El rally del precio del oro, impulsado por la incertidumbre geopolítica, la debilidad del dólar y el apetito de los bancos centrales, podría estar acercándose a una pausa. Así lo sugiere un reciente análisis técnico de Bank of America (BofA), que ha identificado indicadores que sugieren una fatiga del impulso alcista justo cuando el metal se aproxima al umbral psicológico clave de $4.000 por onza.

El banco de inversión había anticipado previamente un escenario alcista para los metales preciosos, señalando que el oro había roto al alza desde una formación triangular, alcanzando objetivos significativos. Sin embargo, la trayectoria reciente impone cautela.

Según los analistas de BofA, la fuerza del movimiento del oro ha creado condiciones técnicas que históricamente han precedido a una debilidad a corto plazo.

Racha Histórica: El oro ha subido siete semanas consecutivas, un patrón que, según el historial desde 1983, ha resultado en caídas del precio 11 de 11 veces cuatro semanas después, y 10 de 11 veces cinco semanas después.

Sobrecompra Extrema: Indicadores clave de impulso, como el Índice de Fuerza Relativa (RSI), han estado "sobrecomprados durante un mes" en el marco de tiempo de 14 días.

Divergencia con Medias Móviles: El precio actual cotiza "aproximadamente un 21% por encima de su media móvil de 200 días" y un 70% por encima de su media móvil de 200 semanas. Estos niveles han estado históricamente asociados con picos importantes del mercado antes de una corrección.

El informe advierte que la "resistencia en el número redondo de $4.000" podría desencadenar una corrección antes de que el oro inicie su siguiente tramo al alza, que el banco proyecta potencialmente hacia los $5.000 por onza en los próximos años.

A pesar de las advertencias técnicas a corto plazo, las perspectivas de largo plazo para el oro siguen siendo sólidas. El metal precioso continúa consolidando su papel como el activo de refugio seguro fundamental en la economía global, sustentado por múltiples factores macroeconómicos que superan la especulación diaria:

Refugio contra la Incertidumbre: El oro se aprecia en períodos de volatilidad e inestabilidad geopolítica, ya que los inversores huyen de los activos de riesgo. Eventos como las tensiones comerciales o crisis bancarias han demostrado su capacidad de ganar valor significativamente.

Políticas de Bancos Centrales: La correlación inversa con el dólar estadounidense y las tasas de interés reales es vital. Cuando el dólar se debilita, el oro se vuelve más accesible internacionalmente, y cuando las tasas de interés reales son negativas, el oro —que no ofrece rendimiento— se vuelve un activo más atractivo que los bonos.

Demanda Institucional Sólida: Un factor de demanda creciente e importante son las compras masivas de oro por parte de los bancos centrales de países en desarrollo, en una estrategia de diversificación de reservas para reducir la dependencia del dólar.

Usos Diversos: Además de la inversión, aproximadamente el 50% de la demanda anual de oro proviene de la fabricación de joyería, con China e India como mercados dominantes, y cerca del 10% se destina a aplicaciones tecnológicas (electrónica, odontología, aeroespacial).

Sí bien Bank of America sugiere que una corrección es probable en las próximas semanas debido al "sobrecalentamiento" técnico, la tendencia estructural de largo plazo, impulsada por la incertidumbre y la diversificación, sigue apuntando a un potencial alcista que podría llevar al oro a alcanzar nuevos máximos históricos en los próximos años.