Cambio de accionistas en Metrogas

El fondo Marathon, socio de Pampa Holding, compró a Ashmore el 30% de la controlante de la distribuidora

Nuevos cambios en la composición accionaria de Metrogas podrían acelerar su argentinización. El 15 del actual, uno de sus acreedores, el fondo norteamericano Marathon, renunció al acuerdo de reestructuración de la deuda y luego compró la participación que su compatriota Ashmore Energy International (AEI) en la mayor distribuidora de gas de la Argentina.

La operación se cerró el viernes pasado en los Estados Unidos y no trascendió el monto del acuerdo. De esta manera, Marathon, que sólo tenía el 15,35% de las acciones Clase B en Metrogas, suma ahora 30% de la controlante, Gas Argentino SA (GASA). British Gas (BG) y Repsol YPF tienen 38,3% y 31,7%, respectivamente. Ni Marathon ni Ashmore poseían acciones de la empresa, sino que sus respectivas participaciones se desprendían del acuerdo de reestructuración de la deuda celebrado entre BG y Repsol YPF y esos fondos poseedores de los papeles de deuda de Metrogas.

Este convenio se cayó por las dilaciones para aprobar el cambio de accionistas de la distribuidora por parte de los organismos correspondientes. Si bien fue aprobada por el ente regulador del sector, el Enargas, la reestructuración entró en punto muerto en las oficinas de la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC), lo que alimentó las versiones acerca de que el Gobierno propicia el ingreso de un empresario nacional, tal como ya sucedió con Edenor, que Electricité de France (EDF) vendió en 2004 a Pampa Holding, presidida por Marcelo Mindlin, o con la transportista de energía eléctrica Transener, ahora en manos de Enarsa, Electroingeniería y Pampa.

La venta de Ashmore a Marathon sorprendió ayer al mercado local. Al tiempo que voceros de AEI declinaron hacer declaraciones, fuentes del mercado interpretaron el movimiento como una salida "elegante" ante el hostigamiento oficial, que luego de dos años y medio tampoco aprobó todavía su ingreso en la Transportadora Gas del Sur (TGS), donde negociaron tener el 50% de Ciesa, la controlante, junto con Petrobras, luego del acuerdo de reestructuración de la deuda.

"AEI quiso comprar a Marathon, pero finalmente Marathon los compró a ellos. Vendieron porque el precio era bueno y porque se dieron cuenta de que no iban a tener una influencia operativa en la empresa", comentó un ejecutivo de una empresa gasífera al tanto de las negociaciones. "A Marathon no le interesa operar. Con esta compra fortalece su posición para negociar con los deudores", explicó otro empresario del sector que desestimó que el fondo pudiera llegar a pedir la quiebra de la compañía y sí, en cambio, iniciar conversaciones con algún empresario local para avanzar en la argentinización de la distribuidora.

En el mercado se mencionan como candidatos a Alejandro Ivanissevich, de Emgasud, y a Mindlin. En su momento, Emgasud mantuvo conversaciones con BG para entrar a Metrogas, negociación que finalmente se frustró. Y en octubre pasado Pampa informó a la Bolsa porteña que el Marathon Special Opportunity Master Fund había comprado 12,18% de la compañía. "Pampa no arregló nada con Marathon ni con nadie sobre Metrogas", dijo enfáticamente Mindlin a LA NACION. El empresario también declinó precisar quiénes son los accionistas de Pampa.

Fuentes de Emgasud, en tanto, dijeron que no están "analizando esa posibilidad [la de entrar en Metrogas]", pero no descartaron "nada".

AEI se especializa en la compra de empresas de energía en mercados emergentes, como Turquía, Filipinas y China. Ahora avanza en la región: ya opera en Brasil, Panamá, Guatemala, Perú y Venezuela. En la Argentina opera EDEN, distribuidora de energía eléctrica del norte y del oeste de la provincia de Buenos Aires, pero el resto de sus aspiraciones parecen haber sido frenadas.
Por Josefina Giglio