El precio del oro continúa marcando fuertes avances en 2026 impulsado por una combinación de tensiones geopolíticas, demanda institucional y expectativas de política monetaria, aunque varios analistas advierten que parte del repunte podría moderarse en las próximas semanas.

El metal precioso ha mantenido la tendencia alcista que inició en 2025 y, según un análisis de Bloomberg Línea, acumula una suba de más del 20 % en lo que va de 2026, con el precio rondando e incluso superando los 5.200 – 5.400 dólares por onza en medio de flujos de inversión hacia refugios. Este avance responde a una serie de factores estructurales, entre ellos la acumulación de oro por parte de bancos centrales, el auge de fondos cotizados respaldados en oro (ETF) y el contexto macroeconómico con riesgos latentes para los mercados financieros tradicionales.

Los bancos centrales han sido protagonistas clave: varios países emergentes han acelerado la diversificación de reservas fuera del dólar, en un proceso que ha respaldado el rally al metal amarillo y ha mostrado “pocos signos de agotamiento”, según House Views de algunas casas de análisis.

La escalada militar en Oriente Medio —con ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán y la muerte del líder supremo iraní— ha elevado aún más la percepción de riesgo entre los inversores, reforzando la tradicional función del oro como activo de refugio seguro. Tras esos eventos, los precios del oro han mostrado saltos diarios superiores al 2 %, alcanzando niveles cercanos a los 5.400 USD por onza en algunos tramos de la semana.

Además del impacto directo del conflicto, el comportamiento del metal refleja el temor a posibles interrupciones en el suministro energético global —incluido el bloqueo temporal de rutas clave como el estrecho de Ormuz—, lo que alimenta la demanda por activos que preservan valor ante episodios de volatilidad.

Pese al impulso, los estrategas de mercado, como los de Pepperstone, alertan que no sería sorprendente ver cierto grado de corrección o “desvanecimiento” del repunte inicial tras las noticias geopolíticas. Señalan que los mercados suelen reaccionar de forma exagerada ante picos de incertidumbre, adoptando posiciones extremas que luego se corrigen gradualmente conforme se digieren los eventos y se restablece cierta racionalidad en la valoración de riesgos.

En este sentido, aunque los fundamentos del oro —como compras de bancos centrales, entradas a ETFs y expectativas de recortes de tasas por parte de bancos centrales como la Reserva Federal de EE. UU.— siguen apoyando una perspectiva alcista de mediano plazo, parte del repunte técnico podría moderarse a medida que los operadores ajustan sus posiciones tras los picos de volatilidad del mercado.

Más allá del impacto inmediato de los ataques, varias fuerzas estructurales continúan favoreciendo al oro: Demanda oficial sostenida: Las compras de reservas por parte de bancos centrales continúan siendo un pilar clave del mercado del oro.

Flujos a ETFs respaldados en oro: Los fondos cotizados han recibido entradas significativas, amplificando el movimiento de precios.

Expectativas de política monetaria: El mercado sigue descontando posibles recortes de tasas de interés, lo que reduce el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro.

El precio del oro ha consolidado su trayectoria alcista en 2026, impulsado por una mezcla de factores geopolíticos, macroeconómicos y estructurales. Si bien algunos estrategas advierten que parte del reciente repunte puede corregirse progresivamente, la mayoría de las señales fundamentales siguen apuntando a un entorno que favorece la demanda de oro como activo refugio y reserva de valor en medio de la incertidumbre global.