La industria de oil & gas en Argentina cerró noviembre de 2025 con señales mixtas: mientras la producción de petróleo se mantuvo cerca de su máximo histórico, la actividad gasífera mostró una desaceleración vinculada a la menor demanda estacional y al mayor aporte de energías renovables. Así lo revela el último informe de indicadores elaborado por la consultora Aleph Energy.

Petróleo: leve ajuste mensual, pero niveles récord

En noviembre, la producción nacional de petróleo alcanzó los 854 mil barriles diarios, apenas 0,3% por debajo del récord histórico registrado en octubre (856 kbbl/d). La corrección mensual respondió principalmente a una caída transitoria en la producción convencional, afectada por un fuerte temporal de viento en la Cuenca del Golfo San Jorge, que impactó especialmente en el yacimiento Cerro Dragón, operado por Pan American Energy.

Esta baja fue parcialmente compensada por el crecimiento del shale oil, que aportó 7,2 kbbl/d adicionales, consolidando el protagonismo de Vaca Muerta como principal motor del crecimiento petrolero. Superado el evento climático, la producción volvió rápidamente a niveles similares a los del mes previo.

Gas: menor producción por caída de la demanda

La producción de gas natural promedió en noviembre 122 millones de metros cúbicos diarios, lo que implicó una caída mensual del 1,7%. Según el informe, el retroceso estuvo asociado a una menor demanda estacional, típica del período estival, con temperaturas más elevadas y un mayor aporte de generación renovable.

En términos interanuales, la producción total de gas cayó 4%, con fuertes bajas en el gas convencional y el tight gas, parcialmente compensadas por un crecimiento del shale gas. Esta dinámica refleja un cambio estructural en la matriz energética, con menor demanda térmica para generación eléctrica.

Inversión y actividad: foco en shale, retroceso en convencional

La actividad de inversión mostró un menor ritmo respecto de 2024. En noviembre se conectaron 52 pozos y, en el acumulado anual, se registraron 724 perforaciones, un 7,4% menos que el año anterior. La caída se concentró en el segmento convencional.

En contraste, Vaca Muerta mantiene una tendencia positiva, con un crecimiento del 11% en el año móvil y un total de 453 pozos conectados en 2025. En diciembre operaron 40 equipos de perforación, de los cuales 35 estuvieron orientados a shale. Además, la actividad de fractura hidráulica cerró el año con un aumento del 34% interanual, reflejando la continuidad de los desarrollos no convencionales.

Demanda y oferta de gas: reacomodamientos internos

La demanda total de gas se mantuvo prácticamente estable respecto a octubre, aunque con fuertes cambios por segmento. Se registró una marcada caída en el consumo residencial-comercial y un fuerte aumento en la generación eléctrica.

En la comparación interanual, la demanda total cayó 5%, principalmente por la menor generación térmica y la baja en el consumo industrial. Estas caídas fueron compensadas por un aumento en exportaciones y en consumos fuera del sistema. En noviembre, las exportaciones de gas promediaron 8,9 MMm3/d a Chile y 0,45 MMm3/d a Brasil.

Del lado de la oferta, no se registraron importaciones de gas desde Bolivia ni compras de GNL, consolidando una mayor autosuficiencia energética.

Balanza energética: superávit histórico

Uno de los datos más destacados del informe es el desempeño externo del sector. En noviembre, las exportaciones de crudo alcanzaron los 348 kbbl/d, con un promedio anual de 272 kbbl/d, lo que representa un crecimiento interanual del 39%.

La balanza comercial energética acumuló un superávit de USD 6.911 millones, un 48% más en términos de año móvil, impulsado por mayores exportaciones y una fuerte reducción de importaciones. En paralelo, el saldo gasífero volvió a ser superavitario, sostenido por mayores envíos regionales y la ausencia de importaciones.

Precios y subsidios: presión a la baja

En el plano de precios, el informe señala que los valores internacionales del crudo profundizaron su tendencia bajista en diciembre, con el Brent promediando USD 63 por barril y el WTI USD 58. A nivel local, el Escalante se mantuvo estable, mientras que el Medanito registró una leve baja.

Finalmente, los subsidios a la energía mostraron una fuerte reducción: entre enero y noviembre de 2025 totalizaron USD 3.542 millones, un 53% menos que en 2024, como resultado de los ajustes tarifarios y de la menor necesidad de importaciones, favorecida por el aumento de la producción local.