un 0,5%.
Pero el descenso del petróleo acrecienta el peligro de deflación. Barclays ha calculado que si el precio del barril retrocede un 10%, el IPC puede descender una media del 0,1% en la eurozona. Un impacto negativo, teniendo en cuenta que según el Fondo Monetario Internacional (FMI), lo peor que le podría pasar a la región sería caer en deflación, es decir en una bajada prolongada, sostenida y generalizada de precios.
3) La industria aérea y la petroquímica. Son dos sectores especialmente sensibles a los precios del petróleo, supone prácticamente el corazón de su margen. Para las compañías aéreas el queroseno puede suponer hasta el 35% de sus costes.
En el otro lado de la balanza, el descenso también tiene sus “perjudicados”.
1) Los productores de petróleo. Las economías de Venezuela, Irán, Rusia, se ven castigadas por los descensos. Los principales países productores han realizado sus cálculos presupuestarios en base a un barril por encima de los 100 dólares. Los descensos implican un déficit que acrecienta otras dificultades. La principal fuente de divisas de Irán es el crudo, por no hablar de Nigeria para quien el 70% de los ingresos del Estado provienen de la venta de esta materia prima.
En el conjunto, la excepción es Arabia Saudí, primer país exportador de crudo. El país tiene margen presupuestario para aguantar los actuales precios y parece que prefiere mantener su cuota de barriles y para reconquistar mercados. El presidente de la Confederación Española de Estaciones de Servicio, Javier Bru, ha explicado que " estas bajadas pretenden dejar fuera del mercado a las extracciones más problemáticas y costosas, como el fracking o gas esquisto"
Este sábado, 27 de noviembre, se celebra una nueva reunión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), y promete ser tensa porque Venezuela estaría presionando por su parte para recortar producción y así aumentar precios.
2) Los productores de gas esquisto. Precisamente los pasos de Estados Unidos hacia la independencia energética gracias al “fracking”, han inundado el mercado de ‘oro negro’ y explican los descensos. “Estados Unidos ha incrementado su producción de forma que ha sido capaz de suplantar cualquier problema de suministro causado por los conflictos geopolíticos”. explica Álvaro Mazarrasa, desde la Asociación Española de Operadores Petrolíferos (AOP).
Sin embargo, desde la Agencia Internacional de la Energía (AIE), consideran que un barril por debajo de los 80 dólares puede hacer daño a la industria del gas esquisto porque deja de ser competitiva. Calcula que si se mantiene la bajada del crudo, la inversión en “fracking” en Estados Unidos descenderá un 10%.
Antes de la reunión que sostendrá la OPEP la próxima semana, Rusia ha conversado con el miembro del grupo Venezuela sobre la necesidad de "coordinar acciones en defensa" de los precios del petróleo y planea enviar una delegación de alto rango para que ejerza presión con ese mensaje.
Pero pese a que necesita que los precios del crudo coticen en 100 dólares por barril para equilibrar su presupuesto, Rusia ha hecho pocos cambios desde el 2008 cuando la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) instó a Moscú a unir sus fuerzas para reducir los suministros para apuntalar los precios.
En aquel entonces y ahora, el mayor productor mundial de petróleo carece de la habilidad para elevar o alterar su propia producción.
"Nada ha cambiado", dijo Valery Nesterov, analista de Sberbank CIB, al agregar que mientras China ha construido almacenes para fortalecer sus reservas para su economía de alto consumo energético, Rusia no ha construido nuevas instalaciones.
Nesterov dijo, además, que Rusia tiene un clima severo y una geología desafiante, lo que significa que no puede simplemente detener los pozos de producción de petróleo. "Los pozos rusos simplemente se congelarán si los detienen", agregó.
Pero eso no significa que Moscú no intentará persuadir a otros a ayudarle a apuntalar el precio del petróleo, que ha caído un 33 por ciento desde junio a 78 dólares por barril.
Igor Sechin, presidente ejecutivo del mayor productor de petróleo de Rusia, Rosneft, y un antiguo aliado del presidente Vladimir Putin, y el ministro de Energía, Alexander Novak, viajarán a Austria días antes de la esperada reunión de la OPEP en Viena.
Tienen previsto asistir a una conferencia con funcionarios venezolanos aunque no han hecho referencia a la agenda o los otros asistentes al evento. La portavoz de Novak dijo el jueves que el ministro no asistiría a la reunión de la OPEP.
Los observadores del mercado petrolero están divididos sobre el resultado del encuentro en Viena, que será el más incierto en años. Y los analistas están divididos sobre si habrá un recorte coordinado en la producción y algunos sostienen que el bombeo podría caer en hasta 1,5 millones de barriles por día (bpd).
Algunos expertos argumentan que Rusia podría incluso necesitar que los precios del crudo coticen en 115 dólares por barril para equilibrar su presupuesto, dado que el gasto social y militar ha aumentado, mientras que las sanciones de Occidente por el conflicto con Ucrania han bloqueado los fondos que Moscú obtiene de los mercados financieros occidentales.
Dado que su producción no puede ser interrumpida, la única opción que queda es que Rusia reduzca sus exportaciones de casi 4 millones de bpd.
