Esta semana el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML) finalizó en 332,030 ¢/lb, con una caída de 9,117 ¢/lb (-2,67%) respecto del viernes de la semana anterior. En el mismo período los inventarios en las bolsas mundiales aumentaron 2,1%, alcanzando las 440.103 TM de cátodos, monto que podría satisfacer 7,9 días de consumo.
Durante este período las principales noticias que afectaron negativamente el precio del metal rojo dicen relación con el recorte de crecimiento de la economía de Estados Unidos y el moderado estímulo a la economía anunciado por la Fed, además de la débil cifra de PMI manufacturero de China elaborada por el Banco HSBC.
La Fed decidió extender la operación Twist, programa destinado a disminuir las tasas de interés a largo plazo y no anunció medidas de estímulo monetario más agresivas, expectativa que tenía el mercado. La entidad anunció también que recortó sus proyecciones de crecimiento económico para el 2012 a un rango de 1,9% a 2,4%, desde una estimación de 2,4% a 2,9%. Las proyecciones para el 2013 y el 2014 también fueron revisadas a la baja. Adicionalmente, el organismo señaló que la recuperación del mercado laboral sería más lenta de lo previsto, estimándose para este año que el desempleo alcance una tasa superior al 8%. En este ámbito, la cifra de solicitudes de subsidios por desempleo anunciada esta semana bajó en 2.000 respecto de los 389.000 anotados la semana previa.
En materia inmobiliaria, las noticias de mayo fueron mixtas, los permisos de construcción fueron 780.000, sobre lo esperado por el mercado de 730.000, mientras que los inicios de construcción de viviendas marcaron 708.000, bajo las estimaciones de 722.000. En tanto, la venta de casas usadas bajaron un 1,5% a una tasa anual de 4,55 millones de unidades en mayo, cifra que estuvo en línea con las expectativas del mercado.
En China, el Banco HSBC publicó un débil número de PMI manufacturero, lo que indica que la actividad manufacturera continúa ralentizándose. Esta cifra alcanzó 48,1 puntos en junio desde los 48,4 de mayo, registrando la cifra más baja en siete meses. El mercado espera nuevas medidas expansivas, dada la baja inflación.
En la eurozona, el índice preliminar de PMI compuesto de servicios y manufactura se mantuvo en 46 puntos este mes, al igual que en mayo, su nivel más bajo desde junio del 2009.
Las elecciones en Grecia arrojaron una victoria para los partidos que están a favor del euro, lo que mitigó los temores respecto al posible abandono de la eurozona por el país helénico. En este marco, el nuevo primer ministro griego anunció la revisión de los términos del acuerdo de rescate, sin que ello amenace la permanencia del país en la eurozona. Esta negociación se debe a los elevados vencimientos crediticios en los próximos meses y a la escasa liquidez que actualmente dispone el país.
En España, las auditoras contratadas para evaluar los requerimientos de capital de los bancos hispanos estimaron que son necesarios hasta € 62 billones de ayuda a la banca y el Eurogrupo exigió al país la presentación de la solicitud de rescate antes de este lunes 25 de junio.
Al cierre de la semana, la agencia de calificación Moody's dio un duro golpe al sistema bancario global, rebajando la calificación a 15 de las mayores entidades financieras mundiales debido al riesgo de elevadas pérdidas vinculadas a sus actividades en los mercados de capitales.
Inventarios en Bolsas de Metales
Esta semana los inventarios en los almacenes de las bolsas de metales internacionales aumentaron en 9.105 TM, alcanzando un total de 440.103 TM (2,1%).
Los stocks en la BML se mantuvieron estables con una leve tendencia al alza, y acumularon un total de 252.975 TM (1,4%). Respecto de las variaciones por región, Europa y Asia anotaron un incremento en 750 TM (5,0%) y 7.275 TM (7,3%), respectivamente. Sin embargo, en Estados Unidos bajaron en 4.500 TM, alcanzando un total de 130.100 TM (-3,3%).
Por su parte, los inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghái sumaron 137.084 TM, lo que corresponde a un aumento en 6.941 TM (5,3%). En la Bolsa de Futuros de Comex, en cambio, siguieron reduciéndose en 1.361 TM, y registraron un total de 50.044 TM (-2,6%).
En cuanto a los warrants cancelados en la BML, estos alcanzaron un total de 29.650 TM, correspondiendo a 11,72% del total de los inventarios.
Actividad de Bolsas de Metales
Durante este período, los inversionistas hasta el jueves desarrollaron una estrategia de cobertura de cortos, debido al incremento en el precio del metal y la disminución del interés abierto respecto de la semana previa. Ello obedeció a una mayor cautela de los agentes financieros, que optaron por cerrar sus posiciones de venta ante la incertidumbre respecto a la evolución del precio del metal.
En el mismo ámbito, los valores promedio semanal del precio del cobre, contado y a tres meses, registraron una leve alza de 0,6% y 0,4%, respectivamente.
Sin embargo, se registró un desplazamiento a la baja de la curva de precios futuros respecto de la semana previa, lo que reflejaría la escéptica percepción del mercado financiero sobre la cotización del metal.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
Esta semana el precio del cobre tuvo un retroceso, hecho que profundizó su ubicación bajo la curva de medias móviles de corto plazo (40per) y de mediano plazo (100per).
Al cierre del viernes, la cotización del metal se situó en la banda inferior de precios estimada la semana previa, debido a las débiles cifras económicas de China y Estados Unidos. Se espera que se mantenga la volatilidad en el valor del cobre, atendiendo también la crisis de deuda en la eurozona.
Se proyecta para esta semana que el precio del metal tenga un soporte en los 320 ¢/lb y una resistencia en los 340 ¢/lb.
La próxima semana se publicarán cifras o información en Estados Unidos que pueden afectar esta proyección: órdenes de bienes durables, índice de confianza del consumidor, PIB del primer trimestre, índice de confianza de la universidad de Michigan y gasto del consumidor. En la Eurozona se conocerá el indicador de clima empresarial, la tasa de desempleo y la inflación alemana. En China, en tanto, se publicarán los indicadores líderes del Conference Board.
