El petróleo subió el martes apoyado por el último aumento de la producción de petróleo de la OPEP+, que fue menor de lo previsto, las expectativas de que China siga almacenando petróleo y la preocupación por las posibles nuevas sanciones a Rusia.

La reciente decisión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados de aumentar aún más la producción en octubre probablemente aumente los riesgos a la baja para los precios mundiales del petróleo, según Commerzbank AG.

En un movimiento que señala un cambio estratégico hacia la recuperación de cuota de mercado, la alianza OPEP+ anunció el domingo un nuevo aumento de la producción de petróleo en 137.000 barriles diarios (bpd) para octubre.

Esta decisión marca el comienzo de la segunda fase de reversión de los recortes voluntarios de producción, inicialmente programados para permanecer hasta finales de 2026.

El impacto acumulado de estos ajustes podría introducir 1,65 millones de bpd adicionales en el mercado global en los próximos meses, una cifra que los expertos creen que es poco probable que sea el ajuste final.

Se prevé que la próxima reunión virtual, programada para el 5 de octubre, traiga más aumentos de producción.

Cambios en la dinámica del mercado y explicaciones

La justificación oficial proporcionada por la OPEP+ para el aumento de la producción reflejó declaraciones anteriores, citando una “perspectiva económica estable, fundamentos saludables y bajos inventarios de petróleo”.

Si bien esta evaluación puede ser válida para las existencias actuales de petróleo en los países de la OCDE, particularmente en los Estados Unidos y Europa, ofrece una visión retrospectiva.

“Esta es una mirada por el espejo retrovisor”, señaló Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank AG.

La Agencia Internacional de Energía (AIE) informó en su informe mensual de agosto que las existencias mundiales de petróleo han tenido una tendencia al alza durante cinco meses consecutivos, alcanzando un máximo de 46 meses de 7.836 millones de barriles en junio.

Este volumen es suficiente para cubrir el consumo diario de 21,5 millones de barriles durante todo un año, aproximadamente equivalente al consumo diario de petróleo de los Estados Unidos.

El mercado petrolero actual ya se enfrenta a un importante exceso de oferta, estimado en más de 2 millones de bpd en el cuarto trimestre de 2025 y el primer semestre de 2026.

La continua expansión de la producción de la OPEP+ está a punto de exacerbar este desequilibrio, lo que conducirá a una mayor acumulación de inventarios.

“El ya considerable exceso de oferta en el mercado del petróleo podría ser aún mayor debido a la continua expansión de la producción de la OPEP+”, explica Fritsch, enfatizando el potencial de una mayor acumulación de existencias.

Reacciones de precios desconcertantes y factores subyacentes

La reacción inmediata del mercado al anuncio de la OPEP+ fue algo contradictoria, ya que los precios del petróleo subieron más de un 2% el lunes.

Este aumento, sin embargo, se atribuye en gran medida a rumores anteriores del aumento de la producción, que ya había provocado una caída significativa en los precios del petróleo desde el miércoles anterior, dijo Fritsch.

Los datos de importación de petróleo crudo chino, publicados el lunes por la noche y que muestran un aumento notable en agosto, también proporcionaron algo de viento de cola. Sin embargo, el repunte de los precios simplemente compensó las pérdidas del viernes, que fueron provocadas por los débiles datos del mercado laboral de EE. UU.

Aumento de los riesgos a la baja y un giro estratégico

La decisión de la OPEP+ amplifica inequívocamente los riesgos a la baja para los precios del petróleo, según Fritsch.

Las preocupaciones sobre el inminente exceso de oferta se habían planteado anteriormente, y este último movimiento de la OPEP+ confirma un cambio fundamental en la estrategia del cártel de producción ampliada.

El enfoque principal ya no es únicamente estabilizar el mercado del petróleo y mantener los precios elevados del petróleo, sino más bien recuperar la participación de mercado.