La multinacional minera y de trading presentó su balance productivo 2025 con resultados en línea con las previsiones anuales y un desempeño destacado del negocio de carbón, que compensó caídas en algunos metales clave.

Según el reporte anual de producción, la compañía logró mantener sus principales commodities dentro de los rangos de guidance por segundo año consecutivo. El CEO Gary Nagle destacó una recuperación significativa en el segundo semestre, especialmente en cobre y zinc.

Cobre: recuperación en la segunda mitad del año

La producción de cobre totalizó 851.600 toneladas, un 11% menos que en 2024. Sin embargo, más de 500.000 toneladas se concentraron en el segundo semestre, lo que marcó una mejora cercana al 50% frente a la primera mitad del año, impulsada por mejores leyes y mayores recuperaciones en operaciones de África y Sudamérica .

En otros metales, el desempeño fue dispar: Zinc: 969.400 toneladas (+7% interanual); Níquel: 71.900 toneladas (-13%); Cobalto: 36.100 toneladas (-5%); Oro: 604.000 onzas (-18%)

En el caso del cobalto, la compañía advirtió que el esquema de cuotas de exportación vigente en la República Democrática del Congo podría condicionar la producción futura, priorizando el cobre en sus operaciones .

Alumbrera se encuentra actualmente en etapa de cuidado y mantenimiento (care and maintenance), mientras que el proyecto MARA continúa en fase de desarrollo y evaluación técnica

Además, dentro del detalle de producción de cobre, Argentina aparece incluida en el segmento de Sudamérica, aunque sin desglose individual de toneladas producidas en 2025, dado que actualmente no registra producción activa significativa

Carbón: el motor del crecimiento

El segmento de carbón fue el gran protagonista del ejercicio. La producción total alcanzó 130,5 millones de toneladas, un 9% más que en 2024 .

Dentro de este rubro: Carbón siderúrgico: 32,5 Mt (+63%); Carbón térmico: 98,0 Mt (-2%)

El fuerte incremento en carbón siderúrgico se explica principalmente por la incorporación de los activos de EVR en Canadá desde julio de 2024.

En términos de precios promedio realizados durante 2025, el carbón siderúrgico alcanzó US$168,7 por tonelada y el térmico US$80,3 por tonelada .

Costos y expectativas

En cuanto a costos unitarios estimados, el cobre se ubicó en 183 centavos de dólar por libra, mientras que el carbón siderúrgico registró un costo de US$109,1 por tonelada .

La empresa anticipó además que el Marketing Adjusted EBIT 2025 se posicionará en el punto medio del rango histórico de US$2.300 a US$3.500 millones .

Para 2026, la compañía proyecta una producción de cobre entre 810.000 y 870.000 toneladas y un rango de 95 a 100 millones de toneladas para carbón térmico .

Un balance con señales mixtas

El balance 2025 muestra una empresa que logró estabilidad operativa pese a la volatilidad del mercado, con una recuperación clara en cobre hacia fin de año y un fuerte desempeño del carbón como principal sostén del crecimiento. En un escenario global marcado por la transición energética y la demanda de metales críticos, Glencore mantiene una estrategia diversificada que combina exposición a minerales estratégicos y a combustibles fósiles.