Los precios del crudo serán extremadamente volátiles en los próximos años, impulsados ​​más por las limitaciones de la oferta que por la demanda ante un mayor financiamiento de tecnologías para la energía renovables, afirma William Reed II, director ejecutivo de Castleton Commodities International.

"Se podrían ver picos de hasta US$ 100 el barril, incluso US$ 130, y también se podría registrar un descenso a US$ 35 (...) en el futuro", dijo el ejecutivo durante su participación en la Cumbre de FT Commodities Global. "La pregunta es qué sucede primero. ¿Pico de demanda o pico de inversión?"

Sus comentarios siguen los de firmas europeas que ven un retorno a US$ 100 como una posibilidad real. El petróleo no ha estado sobre ese umbral, ni siquiera en US$ 90, desde una fuerte recesión en 2014 cuando el aumento del crudo de esquisto estadounidense convulsionó los mercados globales.

Reed dijo a Reuters que una descarbonización inmediata del mundo era arriesgada e imposible y cree que su compañía seguirá centrada en los mercados de gas natural y energía, ya que la demanda aumentará con la transición energética.

El ejecutivo indicó que el repunte del barril no estaba vinculado a un superciclo más amplio, que está cotizando en torno a los US$ 70 el barril.

Metales como el cobre y el aluminio alcanzaron recientemente máximos de varios años y las nuevas necesidades de infraestructura para satisfacer las demandas de energía en la transición energética están preparadas para impulsar precios aún más altos.

"Hay una recuperación de COVID-19 (...), estos precios (del petróleo) de US$ 60 o 70 (el barril) no son tan impactantes. Hemos estado en ese vecindario durante bastante tiempo", agregó.

Reed espera que la demanda regrese en gran medida a los niveles anteriores a la pandemia para fines de este año, según el producto petrolero, el riesgo de variantes del COVID-19 y el acceso a las vacunas en los mercados emergentes.

"Todo el mundo sigue haciendo los cálculos sobre la creciente demanda y la vacilación entre los productores para volver a lanzarse y poner más petróleo en el mercado", dijo John Kilduff, socio de Again Capital, LLC. "Así que hay un déficit estructural de oferta y demanda en desarrollo".

El crudo se ha disparado este año a raíz de la aceleración de los programas de vacunación contra Covid-19. En la cumbre FT Commodities Global, Alex Sanna de Glencore dijo que la demanda global debería volver a la normalidad en el tercer trimestre del próximo año y que los precios del crudo podrían subir más debido a las vacunas más generalizadas y las presiones inflacionarias. El presidente ejecutivo de Vitol, Russell Hardy, dijo que si bien la demanda de diesel y petroquímicos ya se encuentra en los niveles anteriores a Covid, hay un "poco más de potencial" para los precios del petróleo.

Mientras tanto, el dinero continúa rotando hacia el sector de las materias primas de manera más amplia. Una encuesta mensual de administradores de fondos realizada por Bank of America mostró que las apuestas alcistas sobre materias primas habían superado a Bitcoin como la operación más concurrida en los mercados.

Saudíes advierten: Precios altos igual a menos exploración 

Según detalló la agencia Bloomberg, un nuevo superciclo en los precios mundiales del petróleo podría desencadenarse por la falta de nuevas inversiones en exploración, dijo el ministro de Energía de Arabia Saudita.

El príncipe Abdulaziz bin Salman, quien ha estado advirtiendo a los especuladores sobre los peligros de las apuestas bajistas, dijo el miércoles en la Conferencia de Inversores de Robin Hood que su trabajo es prevenir tal superciclo, según personas familiarizadas con sus comentarios.

Los comentarios marcan un intento del Príncipe Abdulaziz de comunicarse directamente con Wall Street, hablando con una audiencia de fondos de cobertura en un movimiento poco común para una realeza saudí. Los ministros de petróleo anteriores tendían a mantener conversaciones a puerta cerrada con voces influyentes del mercado, como los fondos de cobertura de materias primas.

"Creo que es mi trabajo, y el trabajo de otros, asegurarme de que este superciclo no suceda", dijo el príncipe. También advirtió que existe el riesgo de un superciclo debido a la "falta de inversión".

Presupuestos de perforación

Después de las caídas consecutivas del petróleo, algunos productores nacionales de petróleo y empresas de exploración internacionales han reducido los presupuestos de perforación para ahorrar efectivo y evitar un nuevo exceso de oferta. El príncipe es uno de los que temen que las reducciones hayan ido demasiado lejos y provoquen una reducción de la oferta de crudo a medida que repunta la demanda.

Los futuros del crudo internacional han subido un 43% en lo que va de año, en camino de lograr el desempeño anual más sólido en media década a medida que las economías emergen de los bloqueos pandémicos y los principales exportadores ejercieron moderación para aumentar la producción de petróleo.

Los futuros de referencia del Brent subieron hasta un 1% a casi US$ 75 el barril el miércoles, el precio más alto desde abril de 2019.